رؤى 
VT 
أفاد مسح خاص أجرته معهد البترول الأمريكي (API) بتراجع كبير في مخزون النفط الخام، قبل إصدار البيانات الرسمية من قبل حكومة الولايات المتحدة. كان من المتوقع حدوث انخفاض طفيف في النفط الخام بمقدار 0.6 مليون برميل، وانخفاض طفيف في نواتج التقطير بمقدار 0.1 مليون برميل، وزيادة في مخزون البنزين بمقدار 0.2 مليون برميل.
تأتي نتائج API من مسح شمل مرافق تخزين النفط والشركات. في المقابل، يعتمد التقرير الحكومي الرسمي، الذي من المقرر إصداره بواسطة إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA)، على بيانات من وزارة الطاقة ووكالات أخرى. يتضمن هذا التقرير إحصاءات تفصيلية حول مدخلات ومخرجات المصافي ويوفر رؤى حول مستويات التخزين لأنواع مختلفة من النفط الخام. يُعتبر تقرير EIA أكثر دقة وشمولية من مسح API.
تأثير على أسعار النفط
تؤثر الأحداث الجيوسياسية الحالية بشكل أكبر على أسعار النفط من بيانات المخزون. سيوفر التقرير الرسمي القادم مزيدًا من المعلومات التي قد تؤثر على تقييمات السوق.
كشف مسح معهد البترول الأمريكي عن انخفاض أكبر من المتوقع في مخزون النفط، مما يشير إلى أن الطلب قد يكون أعلى أو العرض أقل مما كان متوقعًا. جاء هذا قبل الأرقام الرسمية لإدارة معلومات الطاقة، التي تُعتبر عمومًا أكثر شمولية بسبب عملية جمع البيانات الأوسع والأكثر تنظيمًا. غالبًا ما توفر أرقام API إشارة مبكرة ولكنها قد تختلف عن نتائج EIA، مما يعني أن أي تحركات تستند فقط إلى تقرير API يجب التعامل معها بحذر.
الانطباع الأولي الذي نحصل عليه بناءً على ما تم إصداره يشير إلى تشديد العرض. مع توقع تغييرات طفيفة فقط في المخزونات — تكاد تكون مستقرة في حالة نواتج التقطير والبنزين — فإن الانخفاض الحاد يقلب التوقعات. ومع ذلك، يبدو أن السياق الأوسع حول التطورات الدولية هو الذي يوجه معنويات السوق بقوة أكبر في الوقت الحاضر، حيث تلعب التغييرات المحلية في المخزون دورًا أصغر في اكتشاف الأسعار من المعتاد.
عند النظر إلى النشاط في أسواق المشتقات، قد تؤدي بيانات المخزون الضيقة جنبًا إلى جنب مع الضغوط الخارجية إلى زيادة التقلبات، خاصة حول فترات التسوية وقبل إعلانات اقتصادية أو سياسية. يمكن للمتداولين، خاصة أولئك النشطين في العقود القريبة المدى، أن يروا فرصة في الفروق قصيرة الأجل حيث يدفع الانخفاض في الاحتياطيات الأسعار إلى الأعلى في الطرف القريب.
التداعيات على المتداولين
نعتقد أن الحركة السعرية المستقبلية يجب أن تركز على المدى القصير إلى المتوسط، مع إيلاء اهتمام خاص لكيفية تفاعل التسعير الفوري مع الأرقام القادمة لإدارة معلومات الطاقة. أي تباين بين بيانات API والبيانات الحكومية لا ينبغي التغاضي عنه. يمكن أن يكون كاشفًا، وربما يسلط الضوء على تصحيحات البيانات — أو يشير إلى تحولات في العرض لم تُلتقط بعد بشكل كامل في البيانات الدورية الأطول.
إذا أظهرت المقارنات بين بيانات API وEIA تناقضات عميقة، فيجب إعادة تقييم التوزيعات الزمنية وسياسات الكراك التي تعتمد على افتراضات العرض. قد تزداد الأحجام إذا تحرك المتداولون لتعديل تعرضات دلتا وجاما عبر المدة.
También es importante destacar que la desviación del consenso en el informe privado podría ser un preámbulo para un ajuste más amplio en el sentimiento una vez que se confirmen los números oficiales. Lo que parece ser un simple descenso hoy podría traducirse en una revalorización más amplia si los datos venideros corroboran o amplifican la historia. Observar los movimientos de base entre Brent y WTI será especialmente útil para juzgar dónde se están acumulando tensiones geográficas.
الرسالة الأساسية واضحة نسبيًا: إذا أكدت البيانات الرسمية انخفاضًا أكثر حدة في ظل ظروف غير مستقرة في أماكن أخرى، فقد تشهد العقود المرتبطة بالطاقة ضغوطًا تصاعدية، خاصة في الأسواق الخيارات المرتبطة بتوقعات التقلبات. بالنسبة لممتلكي الخيارات البيعية، فإن تآكل العلاوات يشكل خطرًا إذا ظل السوق في حالة ارتفاع. من ناحية أخرى، قد تصبح توزيعات الخيارات الطبقية أكثر قيمة قبل أن يتم تسعيرها.
كذلك نُراقب عن كثب كيفية تعديل المصافي لأسعار الاستخدام في التقريرين القادمين. إذا زادت معدلات التشغيل استجابة لتشديد العرض أو تحسين الهوامش، فقد يُترجم ذلك إلى مزيد من الطلب على المواد الخام الأولية، مما يؤثر على المخزونات مرة أخرى.
وفي الجلسات القادمة، من المهم قياس الزخم في وقود التدفئة والنقل أيضًا. أنماط الاستخدام الموسمية بدأت في التغير، مما قد يضيف محركاً اتجاهياً آخر بناءً على فئة المنتج.
بشكل عام، الأمر لا يتعلق برقم مخزون واحد. يتعلق الأمر بكيفية ملاءمة كل قطعة متطورة مع الضغط الاتجاهي المتغير الذي نراه في العقود، سواء في السوق المنظمة أو خارجها.
