تغيب الإصدارات الفيدرالية للبيانات بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية، مما يبرز أهمية بيانات القطاع الخاص واتصالات الاحتياطي الفيدرالي. شوهد مؤشر الدولار الأمريكي آخر مرة عند مستويات 98.43، وفقًا لمحللي العملات في بنك OCBC.

هذا الأسبوع يشمل عدة خطابات من الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك خطاب من باول. تشير البيانات الأخيرة، بما في ذلك تقرير ISM للخدمات الذي جاء أضعف من المتوقع وسوق العمل المتراجع، إلى استمرار خفض معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

التوقعات بمواصلة خفض المعدلات

أشار تقرير JOLTS إلى وجود عدد أكبر من الأفراد العاطلين عن العمل مقارنة بالوظائف الشاغرة، مما يعزز التوقعات بخفض مستمر في المعدلات. قد تحدث تسريحات للعمال الفيدراليين في حال استمرت المفاوضات الحكومية في حالة جمود.

من المتوقع أن يتخذ الدولار الأمريكي مسارًا معتدلًا ناعمًا مع ملاحظة زخم بسيط تصاعدي على الرسم البياني اليومي. المقاومة عند مستويات 98.00 / 40 و99، بينما الدعم عند 97.60 و97.20، مع عدم وجود إصدارات بيانات مجدولة اليوم.

مع استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية، تعوق البيانات الرسمية، وبالتالي يجب أن نركز على أرقام القطاع الخاص لقياس صحة الاقتصاد. يتداول مؤشر الدولار الأمريكي حاليًا حول 98.43، ويؤكد أحدث تقرير لخدمات ISM، الذي جاء عند 49.2، الاتجاه البارد. هذا البيئة تجبرنا على الاعتماد بشكل كبير على تصريحات الاحتياطي الفيدرالي ونقاط البيانات البديلة لتوجيه استراتيجيتنا.

توجه الاحتياطي الفيدرالي الواضح نحو تيسير السياسة النقدية هو العامل السائد الذي يدفع الدولار للهبوط. استنادًا إلى بيانات العقود الآجلة للفائدة الفيدرالية من مجموعة CME، تقوم الأسواق الآن بتسعير احتمال بنسبة 85% لخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع القادم. التوقع العدواني هذا، المدفوع بدعوات متكررة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لخفض كبير، يشير إلى أن أي قوة في الدولار من المرجح أن تكون قصيرة الأجل.

زيادة في التذبذب مستقبلاً

البيانات الأخيرة لسوق العمل تعزز هذا التشاؤم بالنسبة للدولار الأمريكي. أظهر تقرير ADP للوظائف الخاصة في الأسبوع الماضي زيادة قدرها 95,000 وظيفة فقط، مما يقل بكثير عن التوقعات ويشير إلى تباطؤ واضح في التوظيف. يليه تقرير JOLTS الذي أظهر العام 2025 لأول مرة منذ سنوات أن هناك عدد أكبر من الأشخاص العاطلين عن العمل مقارنة بالوظائف المتاحة.

هذا المزيج من عدم اليقين السياسي وضعف البيانات الاقتصادية يشير إلى زيادة في التذبذب في الأسابيع القادمة. مؤشر تذبذب العملة الأوروبية (EVZ) من بورصة شيكاغو للخيارات قد ارتفع بالفعل إلى أعلى مستوى له في 12 شهرًا، مشيرًا إلى أن علاوات الخيارات ترتفع. هذا يجعل استراتيجيات مثل شراء الاسترادل على أزواج العملات مثل اليورو/الدولار الأمريكي جذابة، حيث يمكنها الربح من حركة سعرية كبيرة في أي اتجاه بدون الحاجة للتنبؤ بالتوقيت المحدد.

على الرغم من الإمكانية للارتدادات قصيرة المدى، يبدو أن المسار متوسط المدى للدولار يبدو ضعيفًا، لذا يجب أن نعتبر أي ارتفاعات كفرص للشراء. باستخدام المشتقات، يعني هذا التفكير في شراء خيارات الشراء أو إنشاء فروق البيع المتشائمة على مؤشر الدولار الأمريكي مع اقترابه من المقاومة بالقرب من مستوى 99.00. تسمح هذه الاستراتيجية بالمشاركة في الجانب المتوقع للانخفاض مع تحديد المخاطر.

الارتفاع القوي في الذهب، الذي تجاوز الآن 3,950 دولار للأونصة، يوفر تأكيدًا قويًا على شعور السوق بالابتعاد عن المخاطر. هذه الحركة نحو الأمان هي رد فعل كلاسيكي على ضعف الدولار الأمريكي والاضطراب السياسي الداخلي، وهو النمط الذي لاحظناه أيضًا خلال أزمات سقف الديون في العقد الأول من القرن الواحد والعشرين. بالنسبة للمتداولين، يعزز هذا القضية لبيع الدولار أو اتخاذ مواقف طويلة في المعادن الثمينة كتحوط.