هبط زوج **NZD/USD** إلى نحو **0.5870** يوم الجمعة، مسجلاً تراجعاً يومياً بنسبة **0.54%**، مع صعود الدولار الأمريكي بدافع التوترات الجيوسياسية والحذر قبيل صدور تقرير الوظائف الأمريكي.
ظل الدولار النيوزيلندي ضعيفاً بعدما أبقى **بنك الاحتياطي النيوزيلندي** سعر **الفائدة الرسمي** (السعر الرئيسي الذي يوجه تكاليف الاقتراض في الاقتصاد) دون تغيير عند **2.25%** في اجتماع فبراير. وأشار البنك إلى نيته الإبقاء على السياسة داعمة، ما دفع الأسواق لتأجيل توقعات أول رفع للفائدة إلى وقت لاحق هذا العام.
كما زادت ضغوط **ارتفاع تكاليف الطاقة** على “الكيwi” بعد إغلاق **مضيق هرمز** وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وارتفع النفط فوق **80 دولاراً للبرميل**، وهو ما قد يزيد **تكلفة الواردات** على نيوزيلندا.
في المقابل، استفاد الدولار الأمريكي من **طلب الملاذ الآمن** (اتجاه المستثمرين لشراء أصول أكثر أماناً وقت التوتر) ومن **التمركزات قبل البيانات** (تعديل المتداولين مراكزهم قبل صدور أرقام مهمة) قبيل تقرير **الوظائف غير الزراعية** الأمريكي (بيان شهري يقيس عدد الوظائف الجديدة خارج القطاع الزراعي). وتشير التوقعات إلى إضافة نحو **59 ألف وظيفة** في فبراير مقابل **130 ألفاً** في يناير، مع توقع **معدل البطالة** عند **4.3%**.
إذا جاءت أرقام الوظائف أعلى من التوقعات، فقد يدعم ذلك الرهان على بقاء **أسعار الفائدة الأمريكية** مرتفعة لفترة أطول، ما قد يُبقي زوج **NZD/USD** تحت الضغط على المدى القريب.
بالعودة إلى مطلع 2025، واجه الدولار النيوزيلندي صعوبة قرب **0.5870**، ويرجع ذلك إلى تمسك بنك الاحتياطي النيوزيلندي بفائدة منخفضة عند **2.25%**. أما اليوم فتغيرت الصورة، إذ بلغ سعر الفائدة الرسمي لدى البنك **5.50%** لمواجهة التضخم المستمر. هذا التحول الأساسي يعني أن **خيارات البيع طويلة الأجل** (عقود تمنح الحق في بيع الأصل بسعر محدد حتى تاريخ لاحق، وتستفيد من الهبوط) التي كانت مربحة حينها قد لا تكون الرهان الأسهل حالياً.
وظلت قوة الدولار الأمريكي، التي برزت خلال توترات 2025، عاملاً مؤثراً. وأظهر تقرير العمل لشهر فبراير إضافة الاقتصاد الأمريكي **195 ألف وظيفة**، متجاوزاً التوقعات، مع بقاء البطالة منخفضة عند **3.6%**. وهذا يعزز الرأي بأن **الاحتياطي الفيدرالي** لا يملك سبباً قوياً لخفض الفائدة عن نطاقها الحالي **5.25%–5.50%**، ما يجعل **خيارات الشراء** (عقود تمنح الحق في شراء الأصل بسعر محدد وتستفيد من الصعود) على **مؤشر الدولار (DXY)** — وهو مؤشر يقيس قوة الدولار مقابل سلة عملات رئيسية — خياراً مناسباً للتحوط (تقليل المخاطر عبر صفقة مقابلة).
كما لا تزال تكاليف الطاقة مصدر قلق للاقتصاد النيوزيلندي. ومع تداول خام **غرب تكساس الوسيط (WTI)** — وهو معيار لقياس أسعار النفط الأمريكي — قرب **78 دولاراً للبرميل**، يبقى اعتماد نيوزيلندا على النفط المستورد عبئاً على الدولار النيوزيلندي. وقد يفتح هذا العامل المجال لاستراتيجيات تداول ضمن نطاق، مثل **بيع “سترنغل” قصيرة الأجل** على NZD/USD (استراتيجية خيارات عبر بيع خيار شراء وخيار بيع بسعرين مختلفين للاستفادة من بقاء السعر ضمن نطاق حتى الاستحقاق)، بشرط عدم حدوث صدمات كبيرة في الإمدادات.
البيئة الحالية تختلف عن ضغط 2025 أحادي الاتجاه على الدولار النيوزيلندي، حين كان بنك الاحتياطي النيوزيلندي أكثر ميلاً للتيسير مقارنة بالفيدرالي. ومع إبقاء البنكين الآن على مستويات فائدة مرتفعة، نحن أمام وضع **“تثبيت متشدد”** (الإبقاء على فائدة مرتفعة مع لهجة تميل لمكافحة التضخم). وهذا يحد من تأثير **فارق أسعار الفائدة** (الفرق بين عوائد/فوائد العملتين) على حركة الزوج، ما قد يعني أن **التقلبات الضمنية** (مستوى التقلب المتوقع الذي تعكسه أسعار الخيارات) على الزوج مرتفعة أكثر من اللازم، وقد يخلق فرصة لبعض المتداولين لـ**بيع التقلبات** (استراتيجيات تستفيد من انخفاض أو استقرار التقلب) في الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
