市场焦点转向Pmi数据
欧洲周二早盘，美国股指期货走低，美元指数（衡量美元对一篮子主要货币的强弱）在99.00上方小幅走高。WTI原油（美国基准原油）周一大跌逾9%后回升至接近90美元，日内约涨1.5%。 黄金周一一度跌至接近4,100美元的2026年低位，随后收在接近4,400美元。欧洲时段在4,400美元上方窄幅波动。 澳洲方面，标普全球综合PMI（把制造业与服务业合并的整体景气指标）3月初值从2月的52.4降至47。AUD/USD（澳元兑美元）在0.7000下方小幅交投。 USD/JPY（美元兑日元）在158.50附近；日本制造业PMI从53降至51.4，服务业PMI从53.8降至52.8。日本2月年通胀率（CPI，消费者物价指数，用来衡量物价上涨速度）从1月的1.5%回落至1.3%。 EUR/USD（欧元兑美元）周一升至1.1640，周二早盘守在1.1600上方。GBP/USD（英镑兑美元）周一上涨逾0.6%后，周二仍在1.3400上方。波动率显示消息面风险仍高
美国与伊朗局势带来的极端波动，意味着市场可能继续出现由突发消息推动的急涨急跌。白宫在一度缓和后又称局势“仍在变化”，典型会放大不确定性。预计未来几天主要股指与大宗商品的隐含波动率（期权价格反映的未来波动预期）仍将维持高位。 WTI原油周一暴跌9%，随后又部分反弹，显示市场不稳定。这种走势与2022年地缘冲突初期相似，当时单日波动常超过5%。在方向难以判断的情况下，可考虑建立能从上下大幅波动中获利的交易结构，而不是押注单一方向。 美元先急跌后反弹，反映市场在“冒险情绪”（资金偏向高风险资产）与“避险情绪”（资金转向更安全资产）之间摇摆。美国与欧洲即将公布的PMI将成为关键，若数据偏弱，情绪可能迅速转回美元等避险资产。我们以期权（赋予买卖权利的合约，用于对冲风险或进行策略交易）对冲外汇敞口，重点关注处于关键技术位置的EUR/USD。 黄金从2026年低位大幅反弹，说明即使先出现为取得现金而抛售（流动性抛售），市场对避险资产的需求仍很强。从4,100美元附近快速回升，意味着若冲突升温或经济数据转弱，资金可能再度涌入实物黄金（bullion，指金银等贵金属）。在这种环境下，即使权利金（期权成本）更高，为股票组合买入保护性看跌期权（protective puts，用于在下跌时限制亏损）也更具吸引力。 澳洲与日本PMI偏弱，是本月全球经济的首批警讯。若接下来欧洲与美国数据也显示收缩，将印证2025年持续累积的放缓担忧。这支持更保守的立场，同时可把澳元走弱视为全球风险偏好的温度计（用一个资产的表现来观察整体情绪）。
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