رؤى 
VT 
ارتفع زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي إلى حوالي 0.5995 في الجلسة الآسيوية المبكرة، مع مكسب يومي بنسبة 0.35%. جاء هذا التحرك بعد إشارات تميل نحو السياسة المالية التوسعية من الاحتياطي الفيدرالي، مما يلمح إلى إمكانية خفض معدلات الفائدة. تراجع الدولار الأمريكي أمام الكيوي مع توقع الأسواق لشهادات رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول وتقرير ثقة المستهلك الأمريكي لشهر يونيو.
وأشار نائبة رئيس الاحتياطي الفيدرالي، بومان، المعروفة سابقًا بمواقفها المتشددة، إلى الحاجة لخفض الفائدة بسبب المخاطر المحتملة على سوق العمل. وتفاعل التجار مع تصريحات عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والر، بشأن احتمال خفض الفائدة في يوليو، حيث توقعوا خفضًا بمقدار 46 نقطة أساس لهذا العام. قد تؤثر شهادة باول القادمة على مسار الدولار الأمريكي مقابل الكيوي.
تأثير المؤشرات الاقتصادية
يدعم بيانات الناتج المحلي الإجمالي القوية لنيوزيلندا في الربع الأول الكيوي، بينما يتوقع المتداولون أن يقوم البنك الاحتياطي النيوزيلندي بخفض الفائدة الأخير بحلول نوفمبر. يتأثر أداء الدولار النيوزيلندي بالاقتصاد النيوزيلندي، وسياسة البنك المركزي، والاقتصاد الصيني. كما أن أسعار الألبان، كونها الصادرات الرئيسية لنيوزيلندا، تؤثر بشكل كبير على قيمة الدولار النيوزيلندي. عمومًا يعزز الاقتصاد القوي الدولار النيوزيلندي، بينما قد يؤدي ضعف البيانات إلى الانخفاض. يتزايد زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي نحو مستوى 0.6000، بعد ارتفاع يومي بنسبة 0.35%، مع تزايد الاختلاف في التوقعات الأساسية بين السياسة النقدية الأمريكية والنيوزيلندية. يبدو أن هذا التفاعل يعتمد إلى حد كبير على ميل الاحتياطي الفيدرالي الأخير، الذي أصبح أكثر ليونة بشكل ملحوظ. وبدأ المشاركون في السوق في تغيير وجهات نظرهم، مما يشير إلى تحول أكثر دعماً من قبل البنك المركزي الأمريكي في الأشهر المقبلة. وتعكس قوة الكيوي مزيجًا من الضعف الخارجي والصلابة الداخلية.
لم تمر البعد بومان عن لهجتها المتشددة السابقة على الفائدة دون أن يلاحظها أحد. أشارت تصريحاتها الأخيرة إلى القلق من أن الظروف المالية المشددة قد تبدأ في التأثير على أرقام التوظيف. هذا تغيير من الأولويات السابقة. يبدو أن هذا التحول انعكس مباشرة في التسعير في السوق، وخاصة في العقود الآجلة لأسعار الفائدة القصيرة الأجل. تراجعت عوائد السندات لخنتين سنة، والآن يتوقع المتداولون تخفيض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بنحو نصف نقطة مئوية بحلول نهاية العام.
نتوقع أن تكون شهادة باول القادمة في الكونغرس دليلًا أساسيًا للدولار الأمريكي. أي تأكيد صريح على المخاطر الجانبية أو الاعتراف بتراجع زخم العمل قد يعزز هذا التحول نحو السياسات الأكثر ليونة تجاه الدولار. إذا انحرف باول مرة أخرى نحو الخطاب المتعلق بمكافحة التضخم، قد يعود بعض الزخم إلى قوة الدولار.
التأثيرات المحلية والخارجية
وتحولنا إلى العوامل الداخلية، كشفت بيانات الناتج المحلي الإجمالي لنيوزيلندا في الربع الأول عن توسع اقتصادي أسرع من المتوقع. وقد أعطى ذلك على الأرجح الثقة للبنك الاحتياطي النيوزيلندي في قراره السابق بالحفاظ على أسعار الفائدة. ومع ذلك، لا تزال الأسواق تميل نحو المراهنة على خفض واحد أخير في وقت لاحق من هذا العام، وربما في نوفمبر، رغم أن ذلك قد يكون أقل تأكيدًا إذا استمر النمو الحالي أو زاد.
ولا يزال الاقتصاد الصيني متغيرا رئيسيًا، بالنظر إلى الروابط التجارية الطويلة الأمد والتعرض عبر السلع الروابط الرأسمالية. كما أن استقرار أسعار الألبان قد أضاف دعمًا للدولار النيوزيلندي على المدى القريب. وقد أظهرت المزادات على مسحوق الحليب الكامل القوة في الأشهر الأخيرة، مما يوفر داعمًا إضافيًا من جانب التصدير.
وقد استمر الإقبال على المخاطرة عالميًا في دعم التداولات ذات العوائد المرتفعة عندما يكون التقلب منخفضًا. يميل الكيوي للاستفادة في مثل هذه الظروف، خاصةً عندما يكون مدعومًا ببيانات قوية مفاجئة محليًا ونبرة حذرة في الخارج. ومع ذلك، إذا كانت بيانات الصين أقل من المتوقع أو إذا أعاد الاحتياطي الفيدرالي ضبط توجيهاته، فقد نشهد بسرعة عودة الضغط.
يعكس وضع الخيارات على المدى القصير هذا المزيج. هناك طلب خفيف على هيكليات الصعود للزوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي، لكن الانحراف في المواعيد القريبة يشير إلى أن الأسواق حذرة بشأن افتراض استمرار التقدير. قد يتيح ذلك مجالًا للحركة الجانبية حول المستويات الحالية ما لم توفر المحفزات على أي من الجانبين اتجاهًا أكبر.
لاحظنا أن السيولة قد تقلصت قليلاً في منتصف اليوم في آسيا، حيث تلعب تدفقات لندن دوراً أكبر في تكوين الشعور العام. من المرجح أن يكون ذلك انعكاسًا لظروف السوق الصيفية مع الانخفاضات في القناعة حول متى وكيف ستعمل البنوك المركزية.
