شهدت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة في مايو انخفاضًا بنسبة 0.9٪، متجاوزة الانخفاض المتوقع بنسبة 0.7٪. بالرغم من ذلك، شهدت المجموعة الأساسية، التي تعكس سلوك المستهلك بشكل أكثر دقة، تحسنًا بنسبة 0.4٪ مقابل توقع بنسبة 0.3٪. وقد تم تعديل الرقم الأساسي السابق من تراجع بنسبة 0.2٪ إلى انخفاض بنسبة 0.1٪.

تكشف المزيد من الأفكار من البيانات أن المبيعات باستثناء السيارات انخفضت بنسبة 0.3٪، مما يتناقض مع التوقعات بارتفاع بنسبة 0.1٪. تم تعديل هذا من تقدير سابق بزيادة بنسبة 0.1٪ إلى زيادة بنسبة 0.0٪. شهدت المبيعات باستثناء السيارات والغاز انخفاضًا بنسبة 0.1٪، حيث أظهرت سابقًا زيادة بنسبة 0.2٪.

تفاصيل الفئات

في تفاصيل الفئات، حدثت انخفاضات في متاجر الإلكترونيات والأجهزة بنسبة 0.6٪، ومواد البناء بنسبة 2.7٪، ومتاجر المواد الغذائية والمشروبات بنسبة 0.7٪. بالإضافة إلى ذلك، واجهت خدمات الطعام والأماكن للشرب انخفاضًا بنسبة 0.9٪، بينما ارتفعت مبيعات الملابس والإكسسوارات والأدوات الرياضية والهوايات بنسبة 0.8٪.

أظهرت مبيعات المطاعم انخفاضًا ملحوظًا. شهدت القطاعات المتعلقة بالإسكان انخفاضًا في الحيوية، حيث تحملت مواد البناء انخفاضًا بنسبة 1.1٪ مقارنة بالعام السابق، دون تعديل للتضخم. قبل التقرير، كانت تسعيرة الاحتياطي الفيدرالي في نهاية العام عند -49 نقطة أساس، وتعدلت قليلاً إلى -48.5 بعدها، مع استمرار اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

تظهر هذه القراءات صورة أوضح تشير إلى إنفاق أقل من المتوقع في العناوين الرئيسية، لكن الأساس قوي إلى حد ما. يكشف التباين بين مبيعات التجزئة الأساسية ومجموعة التحكم أن بعض القطاعات تكافح، لكن النشاط الاستهلاكي الأساسي لا يزال ثابتًا نسبيًا. مجموعة التحكم، التي تستبعد المكونات الأكثر تقلبًا، تعمل كمؤشر أكثر استقرارًا لما يهم في حسابات الناتج المحلي الإجمالي. يشير ارتفاعها، حتى بشكل طفيف أكثر من المتوقع، إلى أن الطلب الأساسي لم ينخفض بشكل حاد.

شهدنا تراجعًا واسعًا في فئات الإنفاق التي تميل إلى أن تكون أكثر اختيارية. تدهورت الإلكترونيات ومواد البناء والخدمات الغذائية. تشترك كل من هذه الفئات في خاصية مشتركة: الاعتماد على ثقة المستهلك. عندما يضعف هذا النوع من الإنفاق، يكون غالبًا علامة على أن المستهلكين قد بدأوا في تقليص الإنفاق على الأمور غير الأساسية. والأهم من ذلك، أن المطاعم – وهو قطاع تحدي الاتجاهات على مدار العام الماضي – شهدت انكماشًا. يتماشى ذلك مع نمط حيث تشعر الآن الصغار بفعل الضغط.

رد فعل السوق

ومع ذلك، أظهرت المشتريات المرتبطة بالملابس أو الهوايات قوة متواضعة. قد لا تعوض هذه المكاسب التباطؤ الأوسع، ولكنها تعقد السرد حول ضعف الاستهلاك بشكل موحد. يشير ذلك إلى تحولات ضمن التفضيلات بدلاً من تراجع شامل. ليس بالضرورة أن يكون المستهلكون أقل نقدًا، بل أكثر انتقائية بشأن أين يذهب.

ينبغي أن نركز على كيفية أن رد فعل الأسواق للبنسات كان هادئًا، بل مرنًا بعض الشيء. التعديل – من -49 إلى -48.5 نقطة أساس – يشير إلى أن المستثمرين لا يسارعون لتغيير توقعاتهم لمستويات أسعار الفائدة في نهاية العام. على الرغم من المعطيات الرئيسية الناعمة، من المحتمل أن تعزز قوة الأساس هذا الرأي. يبدو أن السوق تفسر التقرير على أنه مختلط، بدلاً من أن يكون سلبياً بشكل حاسم أو يؤدي إلى إعادة تقييم.

من التجارب، إنه خلال فترات البيانات المختلطة – حيث يلتقي الضعف في العناوين الرئيسية بالقوة الأساسية الثابتة – نجد فرصًا. يميل الاحتمال بعيدا عن التحولات الحادة في السياسة، مع ترك مساحة للتقلبات حول التفسيرات. مع وصول هذه القراءة في منتصف اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، ستكون الرسالة التي تليها من صانعي السياسات أكثر وزناً من المعتاد.

النقاط المتعلقة بالبيانات المرتبطة بالإسكان أصبحت الآن مؤشرات أدق. مع الانخفاضات على أساس سنوي في مواد البناء، سواء تم تعديلها للتضخم أو لا، نعلم أن النشاط السكني قد فقد الزخم. قد لا يكون يتراجع بشكل صريح بعد، لكن من الصعب تجاهل التبريد. أظهرت الدورات السابقة أنه عندما يتسوى الإسكان أو يميل إلى السلبية، عادة ما يتدفق ذلك إلى شعور المستهلك الأوسع ويؤثر على سلوك الشراء على المدى الطويل.

لذلك، بدلاً من التفاعل فقط مع هذه الانخفاضات الرئيسية أو الفئات بشكل معزول، يصبح من الأكثر إنتاجية أن ننظر إلى أين يتمسك النشاط وأين يتراجع. ينبغي توجيه الانتباه بشكل خاص نحو قطاعات الاستهلاك التي تعتمد على مكاسب مستمرة في الوظائف أو نمو حقيقي في الدخل. إذا بدأت هذه تتأرجح، نعلم أن التصحيحات الأوسع ليست بعيدة.

بشكل عام، تحث هذه الأرقام على الحاجة إلى تسعير كل من الاحتمالات: الأساسية المستمرة أو الليونة المتسارعة. وبالتالي، قد يجلس مسار أسعار التقلبات في مكان ما بين الاثنين – مفضلاً الأفق القصير مع تجنب المبالغة في الامتداد في أي من الاتجاهين حتى تصبح الأمور أوضح.

قم بإنشاء حساب VT Markets الخاص بك و ابدأ التداول الآن.