أصدرت إدارة معلومات الطاقة في الولايات المتحدة تقريراً يشير إلى زيادة أكبر من المتوقع في تخزين الغاز الطبيعي. واعتبارًا من 7 نوفمبر، كان التغيير في التخزين 45 مليار قدم مكعب، مقارنة بالتوقع المتوقع البالغ 34 مليار قدم مكعب.
حركات السوق المالي
تمت ملاحظة حركات في الأسواق المالية، حيث تباطأ مؤشر داو جونز وسط تعافي أسهم الذكاء الاصطناعي. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت أسعار الذهب إلى أقل من 4100 دولار بسبب التوقعات حول إجراءات الاحتياطي الفيدرالي التي تؤثر على الرهانات بخفض المعدل في ديسمبر.
في أسواق العملات، يتعرض زوج EUR/USD للضغط، ليستقر قريباً من 1.1600. وفي الوقت نفسه، انخفض زوج GBP/USD ليصل إلى 1.3140، متأثراً بالمخاوف بشأن السياسات المالية في المملكة المتحدة.
تشهد أسواق العملات المشفرة تراجعًا، حيث يتم تداول البيتكوين فوق 97000 دولار. كما شهدت كلا من إيثريوم وريبل انخفاضات، حيث تم تسعيرهما بأقل من 3200 دولار و2.30 دولار على التوالي.
تحولت VeChain من آلية Proof of Authority إلى آلية Delegated Proof of Stake في ظل انخفاض قيمتها. وفي مخاوف السوق الأوسع، لم تُعِد مرحلة ما بعد إغلاق الحكومة الأمريكية شهية المخاطر، مما يؤثر على أسواق الأسهم والسندات.
الزيادة الأكبر من المتوقع في تخزين الغاز الطبيعي، مع حقن 45 مليار قدم مكعب مقابل توقع 34 مليار قدم مكعب، تشير إلى إشارة هبوطية للأسعار في فصل الشتاء. يحتفظ الآن مخزون الولايات المتحدة من الغاز الطبيعي بالقرب من 3950 مليار قدم مكعب، وهو تقريباً 7% فوق المتوسط لمدة خمس سنوات لهذه الفترة من السنة. بالنظر إلى أن توقعات الطقس لبقية نوفمبر 2025 تشير إلى درجات حرارة أكثر اعتدالاً من المعتاد في معظم أنحاء البلاد، يجب علينا النظر في شراء خيارات البيع على العقود الآجلة للغاز الطبيعي للتحوط ضد انخفاض السعر أكثر.
أسعار الفائدة وأسعار الذهب
نرى أن السوق يسعر بقوة خفض معدل الفائدة في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يعزز الدولار الأمريكي. العقود الآجلة لأسعار الفائدة الفدرالية، التي رأيناها تسعر بخفض بنسبة 60% الشهر الماضي في أكتوبر 2025، تعرض الآن احتمالية أقل من 20%. هذا المشهد يفضل المراكز الطويلة على الدولار، مما يجعل زوج EUR/USD جذاباً للبيع أو شراء خيارات الشراء على USD/JPY.
هذا الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي يؤثر على الذهب بشدة حيث يكافح للحفاظ على المستوى الحرج 4000 دولار. ارتفع العائد على الأوراق المالية المدعومة بعشر سنوات فوق 4.85% هذا الأسبوع، مما يزيد بشكل كبير من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الذهب غير المنتج للعائد. يجب علينا توقع المزيد من الضعف، وشراء خيارات البيع على العقود الآجلة للذهب أو الصناديق المتداولة المرتبطة قد يحمي من كسر هذا الدعم النفسي الرئيسي.
مع تباطؤ مؤشر داو واستمرار عدم اليقين في السوق بعد الإغلاق الحكومي الأخير، تبدو أسواق الأسهم ضعيفة. ارتفع مؤشر VIX، الذي كان قد انخفض إلى منتصف سن المراهقة بعد انتهاء الإغلاق، مرة أخرى نحو 19، مما يشير إلى أن المتداولين يشترون الحماية من المزيد من الهبوط. يجب علينا النظر في تنفيذ تعزيزات دفاعية، ربما من خلال خيارات الانتشار على مؤشر S&P 500 لتحديد المخاطر.
في مجال العملات المشفرة، يستمر الشعور الهبوطي على الرغم من السعر المرتفع للبيتكوين. شهدنا تدفقات خارجة صافية من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الرئيسية لثالث أسبوع على التوالي، والتي بلغت أكثر من 500 مليون دولار، مما يؤكد نقص الطلب المؤسسي المبلغ عنه. يتناقض هذا بشكل صارخ مع التدفقات الكبيرة التي شهدناها خلال الارتفاع في نهاية 2024، مما يشير إلى أن الوقت الآن للنظر بحذر وربما بدء المراكز القصيرة من خلال العقود الآجلة.
