الآثار على سياسة بنك اليابان
هذه القراءة تجعل رفعاً جديداً للفائدة في الربع الثاني أقل احتمالاً. ومن المرجح أن يفضل بنك اليابان، بعد خروجه من سياسة الفائدة السلبية في مارس 2024 (أي كانت الفائدة أقل من صفر لتحفيز الاقتراض)، التوقف لفترة أطول لتقييم الاقتصاد. ويعني ذلك أن أسعار الفائدة في اليابان قد تبقى منخفضة مدة أطول. بالنسبة لمتداولي العملات، يعزز ذلك احتمال ضعف الين الياباني. فما زال فرق أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة كبيراً، مع بقاء سعر الفائدة الأميركية (سعر فائدة الاحتياطي الفيدرالي على الأموال الفيدرالية، وهو سعر فائدة قصير الأجل يوجه تكلفة الاقتراض بين البنوك) أعلى بكثير من 4%. لذلك، قد نشهد ارتفاع زوج الدولار/الين (USD/JPY) خلال الأسابيع المقبلة. تشير هذه الأجواء إلى أن شراء «خيارات شراء» على زوج الدولار/الين (Call Options: عقود تمنح المشتري حق شراء الأصل بسعر محدد خلال فترة معينة) قد يكون استراتيجية مناسبة. وتوفر هذه الخيارات الاستفادة من صعود الزوج مع مخاطرة محددة مسبقاً. ويمكن استهداف أسعار تنفيذ أعلى من مستويات المقاومة الأخيرة (أي مستويات سعرية غالباً ما يصعب اختراقها صعوداً)، مع التذكير بكيفية صعود الزوج عند اتساع الفجوة في السياسات النقدية بين الدول في أواخر 2024 وبدايات 2025. كما أن ضعف الين تاريخياً يدعم الأسهم اليابانية، لأنه يرفع قيمة الأرباح المحققة في الخارج عند تحويلها إلى الين، خصوصاً لدى الشركات المصدّرة الكبرى. وقد أظهر مؤشر نيكاي 225 علاقة عكسية قوية مع الين (أي غالباً ما يرتفع المؤشر عندما يضعف الين)، وهو اتجاه دعم المؤشر خلال العامين الماضيين. وحتى مطلع 2026، ظلت توقعات أرباح الشركات قوية على أساس استمرار ضعف العملة.التمركز في أسواق الأسهم اليابانية
بناءً على ذلك، يمكن النظر في مراكز شرائية على الأسهم اليابانية عبر المشتقات المالية (Derivatives: أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل مؤشر أو سهم). ويعد شراء عقود نيكاي 225 الآجلة (Futures: عقود لشراء/بيع الأصل مستقبلاً بسعر محدد) أو استخدام استراتيجية «فارق خيارات الشراء الصاعد» (Bull Call Spread: شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى لتقليل التكلفة مقابل تقييد جزء من المكاسب) وسيلة مباشرة للاستفادة من القوة المتوقعة في السوق. وتستند هذه الاستراتيجية إلى أثر السياسة النقدية المُيسّرة (Dovish: توجه يفضل إبقاء الفائدة منخفضة ودعم النمو) وسعر الصرف الداعم على أداء الأسهم.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
