يركز المتداولون على النحاس ومعادن البلاتين، مما يؤثر على المخزون العالمي لهذه المعادن. تعزز الطلب عدة تحولات، مثل التحضر العكسي في الولايات المتحدة واتجاه الصين نحو سيارات الدفع الرباعي والكهرباء.
يؤثر اتجاه التحضر العكسي في الولايات المتحدة على الطلب على معادن البلاتين وتوريد الخردة. يرتفع الطلب على النحاس والألومنيوم بسبب تفضيل المستهلكين لسيارات الدفع الرباعي، خاصة في قطاع السيارات في الصين وسط جهود الكهرباء.
قد يؤثر سباق أجهزة الذكاء الاصطناعي على التنبؤات للنحاس والألومنيوم. يأتي ذلك وسط تنافس متزايد في الصين، مما يضيف بُعدًا جديدًا لتوقعات الطلب.
نظرًا للتخزين المكثف للنحاس ومعادن البلاتين، نرى إشارة واضحة للتحضير لزيادة في الأسعار. يتم استنزاف المخزون العالمي، حيث انخفضت مخزونات النحاس في بورصة لندن للمعادن مؤخرًا إلى أقل من 50,000 طن، وهو مستوى لم يُشهد منذ أزمة التوريد في أوائل العشرينيات. يشير ذلك إلى أن أي زيادة أخرى في الطلب ستخلق رد فعل عنيف في الأسعار، مما يجعل المراكز الطويلة في العقود الآجلة أو شراء خيارات الشراء جذابة.
أصبح اتجاه التحضر العكسي الذي تسارع بعد عام 2020 قوة هيكلية، مما أدى إلى تشديد توفير الخردة المعدنية من المراكز الحضرية الكثيفة. في الوقت نفسه، وصلت مسافات المركبات الأمريكية المقطوعة في الربع الثالث من عام 2025 إلى مستوى قياسي جديد، مما زاد الطلب على معادن البلاتين المستخدمة في المحولات الحفازة لسيارات الدفع الرباعي التي تعمل بالبنزين. نحن نعتقد أن هذا الديناميكية ستستمر في دعم أسعار البلاديوم والبلاتين حتى العام المقبل.
لا يزال قطاع السيارات في الصين دافعًا رئيسيًا للطلب، حيث مثلت مبيعات سيارات الدفع الرباعي الكهربائية في نوفمبر 2025 أكثر من 45% من جميع تسجيلات السيارات الجديدة. إن هذا الانتعاش في الكهرباء وتخفيف الوزن يستهلك كميات كبيرة من النحاس والألومنيوم، وهو اتجاه لا يظهر أي علامات على التباطؤ. لذلك يجب أن ننظر إلى أي انخفاض في أسعار هذه المعادن كفرص استراتيجية لتعزيز المراكز الطويلة.
يعد سباق أجهزة الذكاء الاصطناعي محفزًا غير مقدر بشكل كاف يمكن أن يحول بشكل كبير توقعات الطلب للأعلى. أعلنت الشركات التقنية الكبرى خططًا لتوسعات في مراكز البيانات بتكلفة 200 مليار دولار لعام 2026، مما يخلق قاعدة طلب شبه مرنة للنحاس في الأسلاك وأنظمة التبريد. إن تيار الطلب الجديد هذا يتنافس على نفس العرض المحدود الذي تعتمد عليه القطاعات التقليدية.
هذه الأسواق عرضة لأزمة، حيث يتم بوضوح تحويل المخزونات الفعلية بعيدًا عن مستودعات التبادل. استراتيجيتنا هي الحفاظ على وجهة نظر صعودية، باستخدام الخيارات للاستفادة من التوقعات المتقلبة والارتفاع. القصة الأساسية قوية، مدعومة بالتغييرات الهيكلية في سلوك المستهلك، الكهرباء، والنمو المتفجر للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
