تعززت الروبية الهندية مقابل الدولار الأمريكي بسبب الانخفاض الحاد في مؤشر الدولار الأمريكي، الذي وصل إلى أدنى مستوى له منذ ثلاث سنوات. يقود هذا الانخفاض القلق بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي بعد انتقادات الرئيس الأمريكي ترامب، إلى جانب تراجع التوترات الجيوسياسية وانخفاض أسعار النفط الخام.

يعرض سعر زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية اهتمامًا بالبيع، حيث يتداول بالقرب من 85.60 وانخفض بنحو 0.45% بعد كسر المتوسط المتحرك الأسي لـ21 يومًا. يظل مؤشر الدولار الأمريكي تحت الضغط، مسجلاً خسارته الرابعة على التوالي ويحوم بالقرب من 97.20.

يرجع ارتفاع الروبية بشكل كبير إلى ضعف الدولار الأمريكي عقب انتقادات ترامب لرئيس الاحتياطي الفيدرالي باول وتصريحاته في قمة الناتو بشأن احتمالات الاستبدال. تتعافى الروبية أيضًا من التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مدعومة بانخفاض أسعار النفط الخام.

تشهد سوق الأسهم الهندية مكاسب كبيرة، حيث ارتفع كل من مؤشر سينسكس ونيفتي بأكثر من 1.21%. يدعم هذا الارتفاع الشعور الإيجابي تجاه الروبية على الرغم من التحديات المستمرة مثل تدفقات الاستثمار الأجنبي خارج الهند واتساع العجز التجاري.

في الولايات المتحدة، تستمر انتقادات ترامب للاحتياطي الفيدرالي ومستويات أسعار الفائدة في إحداث عدم استقرار في السوق. تضاف ادعاءات ترامب حول قوة الاقتصاد ورغبته في معدلات فائدة أقل إلى عدم اليقين في توقعات السياسة النقدية.

تتوقع وكالة التصنيف والبحث في الهند نموًا أعلى في الائتمان المصرفي، مدعوماً بتخفيضات معدل الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الهندي. على الرغم من التحولات الأخيرة في السياسة إلى موقف محايد، قد تحدث تخفيضات إضافية في معدل الفائدة إذا ظلت معدلات التضخم ملائمة.

تعيق البيانات الاقتصادية الأمريكية المتباينة مسار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي، حيث يتناقض ارتفاع التضخم الأساسي مع الانكماش الاقتصادي. يظهر سوق العمل مرونة وسط علامات صعوبة اقتصادية أوسع.

يشير انهيار زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية إلى تحول بعد أسابيع من المكاسب الحذرة. يشير الكسر دون المستويات الفنية إلى المزيد من التراجع، مع وجود مقاومة تمنع التحركات الصعودية. تشير المؤشرات الفنية مثل مؤشر القوة النسبية إلى تراجع الزخم، مما يبقي الآفاق هبوطية ما لم تتم استعادة مستويات المقاومة الرئيسية.

ما شهدناه مؤخرًا هو حركة حاسمة في الروبية الهندية، اكتسبت قوة مقابل الدولار الأمريكي الضعيف، بسبب تطورات عبر المحيط الأطلسي وليست تغييرات في الهند نفسها. فقد مؤشر الدولار، الذي يتتبع قيمة العملة الخضراء مقابل سلة من العملات الرئيسية، قد انخفض لليوم الرابع على التوالي. إنه يجلس حاليًا بالقرب من 97.20، ويصل إلى مستويات لم تُرَ في السنوات الثلاث الماضية.

ينبع هذا الانخفاض من تدخل سياسي غير تقليدي في السياسة النقدية. انتقادات ترامب لباول، والتي تشير إلى عدم الرضا عن مستويات أسعار الفائدة وحتى التلميح إلى احتمالات الاستبدال، أثارت ضجة ملحوظة. أثارت هذه التصريحات شكوكًا حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. بالنسبة لأي متداول عملة، فإن هذا النوع من انعدام الثقة في استقلالية البنك المركزي غالبًا ما يرسل تموجات عبر الرسوم البيانية. يعكس الانخفاض الناتج في الدولار تلك المخاوف.

إلى جانب ذلك، يبدو أن التوترات في الشرق الأوسط، التي كانت تدفع لتجنب المخاطر سابقًا، تتراجع. تساهم أسعار النفط الخام المنخفضة بشكل كبير في تحسين الوضع الخارجي للهند. نظرًا لاعتماد الهند الكبير على واردات النفط، فإن أي تخفيض في أسعار النفط العالمية يميل إلى مساعدة الروبية من خلال تخفيف الضغوط على الحساب الجاري.

لقد شهدنا أيضًا تحركات قوية في الأسهم المحلية. سجل كل من سينسكس ونيفتي مكاسب قوية، حيث ارتفعت بنسبة تزيد عن 1.21%. هذا النوع من القوة في الأسهم يميل إلى تعزيز الطلب على العملة المحلية، خاصة عندما يكون المستثمرون المؤسسيون الأجانب حذرين ولكن التدفقات المحلية تفوق تأثيرهم. قد لا يزال المستثمرون يسحبون الأموال، ولكن المشاركة المحلية تعوض القصور.

نقطة مهمة لمتداولي المشتقات هي حركة السعر في زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية. كان هناك كسر واضح دون المتوسط المتحرك الأسي لـ21 يومًا، الذي كان تاريخيًا يعمل كدعم في الارتفاع البطيء للزوج. هذا الكسر ليس خاصية فنية طفيفة – إنه يعكس تغيرًا في المشاعر وانخفاض الطلب حول تلك المستويات. مع استمرار الزوج الآن بالقرب من 85.60، قد يتبع مزيد من الانخفاض إذا استمر هذا الزخم.

من منظور فني، تقترح المؤشرات أن ضغط البيع قد لا يكون مؤقتًا. يتضمن مؤشر القوة النسبية، الذي كان قريباً من الحياد في الجلسات السابقة، الآن فقدان الزخم الصعودي. ما لم يستطع الزوج استعادة مناطق المقاومة السابقة بقناعة، يظل الميل مائلاً نحو انخفاض الدولار.

في الخلفية، تعطي الاقتصاد الأمريكي إشارات متضاربة. تظل مؤشرات سوق العمل قوية، لكن البيانات الاقتصادية الأخرى، بما في ذلك الناتج المحلي الإجمالي ونشاط الصناعات التحويلية، لا تتماشى مع تلك القوة. يرتفع التضخم، لا سيما مقياس مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي الأساسي، مما يعقد صناع السياسات. مع طباعة عمل قوي وثبات التضخم، يجد الاحتياطي الفيدرالي نفسه عالقًا بين التفاعل مع الضعف الاقتصادي وإدارة استقرار الأسعار. هذا يبقي متداولي الدخل الثابت في حالة تخمين، مما يميل إلى تفضيل عملات الأسواق الناشئة على المدى القصير حيث تدفع الشكوك في القمة المستثمرين للبحث عن عوائد في أماكن أقل تقليدية – الهند، على سبيل المثال.

في الوقت نفسه، تشير وكالة التصنيف والبحث في الهند إلى تزايد التفاؤل في توسع الائتمان، مدعوماً بتخفيضات معدلات الفائدة السابقة. إذا بقيت معدلات التضخم ضمن الحدود المقبولة، فقد يكون لا يزال هناك مجال لزيادة التخفيف، سواء من خلال إجراءات معدلات الفائدة أو عمليات السيولة. حتى مع وجود موقف سياسي محايد الآن، نادرًا ما تبقى البنوك المركزية محايدة لفترة طويلة ما لم تطالب الظروف الخارجية بذلك.