ارتفع زوج الدولار الأميركي/الين الياباني USD/JPY مواصلاً ارتداداً متأخراً من منطقة 159.35–159.30 خلال جلسة آسيا يوم الثلاثاء. جاءت المكاسب بعد صدور بيانات تضخم أضعف في طوكيو، لكن الحركة توقفت قبل مستوى 160.00. تراجع مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو (CPI: مقياس للتضخم يعكس تغير أسعار سلة من السلع والخدمات) إلى 1.4% في مارس من 1.5% في الشهر السابق، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2022. وارتفع التضخم الأساسي (Core CPI: تضخم بعد استبعاد العناصر الأكثر تقلباً لقياس الاتجاه الحقيقي) باستبعاد الأغذية الطازجة إلى 1.7% مقابل 1.8% في فبراير، فيما تباطأ التضخم الأساسي باستبعاد الأغذية الطازجة والطاقة إلى 2.3% من 2.5%.

تراجع توقعات رفع الفائدة من بنك اليابان

خفّضت هذه الأرقام توقعات رفع قريب لأسعار الفائدة من بنك اليابان، وسط مخاوف مرتبطة بحرب إيران، ما ضغط على الين. كما دعم الدولار الأقوى زوج USD/JPY بعد أن استبعدت الأسواق مزيداً من خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي). رفعت الأسواق توقعات رفع الفيدرالي للفائدة قبل نهاية العام، مع الإشارة إلى ضغوط تضخمية مرتبطة بالحرب، وسجل الدولار أعلى مستوى له منذ بداية العام. وحذّر مسؤولون يابانيون أيضاً من التحركات السريعة في سعر الصرف، ما حدّ من زيادة بيع الين وكبح مكاسب USD/JPY. وقال نائب وزير المالية للشؤون الدولية، أتسوشي ميمورا، يوم الاثنين إن السلطات مستعدة لاتخاذ إجراءات حاسمة إذا استمرت التحركات المضاربية (المضاربة: تداول بهدف الربح السريع من تقلبات السعر). وقال محافظ بنك اليابان كازو أويدا إن البنك سيراقب تحركات سوق الصرف الأجنبي (FX: سوق تداول العملات) عن كثب، ما عزز الحديث عن تدخل محتمل (التدخل: قيام السلطات ببيع/شراء عملتها للتأثير في سعر الصرف).

استراتيجيات الاستفادة من التقلبات قرب مستوى 160

يشبه هذا المشهد تدخلات أواخر 2022، عندما أنفقت السلطات اليابانية أكثر من 9 تريليونات ين (نحو 60 مليار دولار) لدعم عملتها. وأظهرت الانخفاضات الحادة التي تلت تلك الإجراءات أن التحذيرات الرسمية يجب أخذها بجدية. ويوضح ذلك كيف قد تتصرف السلطات إذا تعرض مستوى مثل 160 للضغط. ومع اقتراب أبريل 2026، يختبر الزوج مجدداً مستويات 159 المرتفعة بسبب استمرار اتساع الفجوة بين سياسات الولايات المتحدة واليابان. وسجلت الولايات المتحدة تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE: مقياس تضخم يفضله الفيدرالي، ويستبعد العناصر المتقلبة) عند 2.9%، وهو أعلى من هدف الفيدرالي، بينما لا يزال التضخم الوطني في اليابان دون 2.5%. هذا يدعم احتمال اختبار مستوى 160 خلال الأسابيع المقبلة. تبدو البيئة مناسبة لاستراتيجيات الاستفادة من التقلبات (Long Volatility: مراكز تهدف للربح من تحركات كبيرة في السعر). ومع ارتفاع احتمال حركة مفاجئة، قد يكون شراء استراتيجيات الخيارات عند السعر الحالي مثل “سترادل” (Straddle: شراء خيار شراء وخيار بيع بالسعر نفسه) أو “سترانغل” (Strangle: شراء خيار شراء وخيار بيع بأسعار تنفيذ مختلفة) على USD/JPY خياراً جذاباً. تستفيد هذه المراكز من حركة قوية سواء عبر اختراق 160 أو انعكاس سريع بسبب تدخل رسمي. ومع وجود احتمال حقيقي للتدخل، قد يكون بيع خيارات الشراء البعيدة عن السعر الحالي (Out-of-the-money calls: خيارات شراء يكون سعر تنفيذها أعلى من السعر الحالي) فوق 160 وسيلة لتوليد دخل عبر تحصيل علاوة الخيار (Premium: المبلغ المدفوع أو المحصل مقابل عقد الخيار). تفترض هذه الاستراتيجية بقاء مستوى 160 حاجزاً على المدى القصير، ما يسمح بانتهاء الخيارات دون قيمة. وفي المقابل، على من يحتفظ بمراكز شراء على USD/JPY التفكير في التحوط (Hedging: تقليل الخسائر المحتملة) من الهبوط. شراء خيارات البيع (Put options: تمنح الحق في البيع بسعر محدد) قرب 158 أو 157 قد يعمل كتأمين منخفض التكلفة. وإذا تدخلت السلطات اليابانية، تساعد هذه الخيارات على الحد من خسائر الهبوط الحاد في الزوج.

ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets