韩国4月进口价格按年上涨20.2%,高于前一期的18.4%。
随着韩国进口价格按年上升20.2%,韩元面对更大贬值压力。成本上升已推动美元/韩元(USD/KRW,指美元兑韩元的汇率)走强,近期交易时段一度测试1380水平。交易者可预期韩元进一步走弱,并可考虑用期权(options,一种赋予买卖权利、但不强制执行的合约)部署,例如买入美元看涨期权(USD call,押注美元兑韩元上涨)或买入韩元看跌期权(KRW put,押注韩元走弱)。
这波通胀冲击令韩国央行(Bank of Korea,韩国的中央银行)陷入两难,其2%通胀目标面临更大压力。在政策利率(policy rate,央行设定的基准利率)目前维持在3.5%之际,市场正提高对下个季度加息(rate hike,提高利率以压制通胀、支撑汇率)的预期概率,以防卫汇率并抑制通胀。可关注利率掉期市场(interest rate swap market,交易双方交换固定利率与浮动利率现金流的市场)是否出现更偏“鹰派”(hawkish,倾向加息、对通胀更强硬)的信号。
股市方面,进口成本上升将挤压韩国主要制造商的利润率。KOSPI 200指数(韩国大型股指数)过去一个月已下跌4%,相关成分股更易受冲击。可考虑为指数或进口依赖度高的工业股买入保护性看跌期权(protective put,用看跌期权为持仓下跌风险投保),以应对可能由业绩下滑带动的回调。