ارتفع الجنيه الإسترليني إلى قرب 1.3630 مقابل الدولار الأمريكي، مستفيدًا من تحسن معنويات السوق بعد اتفاق وقف إطلاق النار بين إسرائيل وإيران. وقد قلل التفاؤل في الأسواق العالمية من الطلب على الأصول الآمنة مثل الدولار الأمريكي، مما تسبب في تراجع مؤشر الدولار الأمريكي إلى حوالي 98.13 من حوالي 99.40.

شهد زوج GBP/USD تحولًا بعد وصوله إلى أدنى مستوى شهري، حيث أخذ الزخم الصعودي المتجدد به نحو 1.3600 في التداول الأوروبي. يولي المشاركون في السوق الآن اهتمامًا بشهادة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. وقد أثر إعلان وقف إطلاق النار بين إسرائيل وإيران بشكل إيجابي على معنويات السوق، مما زاد الضغط على الدولار الأمريكي.

استمرار معنويات المخاطرة

وسط استمرار معنويات المخاطرة، يواجه الدولار الأمريكي تحديات في جذب الاهتمام، مما يسمح لزوج GBP/USD بمواصلة مساره الصاعد. في الوقت نفسه، ارتفعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية ما بين 0.7% و1.2% طوال اليوم، بينما تراجع مؤشر الدولار الأمريكي بنحو 0.25%.

يعكس التحرك الأخير في زوج GBP/USD، المدفوع شهية المخاطرة الأوسع، ثقة متجددة في الأسواق العالمية، لا سيما مع تخفيف التوترات الجيوسياسية وتحول السيولة مرة أخرى إلى الأصول ذات المخاطر. وقد ساعد تسلق الإسترليني نحو 1.3630 بشكل رئيسي على تحسين المعنويات بعد أخبار وقف إطلاق النار، والتي قللت بشكل عام من جاذبية الدولار الأمريكي، الذي يُنظر إليه تقليديًا كمكان آمن عندما ترتفع التوترات. هذه التغيير في التوقعات أشعلت تراجعًا في مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يحوم الآن بالقرب من 98.13، بعد أن بدأ حوالي 99.40.

عندما يتراجع خطر النزاعات، كما رأينا في الشرق الأوسط، يقوم المتداولون عمومًا بتدوير رأس المال خارج المواقف الدفاعية وإلى العملات أو الأدوات المرتبطة بنمو أكثر دوريًا. هذا ما نلاحظه هنا، خاصة مع الارتداد في العقود الآجلة من المؤشرات الأمريكية، التي ارتفعت بين 0.7% و1.2%. لا ينبغي أن يفاجئ الضغط على الدولار أي شخص يراقب تحرك DXY عن كثب — لقد استجاب بما يتماشى مع تغير المعنويات.

ومع ذلك، تزيد شهادة باول القادمة من تعقيد التمركز القصير الأمد. إذا ركز على مخاطر التضخم أو لمح بأن هناك مجال أقل لخفض الأسعار، فقد يدعم ذلك الدولار الأمريكي مؤقتًا، لا سيما في الجانب القصير من المنحنى. نحن لا نتوقع أن تأتي التحولات السياسية من خلال التعليقات فقط، ولكن اللهجة والسياق سيلعبان دورًا مهمًا في المعايرة عند التوجه إلى المجموعة القادمة من البيانات.

مسيرة الإسترليني الصاعدة

في هذا النوع من البيئة، الهدف ليس مطاردة الاختراقات بل التعرف على المناطق التي يمكن فيها أن يترسخ التسعير أو يتسارع أكثر. لقد انقلب الإسترليني بالفعل من أدنى مستوى شهري، وسرعة هذا التعافي تشير إلى أن التمركز كان مائلًا بشكل مفرط قبل أن تضرب عناوين وقف إطلاق النار. الآن وبعد أن تحولت مستويات الدعم السابقة إلى طلب قريب الأجل، يبقى التحيز الصاعد قائماً ما لم تُغير التعليقات القادمة من الفدرالي التوقعات.

بالنسبة لأولئك النشطين في المشتقات القصيرة الأجل، يجب تحليل تسعير التقلب الضمني. قد يتم تقديم عروض لتقلبات الليلة قبل ظهور باول، وإذا خيبت الحركات التوقعات، قد نرى تآكلًا في العلاوات بعد الحدث. هذا يستحق التفكير فيه إذا كنت تبني استراتيجيات حول التعرض للجاما خلال الجلسة.

على المدى البعيد، إذا استمرت الأسواق العالمية في تفضيل المخاطر، ولم تقدم الإصدارات الماكروية مفاجآت تصاعدية للدولار، فلن يكون من غير المعقول رؤية زوج GBP/USD يختبر مستوى 1.37 في الجلسات القادمة. لكن الكثير يعتمد على باول، ومفاجآت البيانات، أو التحولات في معنويات الأصول المتقاطعة — لا سيما في عائدات الخزانة أو ردود فعل العملات في الأسواق الناشئة.

لا تزال الفروقات في معدلات الفائدة ضئيلة لصالح الولايات المتحدة على المملكة المتحدة، ولكنها انحسرت مؤخرًا. هذا يضغط على الحامل ويقلل من الجمود لاحتفاظ برهانات طويلة الأمد على الدولار. يمكن لأسواق المبادلات التكيف بسرعة، لذلك من المفيد متابعة ديناميات إعادة التسعير عن كثب، لا سيما في منتصف المنحنى.

في التكوين الحالي، لا يزال التحيز اتجاهيًا صعوديًا للإسترليني. ولكن أي طفرات في التقلب قد تفتح نوافذ للتمركز العكسي — خصوصًا إذا قادت القطاعات الحساسة للمعدلات انقلابًا في الأسهم أو إذا التزم مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بمسار أكثر تشددًا. يجب على المتداولين أن يكونوا منتبهين للتحركات النسبية عبر مكونات DXY لتأكيد الضغط التفاعلي بدلاً من التدفقات المؤقتة.

نواصل مراقبة هذه المحفزات عن كثب، وخاصة تتابع البيانات الماكروية، والتعليقات السياسية، والتعديلات في أسواق الخيارات التي تلميح إلى تحولات في التمركز الكبير.