تقدم الروبية الهندية إلى نحو 86.10 مقابل الدولار الأمريكي خلال ساعات التداول الأوروبية. وانخفض زوج العملات USD/INR مع تراجع أسعار النفط بسبب إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن وقف إطلاق النار بين إسرائيل وإيران.

انخفضت أسعار النفط في بورصة نيويورك التجارية بنسبة تزيد عن 15٪ من مستوى مرتفع بلغ 76.74 دولار. هذا التطور يفيد عملات الدول مثل الهند، التي تعتمد بشدة على واردات النفط.

التأثير على التضخم والتجارة

أسعار النفط الأدنى تساعد في تقليص التضخم وعجز الحساب الجاري في الهند. وقد أدى الإعلان عن وقف إطلاق النار إلى تعزيز الأسواق المالية الهندية، حيث ارتفع مؤشرا Nifty50 وSensex30 بشكل حاد، على الرغم من أن كلاهما تخلى عن نصف مكاسبهما عند الإغلاق.

تراجع حاد في الأسهم الهندية أعقب تهديد إيران بإغلاق مضيق هرمز. واستثمر المستثمرون الأجانب في الأسهم الهندية بقيمة تصل إلى 5,591.77 روبية يوم الاثنين.

يوضح الجدول تغيرات النسب المئوية للعملات، مع كون الروبية الأقوى مقابل الدولار الكندي. تراجع زوج العملات USD/INR مدفوعًا بضعف الدولار الأمريكي وسط تحول في موقف سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية.

أعرب مسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي عن قلقهم بشأن سوق العمل، مما يشير إلى احتمال خفض سعر الفائدة. يفضل ميشيل بومان وكريستوفر والر من الاحتياطي الفيدرالي خفض معدلات الفائدة لمعالجة مخاطر التوظيف.

التحليل الفني والمعنويات السوقية

لمس زوج العملات USD/INR متوسط الحركة الأسي لمدة 20 يومًا في حدود 86.10، مع إظهار مؤشر القوة النسبية انعكاسًا هبوطيًا. مستويات الدعم والمقاومة الهامة عند 85.70 و86.93، على التوالي.

سيتم إصدار مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي، وهو مقياس رئيسي للتضخم، في 27 يونيو 2025، مع توقعات بنسبة 2.6٪، أعلى من النسبة السابقة البالغة 2.5٪. يمكن لهذه البيانات، التي يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي، أن تؤثر على قوة الدولار الأمريكي واتجاه السياسة النقدية.

مع تعزيز الروبية الهندية بشكل قوي، وخاصة دفعها نحو علامة 86.10 خلال الجلسة الأوروبية، يتضح أن الظروف الاقتصادية الكلية الداعمة تتشكل. جاء هذا الارتفاع بالتزامن مع تراجع أوسع في الدولار الأمريكي، لا سيما مع تراجع أسعار النفط الخام – نتيجة للتحولات الجيوسياسية الأخيرة، خاصة بعد الإعلان عن وقف إطلاق النار بين إسرائيل وإيران كما أعلن عنه ترامب.

من منظورنا، يتبين أن هذا التوافق مفيد للغاية للهند. كما انخفضت معايير النفط برنت ونايمكس بأكثر من 15٪ منذ وصولها إلى قممها الأخيرة، مما يخفف من أحد أكبر الضغوطات المالية الخارجية التي تتعامل معها الهند عادة. بالنسبة لاقتصاد ينفق بشكل كبير على واردات النفط، فإن هذا يخفف من تسعير المستويات الاستهلاكية والجملة على حد سواء، مما يرفع العبء التضخمي عن البنك المركزي. الطاقة الأقل تكلفة تقلل بطبيعتها الفجوة التجارية وتدعم مكانة الروبية النسبية.

الأسواق المالية استجابت بسرعة للتأثير المزدوج لانخفاض النفط والهدوء الجيوسياسي. تراجعت المؤشران الرئيسيان Nifty50 وSensex30 في التداول المبكر، رغم أن المكاسب كانت محتفظ بها جزئيًا عند الإغلاق. جاء هذا التراجع بعد التوترات المتصاعدة الناجمة عن تحذير من إيران حول مضيق هرمز. ما يستحق التأكيد هنا هو الاهتمام المستمر من الصناديق الأجنبية. وفقًا للبيانات الأخيرة، ظلت التدفقات المؤسسية الأجنبية صافية المضخات بقيمة تقارب 5,600 كرور روبية. هذا المستوى من التدفق، في يوم مضطرب للغاية، ينقل ثقة عميقة.

الأداء الفني يدعم زخم الروبية الحالي. ليس فقط أن زوج العملات USD/INR انخفض نحو متوسط الحركة الأسي لمدة 20 يومًا عند 86.10، بل إن مؤشر القوة النسبية يعكس ضعف الضغط الصاعد على الدولار. يجب تحويل الانتباه إلى نقطة الدعم المحتملة التالية عند 85.70 إذا استمرت الروبية في الارتفاع ومقاومة قريبة من 86.93، والتي قد تدعو إلى ضغط البيع أو على الأقل إلى التوحيد المؤقت.

من جهة الولايات المتحدة، كان هناك تحوّل واضح في المعنويات في الاحتياطي الفيدرالي. يبدو أن صانعي السياسات مثل بومان ووالر، الذين ظلوا حتى وقت قريب متحفظين، الآن أكثر انفتاحًا على خفض المعدلات. تركز حججهم بالكامل تقريبًا على القلق المحيط بأرقام التوظيف، التي بدأت في إظهار ضعف. هذا الضعف يفضّل دولاراً أضعف، مما يعزز حالة قوة الروبية.

من المقرر أن يتم نشر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة في 27 يونيو، وسيكون له وزن كبير. التوقعات تقف عند 2.6٪، وهي زيادة طفيفة من 2.5٪ سابقًا. على الرغم من أن هذا لا يدعو للقلق في حد ذاته، إلا أن أي انحراف تصاعدي قد يعزز الدولار مؤقتًا، بناءً على كيفية تفسيره فيما يتعلق بتوقعات السياسة النقدية. ومع ذلك، مع التضخم الذي يظل نسبيًا محتوى ومع تراجع العمالة، تستمر الرواية الاقتصادية الرئيسية في دعم تقليص أسعار الفائدة بدلاً من رفعها.