日本本周将公布初步第一季度（1Q）国内生产总值（GDP），以及4月贸易与通胀数据。GDP预估按季增长折合年率（QoQ saar，指把单季增速换算成全年速度，便于比较）为1.8%，高于上一季度的1.3%，全年GDP预测维持在0.5%。
第一季度出口保持稳健，工业产出上升，主要受人工智能（AI）需求与半导体出口增加支撑。企业投资也增加，尤其是AI与半导体相关的资本开支（capital spending，指企业购买机器设备、厂房等的投资）。
消费看起来较弱。第一季度零售销售增长，包括外国游客消费，但日本央行（BoJ）的消费活动指数显示，国内家庭支出增长放缓。
4月贸易数据预计将重回贸易逆差（trade deficit，指进口额高于出口额），因为出口增速放慢、进口上升。油价走高与贸易转弱有关，并拖累日圆（JPY）汇价。外汇干预（FX intervention，指政府/央行进场买卖外汇以影响汇率）的效果预计只是短暂，除非油价回落。
4月消费者物价指数（CPI，衡量通胀的指标）预计维持在同比（YoY）1.5%，主要受政府能源补贴支撑。在通胀仅1.5%同比的情况下，市场认为日本央行6月加息（rate rise，提高政策利率）可能性不高，较可能在7月加息25个基点（25bp，1个基点=0.01个百分点，即0.25个百分点）。
对日圆而言，更可能的走势仍偏弱，尤其兑美元（USD）。随着贸易余额走向逆差，油价上升推高进口成本；目前WTI原油（美国西德州中质原油基准）在每桶85美元以上。美国联储局（Federal Reserve）维持利率不变时，日美利差（yield gap，指两国利率/债券收益率差距）仍大，使做空日圆的套息交易（carry trade，借低息货币、买高息资产赚利差）更具吸引力，推动美元/日圆（USD/JPY）近期升破161.50。
回看2024年也出现类似情况：日本政府多次干预只令日圆短暂走强，随后基本面趋势再度主导。因此，未来数周若因官方警告或行动带来日圆快速反弹，可能被视为逢高卖出机会。利用USD/JPY看涨期权（call options，买方有权在到期前/到期日以约定价格买入的合约）并选择在6月日本央行会议之后到期，可作为相关部署方式。
这也利好日本股市，尤其日经225指数（Nikkei 225）。日圆走弱可直接抬升日本大型出口商的海外利润，AI与半导体领域的强劲投资也带来增长动力。在日经指数维持在41,000点以上的情况下，使用指数期货（index futures，跟踪指数的标准化合约）可更直接参与这一动能。
