周一，黄金守在4,550美元下方，此前一度触及自3月30日以来最低水平。在地缘政治不确定性与油价走高的背景下，美元需求保持强劲，进一步加深市场对通胀（物价持续上涨）压力的担忧，并强化了对美国收紧货币政策（通过加息、缩减市场资金来降温经济）的预期。
无人机袭击引发阿联酋巴拉卡核电站（Barakah Nuclear Power Plant）起火。沙特表示拦截了3架从伊拉克发射的无人机；美国总统特朗普警告伊朗应尽快推动达成协议。
美元走强压制金价
美国对伊朗港口实施封锁，加上霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，重要石油运输通道）几乎被关闭，推动原油升至两周高位。CME集团FedWatch工具（根据利率期货推算联储加息概率的指标）显示，交易员定价今年底前加息概率超过50%，从而支撑美债收益率（持有美国国债的回报率）与美元。
市场本周关注周三公布的FOMC会议纪要（美联储议息会议记录，可看出政策立场）以及全球多国的PMI初值（采购经理指数，反映制造业/服务业景气度的领先指标）。地缘政治进展可能继续推升波动，并左右黄金走势。
现货实物市场方面，印度的贴水（现货相对国际价的折价）上周创纪录；中国的升水（现货相对国际价的溢价）仍然稳固。但这些因素尚未为价格形成明确支撑。
技术面上，上周金价在100日均线（100-day SMA，简单移动平均线：取过去100个交易日收盘价的平均值，用来判断趋势）附近受阻，若再跌破4,500美元，将增加下行风险。RSI（相对强弱指数，用于衡量涨跌动能，常见区间0-100）接近40；MACD（指数平滑异同移动平均线，用于判断趋势与动能）仍为负值。下方支持看200日均线4,352.59美元，上方阻力看100日均线4,790.55美元。
应对进一步下跌的期权策略
当前环境明显偏向美元，令黄金承受较大压力。中东紧张局势提升美元的避险属性（资金在不确定时偏好持有的资产）相对黄金更占优势，金价上行空间有限。衍生品交易员（使用期权、期货等工具的交易者）可考虑布局进一步走弱，买入看跌期权（put options：在到期前/到期时按约定价格卖出的权利）是把握金价下探200日均线的直接方式。
油价上升也在强化通胀担忧。WTI原油（美国西德州中质原油基准）在霍尔木兹海峡关闭后徘徊在每桶110美元附近。4月CPI（消费者物价指数，衡量居民消费品与服务价格变化）显示整体通胀升至3.8%；CME FedWatch工具目前显示9月加息概率为62%。在这种预期下，美国10年期国债收益率维持在4.75%以上，抬高持有黄金的机会成本（选择持有黄金而放弃获得利息收益的代价）。
上周金价未能突破约4,790美元的100日均线，显示卖方仍占主导。该水平可能形成强阻力，适合作为卖出看涨期权（call options：在到期前/到期时按约定价格买入的权利）的行权价，或建立熊市看涨价差（bear call spread：卖出较低行权价看涨、买入较高行权价看涨，以赚取权利金并押注价格不大涨）。若有效跌破200日均线4,352美元，可能意味着新一轮下跌，并触发进一步卖盘。
周三的FOMC会议纪要措辞将是关键。若出现偏鸽派（dovish：更倾向降息/宽松、担忧增长）信号，可能引发短线反弹；但更广泛的地缘政治与通胀压力仍可能限制反弹高度。交易员需保持灵活，因为中东消息可能带来突发波动。
