انخفض زوج GBP/USD بشكل أكبر بعد أن أشارت بيانات الوظائف البريطانية إلى ضعف أسرع في سوق العمل. ارتفع معدل البطالة في المملكة المتحدة إلى 5.2% في الربع الرابع، وتراجعت متوسطات الأجور إلى 4.2%، وارتفع عدد المطالبين بإعانات البطالة بمقدار 28.6 ألفًا في يناير.
تراجع نمو الأجور المنتظمة في القطاع الخاص، وهو محور تركيز بنك إنجلترا، إلى 3.4%، وهو الأدنى خلال خمس سنوات. وتقوم الأسواق الآن بتسعير خفض من بنك إنجلترا بمقدار 25 نقطة أساس بحلول أبريل، مع احتمال بنسبة 76% للتحرك في مارس، بينما جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة، وتضخم مؤشر أسعار المنتجين، وبيانات مؤشر أسعار التجزئة دون التوقعات.
المستويات الفنية والاتجاه على المدى القريب
يوم الأربعاء هبط الزوج بنسبة 0.5%، مواصلًا تراجعًا من قمم يناير الأعلى خلال أربع سنوات. اختبر السعر مستويات دون المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا، مع وجود المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 1.3435؛ ويشير الكسر دون 1.3490 إلى 1.3400، بينما سيؤدي التحرك مجددًا فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا عند 1.3529 إلى تقليل ضغط الهبوط.
من المقرر صدور طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة ومسح فيلادلفيا الفيدرالي للصناعة يوم الخميس، إلى جانب عدة متحدثين من الاحتياطي الفيدرالي. وتليها بيانات مبيعات التجزئة ومؤشرات مديري المشتريات في المملكة المتحدة يوم الجمعة.
يعود تاريخ الجنيه إلى عام 886م وهو عملة المملكة المتحدة. في عام 2022 مثّل 12% من تداولات الفوركس، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا؛ ويستحوذ GBP/USD على 11%، وGBP/JPY على 3%، وEUR/GBP على 2%، مع توجيه سياسة بنك إنجلترا بهدف تضخم يقارب 2%.
بالنظر إلى أوائل 2025، شهدنا ضعفًا في سوق العمل البريطاني أشار بشكل صحيح إلى بداية دورة التيسير لدى بنك إنجلترا. وقد جعل ارتفاع البطالة إلى 5.2% وتباطؤ نمو الأجور الأسواق تُسعّر بالكامل خفضًا في أسعار الفائدة، والذي بدأ في ذلك الربيع. كانت هذه النظرة السلبية للجنيه الإسترليني هي الرأي السائد في ذلك الوقت.
كيف تغيّرت الخلفية الاقتصادية الكلية
الصورة اليوم، في فبراير 2026، تغيّرت بشكل ملحوظ. تُظهر البيانات الأخيرة أن بطالة المملكة المتحدة تحسّنت إلى 4.8%، وجاءت أرقام نمو الأجور في يناير أقوى من المتوقع عند 4.9%. ومع ثبات التضخم عند 2.8%، أي أعلى بكثير من هدف بنك إنجلترا، تتراجع الحجّة الداعمة لمزيد من التخفيضات العميقة في أسعار الفائدة.
على الجانب الآخر من الزوج، يُظهر الاقتصاد الأمريكي متانة، مع استقرار طلبات إعانة البطالة الأولية قرب 205,000 وتفوّق مبيعات التجزئة الشهر الماضي على التوقعات. وتشير هذه القوة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يُبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول مقارنة ببنك إنجلترا. وقد يستمر هذا التباين في السياسة في وضع سقف أمام أي ارتفاعات كبيرة للجنيه.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، توحي هذه البيئة بالميل نحو استراتيجيات تستفيد من تداول ضمن نطاق أو من جنيه إسترليني أضعف قليلًا. نعتقد أن شراء عقود خيار البيع على GBP/USD مع آجال استحقاق خلال شهر إلى شهرين يوفر طريقة واضحة للتموضع لاحتمال الهبوط إذا جاءت البيانات البريطانية مخيبة. بديلًا من ذلك، يمكن استخدام فروق خيارات البيع الهابطة لتقليل التكلفة المبدئية مع استهداف حركة هبوط محددة.
وبينما رأينا الزوج يكسر في 2025 متوسطات متحركة مهمة مثل المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم، فقد تعافى منذ ذلك الحين. حاليًا، يعمل مستوى 1.3600 كدعم أولي، مع المستوى النفسي الأكثر أهمية عند 1.3500 أدناه. ومن المرجح أن تواجه أي موجات صعود مقاومة قرب القمم الأخيرة حول 1.3780.
