ضعف الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية بعد إعلان وقف إطلاق النار بين إسرائيل وإيران. تراجع بنسبة 0.78% مقابل الين وبنسبة 0.66% مقابل الجنيه. كانت أكبر الانخفاضات مقابل الدولارين الأسترالي والنيوزيلندي، بنسبة 0.74% و0.94% على التوالي. تُظهر مواقف الاحتياطي الفيدرالي انقسامًا، حيث يحافظ رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على المعدلات لكنه يشير إلى مخاطر التضخم الناتجة عن التعريفات الجمركية.

سيشهد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول في تقرير السياسة النقدية نصف السنوية، بينما يرى رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بوستيك عدم الحاجة حاليًا لخفض المعدلات. يتوقع بوستيك تخفيضًا بمقدار 25 نقطة أساس في وقت لاحق من هذا العام، مع توقع تباطؤ النمو الاقتصادي إلى 1.1% وارتفاع التضخم إلى 2.9%. شهدت معنويات الأعمال تحسنًا طفيفًا، رغم توقعات بزيادات مستقبلية في الأسعار.

استجابت الأسهم الأمريكية بشكل إيجابي مع ارتفاع مؤشرات داو وستاندرد آند بورز وناسداك على وقع أخبار وقف إطلاق النار. في سوق السندات، ارتفعت العوائد بشكل طفيف بعد الانخفاضات الحادة السابقة. قد تواجه اتفاقية وقف إطلاق النار تحديات، كما يتضح من الأحداث الأخيرة بين إسرائيل وإيران. انخفضت أسعار النفط الخام بمقدار 2.43 دولار إلى 66.08 دولار، بينما انخفض الذهب بـ47 دولار. ظل البيتكوين مستقرًا عند حوالي 105,298 دولار.

تبرز النصوص الأولية رد فعل الأسواق العالمية على وقف إطلاق النار بين إسرائيل وإيران. تحركت أسواق العملات بسرعة، حيث ضعف الدولار الأمريكي عبر معظم نظرائه الرئيسيين. يشير ذلك التراجع إلى أن الأسواق تفضل الأصول الحساسة للمخاطر الآن بعدما تضاءلت مخاوف الصراع الفوري. تتحرك الدولارين الأسترالي والنيوزيلندي عادة بقوة أكبر عندما يتحسن شهية المخاطرة، لذا يعكس ارتفاعهما الحاد ذلك البيئة. يعكس ارتفاع الجنيه نفس المواضيع إلى حد أقل.

تعافت العوائد قليلاً حيث يقيم مستثمرو السندات المخاطر الجيوسياسية ويفكرون في إجراءات البنوك المركزية. تشير رسالة باول إلى الصبر بشأن معدلات الفائدة، رغم أن التضخم المرتفع باستمرار — الذي قد تشتعل بفعل التعريفات الجمركية العالمية — يبقي التخفيضات بعيدًا عن الطاولة في الوقت الحالي. تضيف تعليقات بوستيك سياقًا: قد يتباطأ النمو لكنه لا يتوقع أن ينهار، وتظل توقعات التضخم ملتصقة. يعطي هذا الوضع بعض الوقت للاحتياطي الفيدرالي، حيث لا يوجد دليل على اقتصاد يتدهور بسرعة أو حاجة ملحة لتغيير المسار.

رأينا الأسهم تستجيب بالارتياح. ارتفعت المؤشرات الرئيسية، وهذا أمر منطقي نظرًا لأن انخفاض التوترات الجيوسياسية عادة ما يشجع المستثمرين على العودة إلى الأسهم. ما إذا كان ذلك سيستمر سيعتمد على كيفية صمود وقف إطلاق النار، خاصة بعد الحوادث التي قد تختبر مدى ديمومة هذه الهدنة حقًا. من وجهة نظرنا، يظل ثقة السوق هشًا، ويمكن أن تؤدي التحولات المفاجئة في النشاط العسكري إلى التراجع عن الكثير من هذا التحرك الأخير.

استجابت أسواق النفط بسرعة أيضًا. انخفضت أسعار الخام بشدة، مما يتماشى مع انخفاض المخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط. هذا أمر يستحق المشاهدة عن كثب. الأسعار عند هذا المستوى يمكن أن تقلل الضغط على تكاليف النقل والإنتاج، وهذا يؤثر مباشرةً على توقعات التضخم. يعزز هذا الافتراض بوستيك بتخفيض معدل طفيف فقط في وقت لاحق من العام، شريطة أن يستمر السلوك السعري البارد.