رؤى 
VT 
انخفض سعر صرف الدولار الأسترالي/الدولار النيوزيلندي إلى حوالي 1.1440 بعدما أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) على سعر الفائدة الرسمي عند 3.6%. يتماشى هذا القرار مع التوقعات بسبب زيادة التضخم في أستراليا خلال الربع الثالث. تعزز الدولار النيوزيلندي مع توقف بنك الاحتياطي النيوزيلندي عن تخفيف السياسة النقدية، بعد أن قام مؤخرًا بتخفيض المعدلات بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.25%.
الدولار الأسترالي أضعف مقابل العملات الرئيسية، لا سيما الفرنك السويسري. ارتفعت الضغوطات السعرية في أستراليا بنسبة 3.2% سنويًا في الربع الثالث، مما أثار التكهنات بأن بنك الاحتياطي الأسترالي قد يرفع المعدلات بحلول منتصف عام 2026 إذا استمر التضخم. قد تعتمد قرارات بنك الاحتياطي الأسترالي المستقبلية على بيانات سوق العمل لشهر نوفمبر القادمة، والتي من المتوقع أن تظهر إضافة 20,000 وظيفة جديدة، وهو انخفاض من 42,200 في أكتوبر. قد يرتفع معدل البطالة إلى 4.4% من 4.3%.
يدير بنك الاحتياطي الأسترالي السياسة النقدية ويحافظ على استقرار الأسعار، بشكل أساسي من خلال تعديلات سعر الفائدة، والتي تؤثر على قوة الدولار الأسترالي. يؤدي التضخم العالي عادة إلى رفع أسعار الفائدة، مما يجذب تدفقات رأس المال ويدعم الدولار الأسترالي. يعتبر التيسير الكمي (QE) والتضييق الكمي (QT) أدوات إضافية لبنك الاحتياطي الأسترالي تؤثر على الاقتصاد والدولار الأسترالي.
مع احتفاظ بنك الاحتياطي الأسترالي بسعر الفائدة عند 3.6%، نرى ضعف الدولار الأسترالي بشكل خاص مقابل الدولار النيوزيلندي الذي انخفض إلى قرب 1.1440. يأتي هذا التوقف من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي بالرغم من أن أرقام التضخم للربع الثالث من عام 2025 بلغت نسبة ثابتة قدرها 3.2%. الآن يقوم السوق بتسعير تباين بين بنك الاحتياطي الأسترالي وغيره من البنوك المركزية.
التباين في السياسة النقدية مع نيوزيلندا لافت بشكل خاص، مما يبرر قوة الدولار النيوزيلندي الأخيرة. نلاحظ أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي يحافظ على سعر الفائدة عند 5.5%، وهو مستوى تم الحفاظ عليه منذ يوليو 2025. هذا لأن التضخم الربع سنوي لنيوزيلندا من سبتمبر كان أعلى بنسبة 4.1%، مما اضطر البنك إلى الحفاظ على موقفه المتشدد.
الآن نتحول إلى بيانات سوق العمل الأسترالي لشهر نوفمبر، المزمع صدورها هذا الخميس. من المتوقع أن يكون هناك تباطؤ في سوق العمل، مع خلق 20,000 وظيفة فقط وارتفاع معدل البطالة إلى 4.4%. سيكون هناك تقرير ضعيف هنا يؤكد قرار بنك الاحتياطي الأسترالي للبقاء في حالة جمود ومن المحتمل أن يدفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار النيوزيلندي إلى الانخفاض.
بالنسبة للمتداولين المشتقات، هذا يخلق فرصة واضحة للتمركز لمزيد من ضعف الدولار الأسترالي مقابل الدولار النيوزيلندي في الأسابيع القادمة. نعتقد أن شراء خيارات البيع لزوج الدولار الأسترالي/الدولار النيوزيلندي مع انتهاء صلاحية في يناير 2026 يوفر طريقة مخاطرة محددة للاستفادة من هذا التباين في السياسة النقدية. ستكون هذه الاستراتيجية مفيدة بشكل مباشر إذا جاءت بيانات الوظائف لهذا الأسبوع أقل من المتوقع.
