加拿大4月消费者物价指数（CPI，衡量生活成本变化的通胀指标）预计按年升至3.1%。按月料增长0.6%，主要受汽油与其他能源价格走高带动。
这次上升也与“基数效应”（因为去年同期数据偏低或偏高，导致今年按年增速看起来被放大或压低）有关，原因是去年4月碳税调整。预计能源将贡献大部分涨幅，除能源与食品外，其他项目价格上升有限。
油价与化肥价格走高，预计会推高食品价格与机票价格。核心通胀指标（剔除波动较大的项目、更能反映长期趋势），即CPI-trim与CPI-median（加拿大央行常用的两项核心通胀：前者把涨跌幅极端的项目剔除后计算；后者取各分项价格变动的中位数）预计维持在按年约2.1%–2.2%。
CPI-trim/median预计小幅下滑0.1个百分点至2.1%–2.2%。按月预计上升0.2%（未四舍五入为0.23%）。
三个月经季节调整后折算成年率（把最近三个月的价格变化，去除季节因素后换算成全年速度，用来看短期趋势）预计上升0.5个百分点至2.1%。若整体CPI达3.1%，将高于加拿大央行4月《货币政策报告》（MPR）的预测，并赶在6月议息决定之前公布。
我们预测加拿大4月整体通胀将跳升至按年3.1%。这主要来自能源与食品成本上升。另一个关键因素是基数效应，即与去年4月（2025年）碳税调整有关。
近期市场数据支持以上判断：2026年4月WTI原油（美国西德州中质原油，国际油价基准之一）均价超过每桶90美元，较前一个月上升15%。这直接推高加拿大各地油站零售价，加拿大统计局每周汽油数据也显示明显上扬。这波能源冲击是推高整体通胀的主要原因。
不过，加拿大央行可能会把这类短期波动视为暂时现象。我们预计央行偏好的核心通胀指标CPI-trim与CPI-median将更稳定，约在2.1%。这意味着经济里的“基础价格压力”并未加速（即不受能源等波动影响的通胀趋势仍温和），这也是央行在6月议息时更关注的重点。
截至目前，市场根据隔夜指数掉期（OIS，一种以隔夜利率为参考的利率衍生工具，常用来推算市场对未来政策利率的预期）定价，显示央行出现偏“鹰派”（更倾向加息或维持高利率以压通胀）的反应概率不高但存在。
对衍生品交易者而言，如果市场因3.1%的整体通胀而出现“条件反射”式反应、把加息概率推高，可能是反向操作（在价格过度反应时做相反方向）的机会。一旦市场消化核心通胀偏软的数据，短端债券收益率（较短期限国债利率，对政策利率最敏感）或加元（CAD）上冲可能难以持续。因此，应关注CPI公布后是否出现短线过度反应。
