انخفض زوج NZD/USD إلى نحو 0.5870 يوم الجمعة وتراجع بنسبة 0.54% خلال اليوم، مع ارتفاع الدولار الأمريكي وسط التوترات الجيوسياسية والحذر قبيل تقرير سوق العمل الأمريكي.
ظل الدولار النيوزيلندي ضعيفًا بعد أن أبقى بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي دون تغيير عند 2.25% في اجتماع فبراير. وأشار البنك إلى أنه يعتزم إبقاء السياسة داعمة، كما أجّلت الأسواق توقعات أول رفع للفائدة إلى وقت لاحق من هذا العام.
العوامل الدافعة وراء تراجع الدولار النيوزيلندي
ضغطت تكاليف الطاقة المرتفعة أيضًا على الدولار النيوزيلندي بعد إغلاق مضيق هرمز وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وارتفع النفط فوق 80 دولارًا للبرميل، ما قد يرفع تكاليف الاستيراد على نيوزيلندا.
ارتفع الدولار الأمريكي بدعم من الطلب على الملاذ الآمن وتمركز المتداولين قبيل تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي. وتشير التوقعات إلى إضافة نحو 59 ألف وظيفة في فبراير مقابل 130 ألفًا في يناير، مع توقع معدل البطالة عند 4.3%.
إذا جاءت بيانات الوظائف أعلى من التوقعات، فقد يدعم ذلك الرهانات على بقاء أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة لفترة أطول. وقد يُبقي هذا زوج NZD/USD تحت الضغط على المدى القريب.
بالعودة إلى أوائل عام 2025، رأينا الدولار النيوزيلندي يواجه صعوبة قرب 0.5870، إلى حد كبير لأن بنك الاحتياطي النيوزيلندي كان يُبقي سعره منخفضًا عند 2.25%. اليوم تغيّر الوضع، إذ أصبح سعر الفائدة الرسمي لدى بنك الاحتياطي النيوزيلندي عند 5.50% لمواجهة التضخم المستمر. يشير هذا التغير الجوهري إلى أن خيارات البيع طويلة الأجل التي كانت مربحة حينها قد لا تعود الصفقة البديهية نفسها.
الدلالات الاستراتيجية لمتداولي الخيارات
لا تزال قوة الدولار الأمريكي، التي رأيناها خلال التوترات الجيوسياسية في عام 2025، عاملًا رئيسيًا بالنسبة لنا. وأظهر تقرير العمل لشهر فبراير الذي صدر للتو أن الولايات المتحدة أضافت 195,000 وظيفة قوية، متجاوزة التوقعات ومُبقية معدل البطالة منخفضًا عند 3.6%. يعزز هذا الرأي القائل إن الاحتياطي الفيدرالي لديه أسباب قليلة لخفض الفائدة من نطاقه الحالي 5.25%–5.50%، ما يجعل خيارات الشراء على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) تحوطًا مثيرًا للاهتمام.
نرى أيضًا أن تكاليف الطاقة، التي دفعت النفط فوق 80 دولارًا للبرميل خلال إغلاق مضيق هرمز العام الماضي، لا تزال مصدر قلق للاقتصاد النيوزيلندي. ومع تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) حاليًا قرب 78 دولارًا للبرميل، تظل اعتماد نيوزيلندا على النفط المستورد عامل ضغط على الدولار النيوزيلندي. وقد يخلق هذا العبء المستمر فرصًا لاستراتيجيات نطاقية، مثل بيع سترانغل قصيرة الأجل على NZD/USD، بافتراض عدم حدوث صدمات كبيرة جديدة في الإمدادات.
