澳洲的CFTC数据显示，在最新一期报告期内，澳元非商业（非商业机构）净持仓从60.2k下滑至41.8k。此举显示，杠杆与其他投机性账户在澳元期货上的净多头敞口正在降低。
净持仓减少18.4k张合约，反映与前一周相比，看多部位出现回撤。相关数据通过CFTC的《交易者持仓报告》（COT）框架统计，呈现澳元多空押注的平衡变化。
投机情绪与驱动因素
最新数据显示，大型投机者正在减少对澳元的看多押注，这对我们而言是一个明确的警示信号。净多头持仓从60.2K降至41.8K，意味着市场对澳元走强的信心正在减弱。因此，我们应重新评估未来数周继续持有单边做多仓位的风险。
这份谨慎也与关键大宗商品市场的走弱相吻合，尤其是铁矿石——它是驱动澳元的核心因素之一。由于中国需求存在不确定性，铁矿石价格近期难以稳守每吨107美元上方，令澳元走强的基本面支撑正在被削弱。这种外部压力，很可能是投机资金选择撤退的重要原因。
此外，澳洲与美国之间的利差仍构成逆风。澳洲储备银行（RBA）现金利率维持在4.35%，明显低于美国联邦储备局（Fed）的利率水平，使美元在套息交易中更具吸引力。这一格局限制了AUD/USD汇率出现显著反弹的空间。
国内指标与策略部署
国内经济指标同样支持采取更偏防御的立场。尽管就业市场具韧性，但年通胀仍僵固在3.6%，使RBA后续政策路径更为棘手，并加剧市场不确定性。由于央行缺乏明确的鹰派信号，进一步的看多投机也因此受抑。
在此环境下，我们正调整策略，更倾向采用能防范下跌或区间震荡的期权部署。我们认为，买入澳元看跌期权（AUD put options），或在AUD/USD上建立熊市看跌价差（bear put spreads），可能是未来数周较为审慎的布局方式。这类交易能以明确的风险边界，把握看多动能减弱所带来的机会。
