تتمسك زوج العملات USD/CAD فوق مستوى 1.4000 في ظل توقع السوق لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر في كندا، المتوقع أن ينخفض إلى 2.1% على أساس سنوي. إذا خفت حدة التضخم كما هو متوقع، فإن ذلك يتماشى مع وجهة نظر بنك كندا ويحقق استقرارًا في توقعات أسعار الفائدة، مما يقلل من احتمالات انخفاض الدولار الكندي.
من المقرر صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في كندا في الساعة 1:30 بعد الظهر بتوقيت لندن، أو 8:30 صباحًا في نيويورك. ومن المتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي إلى 2.1% على أساس سنوي، مقارنةً بـ 2.4% في سبتمبر، بسبب انخفاض تكاليف الطاقة. ومن المتوقع أن يبلغ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يتم حسابه كمتوسط لمؤشر أسعار المستهلكين المعدل والمركزي، 3% على أساس سنوي، بانخفاض عن 3.15% في سبتمبر.
تداعيات السوق
إذا تحققت هذه التوقعات، فسوف تدعم وجهة نظر السوق للثبات عند سعر 2.25% خلال العام المقبل، وسيكون هناك احتمالات لزيادة سعر الفائدة في العامين المقبلين. هذا من شأنه أن يوفر حماية ضد ضعف الدولار الكندي.
مع استمرار USD/CAD فوق مستوى 1.4000، نرى أن بيانات التضخم لشهر أكتوبر القادمة هي الأكثر أهمية للمسار القريب لهذا الزوج. ارتفع تقلب الخيارات المفترضة لأسبوع واحد لـ USD/CAD إلى 8.5% في الأيام القليلة الماضية، مما يشير إلى أن السوق يستعد للحركة المحتملة بعد الإصدار. يقدم هذا التوتر فرصًا للمتداولين المتمركزين لتأكيد الاتجاه أو انعكاس حاد.
تشير توقعات السوق إلى تبريد التضخم الرئيسي إلى 2.1%، مما سيتماشى مع توقعات بنك كندا ويدعم معدل سياسته الحالية البالغ 2.25%. إذا جاء هذا الرقم كما هو متوقع، فسوف يعزز الرأي بأن الأسعار ستبقى ثابتة، مما يحد من مزيد من ضعف الدولار الكندي. لأولئك الذين يتوقعون هذا النتيجة، قد يكون بيع خيارات الشراء قصيرة الأجل على USD/CAD بسعر تنفيذ حول 1.4100 استراتيجية فعالة لجمع علاوة.
نحن متحفظون، ونتذكر تقرير الوظائف في كندا في وقت سابق من هذا الشهر الذي أظهر إضافة قوية قدرها 45,000 وظيفة واستمرار الضغوط الأجرية. تتعارض هذه البيانات مع رواية تبريد التضخم وتقترح أن الضغوط السعرية الأساسية قد تستمر. هذا يجعل قراءة مؤشر أسعار المستهلكين القادمة أكثر أهمية لتحديد الاتجاه الواضح لبنك كندا.
الاستراتيجيات المحتملة
مفاجأة في الاتجاه الصعودي، مع بقاء التضخم الأساسي ثابتًا فوق 3.0%، سوف تتحدى وجهة نظر السوق بشأن استقرار البنك المركزي. نتذكر مدى سرعة تحويل البنوك المركزية لمسارها، بما في ذلك بنك كندا، خلال فترة 2022-2023 عندما أثبت التضخم أنه أكثر عنادًا مما كان متوقعًا. قد يجبر رقم ساخن الأسواق على تعديل احتمالات زيادة سعر فائدة أخرى، من المرجح أن يتسبب ذلك بكسر USD/CAD للأسفل بشكل حاسم نحو مستوى الدعم 1.3850.
قد يفكر المتداولون الذين يتوقعون مفاجأة كبيرة في البيانات، في أي اتجاه، في شراء خيار الستردل قصير الأجل. يتضمن هذا شراء خيار شراء وخيار بيع عند نفس سعر التنفيذ، وهي استراتيجية مصممة للاستفادة من تحرك سعري كبير بغض النظر عن اتجاهه. يجعل التقلب المفترض المرتفع هذا الموقف أكثر تكلفة الآن، ولكنه يوفر الحماية ضد التغير الحاد وغير المتوقع بعد إعلان البيانات.
من ناحية أخرى، ظلت التعليقات الأخيرة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ثابتة، حتى حين أظهرت أرقام التضخم الخاصة بهم تباطؤًا. حيث جاء مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر أكتوبر الأسبوع الماضي عند 2.9%، مما يعزز فجوة السياسات حيث يبدو الاحتياطي الفيدرالي أشد صرامة من بنك كندا. يمكن أن يوفر هذا الخلفية الأساسية دعامة لـ USD/CAD إذا كان تضخم كندا أقل بكثير مما كان متوقعًا.
