黄金周一在亚洲早盘跌至约4,535美元。此举跟随市场对通胀升温的担忧（物价持续上涨的风险），这些担忧与中东冲突有关，同时市场也更坚定地预期美国利率将维持更高水平。
美国总统唐纳德·特朗普警告伊朗要“尽快行动”，并暗示将有进一步后果。与中国相关的谈判未取得重大贸易突破，也没有在结束战争方面出现明确进展。
报道称，美国要求伊朗放弃核计划并重新开放霍尔木兹海峡（全球重要石油运输通道）。伊朗媒体称华盛顿未提出具体让步，增加谈判陷入僵局的风险。
CME FedWatch数据显示（芝商所根据利率期货推算市场对美联储决议概率的工具），市场基本已把今年降息排除在外，加息概率反而上升。黄金常被用作地缘政治紧张时期的避险资产（在风险上升时被买入以保值），但黄金不产生利息收入，因此在利率高企时，吸引力可能下降。
各国央行仍是黄金主要持有者。世界黄金协会指出，央行在2022年增持了1,136吨，价值约700亿美元。黄金价格往往与美元及美国国债（美政府发行的债券）走势相反；当股市上升时，黄金也可能走弱。
黄金以美元计价，会对地缘政治、衰退风险、利率与汇率波动作出反应。利率下降通常支撑金价；借贷成本上升则可能拖累金价。
在地缘风险与利率担忧的拉扯下，当前主要交易主题转向“波动率”（价格上下波动的幅度）本身。与伊朗相关的紧张局势推高布伦特原油期货（以布伦特原油为标的、反映市场对未来油价预期的合约）至每桶115美元以上，直接推升通胀担忧，对黄金偏利空。这意味着，即使出现避险买盘带动的反弹，只要市场认为美联储会用更高利率来应对通胀，反弹就可能很快被抛售。
最新的2026年4月美国消费者物价指数（CPI，用来衡量整体物价水平的指标）显示，同比仍顽固上涨4.8%，令美联储承压。CME FedWatch Tool显示，市场预计6月FOMC会议（美国联邦公开市场委员会的议息会议）加息25个基点（0.25个百分点）的概率达75%。利率预期的明显转变，成为压制金价、令其难以站上4,600美元的主要阻力。
