تشير أحدث تقارير الوكالة الدولية للطاقة إلى أنه بحلول عام 2025، من المتوقع أن تكون أسواق النفط مزودة بشكل جيد، شريطة عدم حدوث اضطرابات كبيرة. ويقلل التقرير من توقعات نمو الطلب العالمي على النفط في عام 2025 إلى 720 ألف برميل يوميًا، مقارنة مع 740 ألف برميل يوميًا.

توقعات الطلب العالمي على النفط

يتوقع أن يستقر الطلب العالمي على النفط بحلول نهاية العقد الحالي عند حوالي 105.5 مليون برميل يوميًا. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يكون الطلب على النفط في الولايات المتحدة في عام 2030 أعلى بـ1.1 مليون برميل يوميًا مما كان متوقعًا في السابق، بتأثير أسعار البنزين المنخفضة وانخفاض تبني المركبات الكهربائية.

من المتوقع أن يرتفع العرض العالمي للنفط بمقدار 1.8 مليون برميل يوميًا في عام 2025، مقارنة بتقدير سابق بارتفاع 1.6 مليون برميل يوميًا. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تصل قدرة إنتاج النفط العالمية إلى 114.7 مليون برميل يوميًا بحلول عام 2030.

بعد صدور التقرير، واجه مؤشّر خام غرب تكساس الوسيط مقاومة فوق 71 دولارًا للبرميل، رغم أنه أظهر زيادة يومية بنسبة 1.37%، إذ يتداول بالقرب من هذا المستوى. ويتوقع أن يبقى سوق النفط مزودًا بشكل مريح حتى عام 2030، بشرط عدم حدوث انقطاعات كبيرة.

يشير تقرير الوكالة الدولية للطاقة إلى رؤية مستقرة لتوريد النفط خلال السنوات القليلة المقبلة. يُراجع نمو الطلب بشكل تنازلي على المدى القريب، لكنه ما زال يشير إلى قاعدة عالية في الاستهلاك اليومي حتى عام 2030. تغيرت التوقعات بشكل طفيف، مع توقع زيادة في نمو الطلب في عام 2025 بـ 720 ألف برميل يوميًا، بانخفاض طفيف عما تم توقعه سابقًا وهو 740 ألف برميل يوميًا. قد لا يبدو ذلك دراماتيكيًا بحد ذاته، لكنه يشير إلى بيئة نمو ناضجة للطلب – بيئة يتباطأ فيها النمو بدلاً من التسارع.

على الجانب المتعلق بالإمداد، تميل التوقعات نحو الجانب العلوي. تشير التوقعات الآن إلى زيادة في الإنتاج بمقدار 1.8 مليون برميل يوميًا في عام 2025، أكثر مما كان متوقعًا في السابق. ومن المتوقع أن تصل القدرة إلى 114.7 مليون برميل يوميًا بنهاية العقد. وهذا يشكل ميزة تقديرية تزيد عن 9 ملايين برميل يوميًا فوق التوقعات طويلة الأجل للطلب – وسادة كبيرة تضيف وزناً إلى اقتراح التقرير بأن الأسواق من المرجح أن تظل مزودة بشكل جيد.

اتجاهات استهلاك النفط في الولايات المتحدة

لاحظنا الزيادة الهيكلية في استهلاك النفط في الولايات المتحدة حتى عام 2030، والتي تم مراجعتها بزيادة 1.1 مليون برميل يوميًا. تعتمد الافتراضات هنا على تبني أقل للمركبات الكهربائية وأسعار بنزين أرخص – عوامل تطيل الأفق في الطلب على محركات الاحتراق الداخلي. هذا ليس فقط عن سعر الوقود في محطات الوقود – بل يمتد ليشمل تشغيل المصافي، إنتاج الديزل، والبتروكيماويات.

من حيث حركة الأسعار، رأينا خام غرب تكساس الوسيط يرتفع بشكل معتدل، بنسبة 1.37% خلال اليوم، مقتربًا من السقف عند حوالي 71 دولارًا، لكنه واجه بعض المقاومة هناك، حيث فشل في اختراقه بثبات. يعكس هذا التوازن في السرد السوقي: من جهة ديناميكيات الإمداد المطمئنة؛ ومن الجهة الأخرى، تباطؤ في زخم الطلب وأسعار سقفية عنيدة تستمر في تقييد الارتفاعات.

بالنسبة للمتداولين الموجهين بالتوقيت، وخاصة في المشتقات، تهم هذه التطورات. ما نراه لا يصرخ بوضعيات اتجاهية عدوانية، على الأقل ليس في العقود الآجلة المباشرة. تظل التقلبات منخفضة، والإمداد الوفير مع مراجعات الطلب الضعيفة يشير إلى نطاق تداول أضيق، بدلاً من إمكانية حدوث اختراق. قد ترى الخيارات القصيرة الأجل تقليل نزيف الأسعار، ولكن يجب على المشترين أن يكون لديهم قناعة قوية إذا كانوا ي

قومون بالتوجه نحو تغيير حاد.

بدلاً من ذلك، قد تستحق تجارة القيم النسبية داخل المنحنى مزيدًا من الاهتمام — كالفروق الزمنية، على سبيل المثال، خاصة مع استجابة العقود الشهرية الأمامية بشكل أسرع للسحوبات في المخزون، في حين تظل الشهور الخلفية مستقرة نظرًا للبناء طويل الأجل في الإمداد. وقد تعيد الأسواق المنحدرة الهابطة إثبات وجودها إذا بقيت البراميل الفورية ثقيلة بسبب فائض التخزين.

يبدو أن المستوى الفني بالقرب من 71 دولارًا على خام غرب تكساس الوسيط يبقى ثابتًا في الوقت الحالي. يجب ملاحظة التدفقات حول هذا السعر، خاصة كيفية استجابة السوق لبيانات المخزون أو التحولات الاقتصادية الكبرى. إذا رأينا رفضًا متكررًا هنا، فإن ذلك يعزز فكرة وجود سوق متأرجح جيدًا، على الرغم من التقلبات اليومية. لكن حركة مستمرة فوق هذا المستوى، مع زيادة حجم التحرك، قد تغير الإيقاع.

هناك أيضًا اعتبار أطول أمدًا يتعلق بزيادة التركيز على النصف الأخير من العام. قد تؤدي استراتيجيات التحمل بشكل أفضل من الاستراتيجيات القائمة على التقلبات، خاصة في سوق يظهر عددًا قليلاً من المحفزات لاتجاهات الأسعار المستمرة. يزيد من العرض بالمقارنة مع الطلب يوفر دعمًا هيكليًا لظروف القدوة الأمامية — وهو أمر يفضل صفقات النقل والأدوات المرتبطة بالتخزين.

في النهاية، يميل التقرير أكثر نحو التوازن بدلاً من الاختلال. هذا شيء يمكننا التصرف بناءً عليه عند تحديد أنواع العرض ومواقع الإضراب. لكن التوازن يعني أيضًا تقلبًا محدودًا في الاتجاه الصعودي ما لم يظهر محفز جديد — مخاطر جيوسياسية، اضطرابات الطقس، أو تغييرات مفاجئة في الطلب. لا يتم تسعير أي من هذه الأمور في الوقت الحالي – وهو نقطة تسعير جديرة بالملاحظة.