الأسبوع المقبل: هل دخلت سوق الأسهم الأمريكية في فقاعة؟

ملخص

• أثار ارتفاع الأسهم الأمريكية مقارنات جديدة بالفقاعات السابقة، وخاصة في قطاعات الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا.
• ينبغي على المتداولين مراقبة التحول من الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة إلى الأسماء القيّمة، أو التفكير في التحوط من التعرض لمؤشر NAS100 أو مؤشر SP500 من خلال أصول أخرى.
• قد تؤدي خطابات التعريفات الجمركية، وموسم الأرباح في الولايات المتحدة، وخطابات البنوك المركزية المقبلة إلى مزيد من التقلبات وإعادة ضبط توقعات أسعار الفائدة.
• قد تؤثر بيانات مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة هذا الأسبوع على المشاعر بشأن التضخم والتقييمات.

تعود النقاشات حول وجود فقاعة إلى الواجهة

عاد الجدل حول التقييم بقوة. سجّل مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك ارتفاعًا حادًا هذا العام، حيث قادت شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي معظم المكاسب. ويحذر بعض المحللين من أن هذه المستويات تعكس ما حدث في الماضي.

ويرى المسؤولون التنفيذيون في جولدمان ساكس أن الارتفاع لا يزال يعتمد على الأرباح وتوقعات النمو وليس على التكهنات المحضة.

أعرب جيمي ديمون من جي بي مورغان عن قلقه، إذ طُرحت توقعات بتصحيح جوهري خلال 6 إلى 24 شهرًا. وبينما يرى الكثيرون تحسنًا، يحذر البعض من أن مخاطر الهبوط أقل من قيمتها الحقيقية.

هيكل السوق: ضيق ومثقل بالأسماء الكبيرة

أحد المؤشرات التحذيرية يكمن في اتساع السوق – فعدد قليل فقط من الأسهم يحمل زخم الارتفاع الأوسع. عندما ترتفع المؤشرات بينما تتخلف العديد من الشركات، يتضرر اتساع السوق. والسبب الآخر هو المؤشرات الفنية المبالغ فيها: فمؤشرات الزخم عند أقصى مستوياتها في أسواق متعددة تُشير إلى ضعف في السوق.

في الجلسات الأخيرة، زعزعت المحادثات حول الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين المعنويات. يوم الجمعة، أدت التهديدات بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% وقيود على الصادرات إلى انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 2.7%، وناسداك بنسبة 3.6%، وداو جونز بنحو 1.9%. يُظهر هذا الانعكاس مدى سرعة تغير المعنويات.

الأرباح والسياسة والمسار إلى الأمام

قد يُمثّل موسم الأرباح القادم أول اختبار ضغط رئيسي. إذا جاءت التوقعات مخيبة للآمال أو ظهر ضغط على الهامش، فقد تتغير التوقعات.

وتبدو خطابات بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية بمثابة عوامل تحفيزية؛ وقد تدعم النبرة التيسيرية الأصول الخطرة، في حين قد تؤدي المفاجآت المتشددة إلى سحق الزخم.

ثم هناك البُعد التجاري. فالخطاب المتصاعد مع الصين يزيد من خطر حدوث رياح معاكسة في وقتٍ تكون فيه قيمة العملة مرتفعةً بالفعل. وقد أظهرت الأسواق حساسيةً تجاه ضجيج السياسات.

بحذر، لا يزال مسار الصعود ممكنًا، لكن مخاطر الهبوط تتزايد. ينبغي على المتداولين التركيز على التحوط، وتبني استراتيجيات القوة النسبية، وتجنب المبالغة في الاعتماد على أسماء الزخم عند المستويات القصوى.

الرموز الرئيسية التي يجب مراقبتها

• DJ30
• NAS100
• SP500
• VIX
• ARKK

ال أحداث القادمة

Arabic

أهم التحركات لهذا الأسبوع

مؤشر الدولار الأمريكي (USDX)

• تراجع الدولار من مستوى 98.90 إلى 99.00، ليتوافق مع منطقة المقاومة التي رصدها تقرير الأسبوع الماضي.
• يتواجد الدعم الآن بالقرب من مستوى 98.20، مع وجود هدف هبوطي آخر عند مستوى 97.90 إذا استمر الزخم في الانخفاض.
• يظل الاتجاه هبوطيًا دون مستوى 98.90؛ ويجب على المتداولين مراقبة أي توحيد بين 98.20-98.70 قبل إعادة الدخول.

مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SP500)

• انهار المؤشر من مستوى المقاومة 6,750، وانخفض نحو مستوى 6,510 وسط تدفقات كبيرة من المخاطرة.
• يظل الزخم هبوطيًا أثناء التداول دون مستوى 6,600-6,620؛ وتقع مناطق الهبوط التالية بالقرب من 6,440 و6,395، حيث تتطابق الأخيرة مع منطقتك التي تراقبها.
• قد يسعى المتداولون على المدى القصير للبحث عن ارتفاعات تسبب بعض الراحة عند مستوى 6,600 قبل التلاشي؛ فقط الاختراق الواضح فوق مستوى 6,660 من شأنه أن يخفف الضغط.

الذهب (XAUUSD)

• توقف السعر حول مستوى 4,010 بعد ارتفاع حاد، ليستقر فوق مستوى 3,985-3,995 على الإطار الزمني H4.
• يظل التحيز صعوديًا أثناء وجوده فوق مستوى 3,980؛ حيث أن الدفع عبر مستوى 4,045 من شأنه أن يعيد التركيز على مستوى 4,080 ثم 4,100.
• التكتيكات: الحفاظ على حجم متواضع عند مستوى المقاومة، والشراء عند الانخفاضات 3,990-4,010 مع مخاطرة ضيقة؛ والبيع فقط عند إغلاق واضح أسفل 3,980.

بيتكوين (BTCUSD)

• انخفضت عملة البيتكوين بشكل حاد من 122,700، لتصل إلى أدنى مستوى لها عند 109,600 قبل أن تستقر عند حوالي 111,200.
• يميل الهيكل قصير الأجل لحدوث ارتداد إذا ظل مستوى الدعم 108,600 – 107,240 ثابتًا، وهو ما يطابق منطقتك التي تراقبها.
• يبقى التحيز حذرًا: نتوقع ارتفاعات خلال اليوم نحو 113,000 – 115,000، لكن التعافي المستدام يعتمد على معنويات المخاطرة الأوسع نطاقًا.

يورو/دولار أمريكي

• استقر زوج اليورو مقابل الدولار الأميركي بالقرب من مستوى 1.1620، مرتدًا من منطقة الدعم التي تتم مراقبتها عند 1.1580–1.1600.
• يتحول التحيز قصير الأمد إلى صعود طفيف نحو مستوى 1.1660؛ وقد يمتد الكسر الواضح فوق هذا المستوى إلى مستوى 1.1700.
• راقب التوحيد بين 1.1580-1.1660؛ الانخفاض دون 1.1580 من شأنه أن يفتح الطريق إلى 1.1520.

النفط الأمريكي

• واصل النفط خسائره، مخترقا مستوى 60.55 الذي تم رصده، ويختبر الآن الدعم 58.35.
• إذا فشل التوحيد فوق 58.00، فقد ينزلق السعر نحو المنطقة الرئيسية التالية بالقرب من 53.00، كما هو مذكور في تقريرك.
• قد تواجه الارتفاعات قصيرة الأجل مقاومة حول مستوى 59.80-60.50؛ ويبقى الاتجاه هبوطيًا طالما ظل السعر دون مستوى 60.55.

خلاصة القول

• لقد عاد خطر فقاعة الأسهم الأميركية إلى دائرة الضوء وسط تقييمات مبالغ فيها وقيادات ضيقة.
• وقد تؤدي مخاطر التعريفات الجمركية، وصدمات الأرباح، ونبرة البنك المركزي إلى تقلبات حادة.
• ومراكز التحوط، والتعرض الانتقائي، واحترام التحليلات الفنية ستكون أكثر أهمية من ملاحقة الزخم.

قم بإنشاء حساب VT Markets الحقيقي الخاص بك وابدأ التداول الآن.