中国人民银行（PBoC）维持贷款市场报价利率（LPR）不变，一年期LPR保持在3.00%，五年期LPR维持在3.50%。市场形容该决定对作为“中国风险”常用代理指标的澳元影响甚微，澳元/美元当日上涨0.95%，报0.7015。中国每月设定LPR作为银行贷款定价参考，而央行货币政策委员会按季度开会；此外，央行通过每日中间价管理人民币兑美元，而非完全自由浮动汇率制度。
从技术面来看，澳元/美元仍处于100日简单移动平均线与布林带中轨下方，14日相对强弱指数（RSI）则缓步下移至30多的中段。阻力区间被指在0.7080–0.7085附近，布林带上轨约在0.7212；支撑位接近下轨，约在0.6955。另据介绍，PBoC的工具箱包括7天期逆回购利率、中期借贷便利（MLF）、外汇干预以及存款准备金率（RRR）；同时，中国据称拥有19家民营银行，其中以微众银行（WeBank）与网商银行（MYbank）为最大。
中国审慎政策及其对澳洲出口的影响
中国人民银行刚刚按兵不动，维持LPR不变，释放出对刺激政策采取审慎态度的信号。此举之际，最新数据显示中国5月工业生产仅增长5.6%，不及预期，凸显经济复苏仍不均衡。对我们而言，来自最大贸易伙伴的激进宽松缺席，意味着澳洲出口短期内可能面临一定逆风。
因此，我们认为这将限制澳元在未来数周的上行空间。中国刺激力度偏弱会直接影响对关键大宗商品的需求；我们注意到铁矿石价格已跌破每吨110美元，较去年逾140美元的水平明显回落。在这样的环境下，澳元/美元要建立强势看涨逻辑并不容易。
澳元/美元的仓位策略与技术展望
在上述基本面背景下，我们的仓位倾向为澳元/美元出现横盘整理或缓步走低。澳元/美元一个月期期权的隐含波动率徘徊在约8.5%的温和水平，使得受益于时间价值衰减的策略（例如卖出看涨期权）更具吸引力。我们认为，卖出看涨期权或构建熊市看涨价差（bear call spread）当前具备较佳的风险回报特征。
从技术角度看，澳元/美元目前受制于100日简单移动平均线下方，该均线位于约0.6720，构成关键阻力位。我们会考虑在该水平或更高执行价卖出看涨期权，期限目标为7月中下旬到期。若跌破近期支撑0.6580，可能打开更深一段下行空间，从而进一步强化偏空观点。
