تأخير إغلاق الحكومة

لم ينجح أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي في تمرير مقترحات الإنفاق للمرة الرابعة، مما أدى إلى تمديد إغلاق الحكومة الفيدرالية. وقد تسبب الإغلاق في تأخير البيانات الاقتصادية الرئيسية، بما في ذلك تقرير الأجور غير الزراعية في سبتمبر، حيث تشير تقارير ADP لتغير التوظيف والوظائف الشاغرة إلى تراجع في سوق العمل.

صرح محافظ الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران أن الاحتياطي الفيدرالي لديه مجال لخفض الفائدة، معرباً عن أمله في الحصول على البيانات بحلول اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح في أكتوبر. الأسبوع الماضي، وصلت المؤشرات الرئيسية إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق بفضل مكاسب أسهم التكنولوجيا والرقائق، بعد بيع أسهم OpenAI بقيمة 6.6 مليار دولار.

يتكون متوسط ​​داو جونز الصناعي من 30 سهماً أمريكياً تتمتع بتداول كبير ويعتمد على الوزن السعري. تعتمد حركة المؤشر بشكل كبير على تقارير أرباح الشركات والبيانات الاقتصادية وأسعار الفائدة التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي.

مع تسعير السوق لاحتمال بنسبة 95% لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر، نعتقد أن الظروف مواتية للمراهنات الصعودية. عادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى تقليل تكاليف الاقتراض للشركات وتجعل الأسهم أكثر جاذبية مقارنة بالسندات. يجب على متداولي المشتقات النظر في استراتيجيات تستفيد من استمرار ارتفاع المؤشرات الرئيسية مثل داو جونز وS&P 500.

هذا التوقع لخفض الأسعار مدعوم باتجاه واضح لتبريد التضخم وتراجع سوق العمل. لقد رأينا مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، المقياس المفضل للتضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي، يتراجع من المستويات المستمرة في عام 2024، والآن يقترب من الهدف البالغ 2%. وتؤكد بيانات الوظائف الأخيرة من ADP، التي أظهرت إضافة حوالي 150,000 فقط، على التباطؤ الذي بدأ يأخذ مجراه في أواخر العام الماضي.

استراتيجيات السوق والاعتبارات

بالنسبة للمتداولين الذين يسعون للاستفادة من الزخم الصاعد، يعتبر شراء خيارات الشراء على صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الواسع مثل SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) نهجًا مباشرًا. توفر هذه الاستراتيجية تعرضًا مرفوعًا للاتجاه الصاعد مع تحديد الحد الأقصى للخسارة المحتملة إلى قيمة الخيار. تفقد الانتهاء في نوفمبر أو ديسمبر سيمكّن من التقاط الفترة التي يتوقع فيها خفض الفائدة على نطاق واسع.

يستمر قطاع التكنولوجيا في إظهار قوة استثنائية، مستمراً في الاستفادة من الارتفاع القوي المدفوع بالذكاء الاصطناعي الذي شهدناه طوال عام 2024. وبالنظر إلى الأخبار الأخيرة حول OpenAI، قد يجد المتداولون فرصًا في خيارات الشراء على ETF ناسداك 100 الثقيل التكنولوجيا (QQQ). يتيح هذا توجهًا مستهدفًا نحو المحركات الرئيسية للنمو في السوق.

إغلاق الحكومة المستمر يقدم طبقة من عدم اليقين وقد يتسبب في زيادة تقلبات قصيرة الأجل. في حين أن السوق ينظر حاليًا إلى الإغلاق كسبب للاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة، فإن حدثًا طويلًا قد يزعج المستثمرين، كما رأينا لفترة وجيزة خلال الإغلاق الذي دام 35 يومًا في 2018-2019. يجعل هذا البيئة بيع انتشار الخيارات الخارجية أداة مثيرة للاهتمام، إذ يسمح للمتداولين بتجميع العلاوات مع المراهنة على عدم حدوث تراجع حاد في السوق.

حتى مع نظرة صعودية، من الحكمة إدارة المخاطر ضد أي أخبار سلبية غير متوقعة من الإغلاق أو الاحتياطي الفيدرالي. نرى قيمة في شراء خيارات الشراء على مؤشر التقلبات (VIX) أو عدد قليل من خيارات الشراء الخارجية على مؤشر S&P 500. هذا يعمل كوسيلة تأمين نسبية ضد انعكاس السوق المفاجئ.

أنشئ حسابك الحي في VT Markets وابدأ التداول الآن.