澳洲联储（RBA）总裁Michele Bullock在一场听证会上表示，委员会今年已将现金利率上调75个基点（bp），以期将通胀引导回目标水平。通胀在2025年初回落至目标区间，但在2025年下半年随着经济增长走强、劳动力市场持续紧俏以及油价上升推高成本而再度走高。她亦指出，中东冲突可能推升通胀，同时对增长造成温和拖累；而更紧的政策已在缓和房市状况。
Bullock称，整体通胀或在6月季度见顶并高于4.5%；而核心通胀预计要到2027年中才会回到目标范围。另据数据，澳洲4月国际商品贸易余额改善，由3月的赤字10.24亿澳元转为顺差17.91亿澳元。报告指出，本文在人工智能工具协助下完成，并经编辑审核。
偏鹰派的RBA政策与市场反应
鉴于RBA对抗通胀的强硬立场，我们看到利率进一步走高的清晰信号。通胀要到2027年中才回到目标的表述，意味着货币政策可能在更长时间内维持紧缩。因此，我们应为未来数月澳洲现金利率继续上行进行布局。
数据也支撑这种偏鹰派解读。最新4月月度CPI指标仍顽固地维持在4.1%；5月就业报告显示失业率稳守在3.9%，印证了所提及的劳动力市场紧俏。在此背景下，RBA几乎没有理由暂停加息周期。
外部压力也在累积，进一步强化更强政策应对的理由。随着中东冲突持续推高布伦特原油价格，维持在每桶约95美元附近，输入型通胀将继续成为央行的重要忧虑。这使得进一步加息看起来几乎不可避免。
对汇率、债市与房产的影响
对外汇交易员而言，这一前景明显利好澳元。加息预期升温叠加4月贸易顺差意外强劲（17.9亿澳元），构成澳元的看涨逻辑，尤其相对于央行立场更偏鸽的货币。我们关注AUD/USD看涨期权（call options）作为参与这波潜在走强的可行策略。
在利率市场方面，收益率曲线可能会通过计价更激进的RBA行动作出反应。我们预期短端国债收益率在未来数周将继续上行。这意味着可考虑卖出澳洲3年期国债期货，押注在收益率上升时价格走低。
同时也必须关注房市，文中提到在更紧政策影响下房市已开始降温。尽管RBA聚焦通胀，但若房产出现显著下行，可能迫使其在今年稍后放缓紧缩步伐。这是过度偏鹰立场面临的主要风险。
