ارتفعت واردات إندونيسيا بنسبة 10.85% في فبراير. وكان المتوقع 11.2%.
جاءت القراءة المعلنة أقل من التوقعات بمقدار 0.35 نقطة مئوية. ويقارن هذا التحديث بين النتائج الفعلية وتقديرات السوق.
جاءت واردات فبراير عند 10.85% دون مستوى 11.2% الذي كنا نترقبه. ويشير ذلك إلى أن الطلب المحلي داخل إندونيسيا أضعف من المتوقع، ما قد يعني أن الاقتصاد يتباطأ. وبالنسبة للمتداولين، يسلّط هذا الضوء فوراً على الروبية الإندونيسية، لأن انخفاض الطلب على الواردات يعني تراجع حاجة الشركات لشراء الدولار الأميركي لتسوية المدفوعات التجارية.
نرى أن المسار الأرجح لزوج الدولار/الروبية الإندونيسية (USD/IDR) هو الهبوط على المدى القصير، مع احتمال اختبار مستوى 15,500. ومع استقرار التضخم عند 2.9% في مارس، يمتلك بنك إندونيسيا مساحة أكبر لتبنّي موقف «ميّال للتيسير» (أي أقل تشدداً في السياسة النقدية وقد يميل لخفض الفائدة أو تأخير رفعها)، ما يزيد الضغط على الدولار أمام الروبية. ويمكن لمتداولي المشتقات (أدوات مالية ترتبط قيمتها بأصل مثل العملة أو الفائدة) التفكير في شراء «خيارات بيع» (Put Options: تمنح الحق في البيع بسعر محدد للاستفادة من هبوط السعر) على زوج USD/IDR أو فتح مراكز «بيع آجلة» (Forward: عقد لتثبيت سعر صرف في تاريخ لاحق) للاستفادة من احتمال قوة الروبية.
كما يحوّل هذا الضعف في البيانات تركيزنا إلى «مشتقات أسعار الفائدة» (عقود تتداول توقعات الفائدة المستقبلية)، إذ سيبدأ السوق في تسعير احتمال أعلى لخفض الفائدة من بنك إندونيسيا لاحقاً هذا العام. ويمكن ملاحظة ذلك في عوائد السندات الحكومية الأخيرة، حيث تراجع عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 15 نقطة أساس (نقطة الأساس = 0.01%) الأسبوع الماضي إلى 6.55%. عادةً ما يشكّل تباطؤ الاقتصاد عاملاً سلبياً لسوق الأسهم، لذلك سنكون حذرين تجاه بناء مراكز شراء على عقود مؤشر IDX Composite الآجلة (عقود مستقبلية على مؤشر الأسهم الإندونيسي).
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
