ING指出，债券市场抛售、长期国债收益率（较长期限国债的利率水平）上升，正在拖累欧元兑美元走势。ING也把高企的能源价格与欧元区增长转弱联系起来；增长放缓通常会令欧元承压。
报告称，中国4月经济活动数据“全面偏弱”，加深市场对全球增长的担忧。报告补充，更高的能源成本与长期利率上行，都会成为欧元区经济的阻力。
报告指出，欧洲央行（ECB，欧元区中央银行）可能会维持偏“鹰派”的表态（倾向加息、收紧货币政策的立场），以避免对长期端国债收益率（长年期国债利率）失去控制。报告也提到，货币市场（反映利率预期的市场）已计入今年ECB累计收紧75个基点（bp；基点=0.01个百分点，即75bp=0.75个百分点）。
报告提到5月PMI初值调查（采购经理指数，用来衡量经济景气；高于50代表扩张，低于50代表收缩），预计综合指数将进一步走向收缩区间。报告也提及多位ECB官员将发言，包括首席经济学家菲利普·莱恩（Philip Lane）在法兰克福的一场活动。
报告补充，若债券进一步遭抛售，EUR/USD可能被推向1.1570。报告认为，目前缺乏支持去新增EUR/USD多头仓位（押注欧元走强的持仓）的理由。
在“欧洲对增长很敏感”的背景下，当前环境正变得更艰难。长期国债收益率上升（代表融资成本与贴现率走高），德国10年期国债收益率徘徊在约2.8%，对经济形成阻力。与此同时，能源价格仍高，布伦特原油期货（以布伦特原油为标的的期货合约，常用作国际油价基准）持续在每桶95美元以上交易，进一步压低经济前景。
欧洲央行处境艰难，类似于2025年大部分时间的情况。虽然5月PMI初值显示综合指数回落到收缩区间49.8，但核心通胀（剔除波动较大的食品与能源后，更能反映长期通胀趋势）仍在2.9%，迫使ECB保持鹰派口风。ECB这样做是为了避免债市出现失序式抛售，即使这意味着在增长放缓时仍要加息。
对交易者而言，这意味着EUR/USD更可能继续偏弱。若债市再度下跌，未来数周该货币对可能被推向1.0700支撑位（价格可能在此获得买盘支撑的区域）。ING认为，建立新的欧元多头的基本面理由仍不足。
