تخطط وزارة الخزانة الأمريكية لإجراء مزاد على السندات ذات السنتين بقيمة 69 مليار دولار في الساعة 1 بعد الظهر بتوقيت شرق الولايات المتحدة. سيتم تقييم نتائج هذا المزاد مقارنة بمتوسط المؤشرات لمدة ستة أشهر.

يتم تسجيل متوسط tail لمدة ستة أشهر عند -0.3 نقطة أساس، كما أن نسبة التغطية للعروض المقدمة تقف عند 2.62 مرة. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يشارك المشترون المباشرون بمعدل يبلغ 17.6٪.

من المتوقع أن يمثل المشترون الدوليون، المعروفون باسم المشترين غير المباشرين، نسبة 71.3٪ من المشتريات. في الوقت نفسه، يُقدر أن يتولى المتعاملون 11.1٪ من إجمالي المزاد.

يُعتبر هذا الحدث أحد أهم المزادات في هذه الفئة الزمنية، حيث تسمح المعايير التاريخية المعمول بها خلال الستة أشهر الماضية بفهم موثوق لكيفية صمود الطلب. يشير tail السلبي إلى أن المزادات السابقة كانت بشكل عام تحقق نتائج بأسعار مواتية أكثر مما كان متوقعًا في البداية، مما يدل على مستوى صحي من الطلب.

نسبة التغطية، التي تُظهر عدد المرات التي يتم فيها تقديم عروض للكمية الإجمالية المعروضة، كانت في المتوسط 2.62 خلال نفس الفترة. تشير نسبة تزيد عن 2.0 إلى أن المشترين موجودون ومهتمون، ويقدمون عروضًا تتجاوز الكمية المتاحة. مع الاهتمام القوي من المشترين غير المباشرين، والذين يمثلون في الغالب البنوك المركزية الأجنبية والمستثمرين المؤسساتيين، والذي يتجاوز في المتوسط 70٪، فإن البيانات تشير إلى أن سندات الخزانة ذات السنتين تبقى جذابة على المستوى العالمي. يشارك المشترون المباشرون، بما في ذلك مديرو الأصول، عادة بمعدل أكثر تواضعًا، في حين يتولى المتعاملون الباقي، وعادة ما يأخذون أكثر قليلاً من عشرة في المائة.

بالنسبة للمتداولين في المشتقات المالية المرتبطة بأسعار الفائدة، يجب أن يكونوا متيقظين لكيفية تأثير هذا المزاد على التوقعات قصيرة الأجل للأسعار. إذا رأينا نتيجة مع طلب أضعف من المعتاد، خصوصًا من المشترين غير المباشرين أو tail الذي يتحول إلى إيجابي، قد تتغير تسعيرات العقود الآجلة للأسعار بشكل سريع. قد يؤدي ذلك إلى تقلبات داخلية مرتفعة خلال اليوم، خاصة في بداية فترة العقود. من ناحية أخرى، إذا ظلت المشاركة قوية والتغطية متينة، فقد تستمر التوقعات في الاستقرار عند المستويات الحالية، مما يحد من أي إعادة تسعير متشددة.

ما سنراقبه عن كثب هو أي انحراف عن التخصيصات المتوسطة. إذا تُرك للمتعاملين حصة أكبر من المعتاد، فقد يؤدي ذلك إلى الضغط على أسواق التمويل قصيرة الأجل ورفع العوائد مؤقتًا. على العكس من ذلك، يمكن أن يؤدي الوجود القوي للمشترين غير المباشرين إلى تثبيت الطلب وتعزيز الحدود الدنيا للتسعير في عقود الآجلة المرتبطة بعوائد السندات ذات السنتين.