الدولار الكندي يتجاوب مع أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك من هيئة الإحصاءات الكندية، والتي تشير إلى أن التضخم لم يتغير في مايو. الدولار الأمريكي/الدولار الكندي يتداول حول 1.3710 فيما يعيد السوق النظر في احتمالات خفض الفائدة.

بيانات التضخم لشهر مايو في كندا تُظهر أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي للبنك المركزي الكندي ارتفع بنسبة 0.6% شهريًا، وهو أعلى قليلاً من القراءة السابقة التي كانت 0.5%. وعلى أساس سنوي، يبقى ثابتًا عند 2.5%، بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 0.6% شهريًا، متفقًا مع التوقعات عند 1.7% سنويًا.

المخاوف المتعلقة بمؤشر أسعار المستهلك الأساسي والتضخم

مؤشر أسعار المستهلك الأساسي للبنك المركزي الكندي يستبعد المكونات المتقلبة مثل الغذاء والطاقة وهو مقياس أكثر دقة للتضخم الأساسي. مع إبقاء البنك المركزي الكندي على سعر الفائدة الرئيسي عند 2.75%، عبر الحاكم تيف ماكليم عن قلقه بشأن التعريفات وارتفاع تكاليف المدخلات، مراقبًا عن كثب مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر مشاعر الأعمال.

قد تؤدي الضغوط السعرية المستمرة إلى تأجيل البنك المركزي الكندي تخفيضات الفائدة بينما يراقب ديناميات التضخم. تُظهر بيانات السوق أن هناك احتمال بنسبة 38% للإبقاء على الفائدة في اجتماع يوليو للبنك المركزي الكندي، في حين يتداول الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بين المتوسط المتحرك لـ20 يومًا عند 1.3697 والمتوسط المتحرك لـ50 يومًا عند 1.3798.

مع بقاء التضخم مستقراً في مايو والأرقام الأساسية ترتفع قليلاً عن الشهر السابق، فلا شك أن بنك كندا سيظل في موقف حذر. الأسعار، خصوصاً تلك المستبعدة من الغذاء والوقود، تُظهِر صلابة—بزيادة 0.6% من أبريل، مما شكل مفاجأة للبعض. رغم أن التغيرات على أساس سنوي لا تتسارع، إلا أنها لا تبرد بسرعة أيضًا. بالنسبة للمتداولين على المدى القريب، هذا يخلق بيئة يجب فيها وزن الفجوة بين توقعات السياسة والإشارات الاقتصادية الفعلية بعناية أكبر.

في الأسواق المالية، تُعزز هذه القراءات جهود الدعم الأخيرة تحته. زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي محتجز في نطاق ضيق نسبياً، ويقع شمال المتوسط المتحرك لـ20 يوماً في انتظار الوصول للعلامة الـ50 يوماً. قد يشكل هذا النطاق الضيق قاعدة لأوامر تداول اتجاهية بمجرد تحسين وضوح السياسة. حتى ذلك الحين، قد تهيمن التحركات المدفوعة بتكهنات الفائدة بدلاً من الانحرافات الأساسية.

البائعون الذين توقعوا أرقام تضخم أكثر انخفاضًا سيعيدون الآن النظر في مواقفهم أو يختارون البقاء بعيدًا. حقيقة أن التضخم الأساسي ارتفع، ولو بشكل هامشي، يجب أن ترفع بعض الأعلام الحمراء—خصوصًا لأولئك الذين يفكرون في الدخول في مواضيع تخفيض الفائدة المبكرة. تشير الأرقام إلى أن الأمر ربما يكون قليلاً مبكراً.

تتطلب المواقع الأطول حذرًا هنا. نرى مؤشرات على أن عناد التضخم، وخصوصاً في قراءات المتوسط المقصوص، يعقد الوضوح الذي تسعى إليه البنوك المركزية عادة قبل التيسير. مع ذلك، قد تظل الاتجاهات الصعودية للدولار الكندي محدودة ما لم ترتفع الشهية العالمية للمخاطرة، أو ما لم تدعم أسعار الطاقة الاقتصاد المحلي بشكل إضافي.

التكوين الحالي يتطلب المرونة. أولئك الذين أثبتوا نجاحهم في التنقل في فترات سياسة مشابهة حافظوا على الخفة في وضعياتهم، مستخدمين هيكليات الخيارات للبقاء مشاركين دون تعرض مباشر. إنه نوع من السوق حيث تتحرك الفروق في سعر الفائدة أبطأ من المتوقع، وعلى هذا النحو، سيظل الانحناء الثابت للسوق ضعيفًا حتى يميل المزيد من البيانات بحزم في اتجاه واحد.

بمراقبة المنحنى، قد يوفر توقعات الآجال القصيرة مزيدًا من الرؤى أكثر من مستويات العملات الرئيسية في الأيام المقبلة. نجد أن تجاهل الاحتمالات الضمنية قصيرة المدى والتركيز بدلاً من ذلك على الحركة التفاضلية بين فروق العائد على السندات ذات السنتين والخمس سنوات غالبًا ما يرسم صورة أكثر صدقًا للنية المؤسسية. يتماشى أيضًا بشكل جيد مع التحيز الاتجاهي في أزواج مثل الدولار الأمريكي/الدولار الكندي عندما تكون البنوك المركزية عالقة عند نقاط انعطاف.

افتح حساب VT Markets مباشر وابدأ التداول الآن.