في أبريل، شهدت الولايات المتحدة تراجعًا في صافي التدفقات TIC الإجمالية، حيث انخفضت من 254.3 مليار دولار إلى سالب 14.2 مليار دولار. يتناقض هذا الرقم بشكل واضح مع الفترة السابقة، مما يعكس تغيرًا ملحوظًا في المشهد المالي.

يحافظ زوج العملات الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي على استقرار حول مستوى 1.3410 خلال الساعات الآسيوية، حيث تزيد التوترات بين إسرائيل وإيران من الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن. وبالمثل، يشهد زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي تراجعًا نحو 1.1465، متأثرًا بالتوترات الجيوسياسية التي تؤثر على قوة اليورو مقابل الدولار الأمريكي.

مشاعر السوق حول الذهب والإيثيريوم

تظهر أسعار الذهب مكاسب طفيفة خلال الجلسة، لكنها تكافح للحفاظ على الزخم بسبب العوامل الأساسية المتنوعة. في الوقت نفسه، يستقر إيثيريوم، حيث يؤثر وضع السوق على معنويات المستثمرين بسب الأزمات المستمرة في الشرق الأوسط.

يواصل البنك المركزي الأوروبي مراقبة الأرقام النقدية لإدارة التضخم، مما يشير إلى استمرارية أهمية النظرية الكمية في مثل هذه التقييمات. بينما يقدم سوق الفوركس العديد من الفرص والمخاطر، يجب على المتداولين المحتملين تقييم أهدافهم الاستثمارية وتحملهم للمخاطر بعناية قبل الانخراط في الأنشطة التجارية في سوق العملات الأجنبية.

مع التحول الحاد في صافي التدفقات TIC من فائض قوي إلى عجز خفيف، نرى انخفاضًا في رأس المال الأجنبي الذي يستثمر في الأصول الأمريكية. تشير هذه الخطوة بعيداً عن ممتلكات الخزانة والأوراق المالية الأخرى إلى تراجع الثقة الخارجية أو تغير الأولويات في المحفظة. قد يبحث المستثمرون عن بدائل أخرى، ربما بسبب التحوط من المخاطر أو فرص أفضل في الخارج. عندما تنخفض التدفقات المالية الصافية، غالبًا ما يكون هناك ضغط على الأسواق الأمريكية، وقد تتغير العوائد طويلة الأجل استجابةً لتغير الطلب.

إن الثبات الحالي في زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي – الذي يحوم الآن قليلاً فوق 1.34 – يعكس الطلب على الدولار بدلاً من قوة الجنيه الإسترليني. بالنظر للأحداث الحالية في الشرق الأوسط، ولا سيما زيادة التبادل العسكري، هناك تفضيل واضح للملاذات الأقل خطراً. يبدو أن هذا الطلب يدفع رأس المال نحو الأصول والعملات الأقل خطورة. لا يتعلق الأمر بالضرورة بالتفاؤل في الاقتصاد الأمريكي بل أكثر حول الأماكن التي يشعر فيها المستثمرون بأقل تعرض للفوضى. يواجه اليورو مصيرًا أضعف، حيث يتراجع مرة أخرى تحت 1.15، ويرجح أن يكون هذا بسبب قربه من عدم الاستقرار الجيوسياسي والقلق بشأن الاعتماد على الطاقة.

ديناميات الذهب والعملات المشفرة

من جانبنا، يظهر الارتفاع في أسعار الذهب بأن المشترين يظلون حذرين، لكن هناك مقاومة لأي اختراق كبير. من جهة، تدعم الحروب والتوترات المعادن الثمينة؛ ومن جهة أخرى، تحد القوة في الدولار الأمريكي والبيانات المتنوعة من البنوك المركزية من التحركات الأقوى. يبدو أن الذهب محتجز بين قوى متنافسة حالياً. من جانب آخر، إيثيريوم يبدو بلا اتجاه. على الرغم من التطورات في البلوكشين والاعتماد الواسع النطاق، فإن الصدمات الاقتصادية الأوسع تقلل من رغبة المستثمرين في المغامرة. العملات المشفرة، التي لا تزال تُعتبر بدائل متقلبة، تميل لفقدان الزخم تحت ضغوط عالمية متزايدة.

دفع لاجارد للاحتفاظ بالانتباه على الأرقام النقدية يشير إلى أن فرانكفورت لم تنتهِ من التعامل مع التضخم. على الرغم من تراجع الأسعار في بعض القطاعات، يبدو أن البنك المركزي الأوروبي مهتم بأن النهج المفرط في التراخي قد يحفز نمو الأسعار الصعب. لا تزال مقاييسهم تعتمد بشكل كبير على العرض النقدي، القروض، وتوقعات المستهلكين. يمكن أن يوجه ذلك يدهم في الاجتماعات السياسية المقبلة – ربما نحو تشديد الأسعار أو تقليص الميزانية العمومية.

عند النظر عبر اللوحة، من الضروري إيلاء اهتمام وثيق لتحولات الزخم، خاصة في الأسواق الفورية وأسواق الخيارات. تبدأ التقلبات الأسبوعية الضمنية في الارتفاع، خاصة حول قرارات الأسعار والمخاطر الجيوسياسية. قد يتوقع المرء أن ينتقل هذا قريبًا إلى تسعير الخيارات قصيرة الأجل وزيادة النشاط المرتبط بالجاما. يمكن للتحركات غير المتوقعة في الأصول الخطرة أو العملات أن تؤدي إلى اضطرابات تستحق التحضير لها من خلال تحوطات محكمة أو وضع استراتيجي.

ما نراقبه بعناية هو إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة بعد بيانات TIC وحركة اليورو. يمكن أن يمتد هذا التأثير ليشمل أزواج العملات الرئيسية، مما يؤثر على تداولات العائد وصافي المراكز في العملات ذات البيتات العالية. مع تعديل التدفقات بسرعة، قد يكون البقاء على اتصال بمؤشرات المعنويات وبيانات المراكز مفيداً.