يظل سعر الذهب مستقرًا دون مستوى $3,400 بينما ينتظر المتداولون المزيد من الإيضاحات حول خطط الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. من المتوقع أن يؤثر نتائج اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) والتي تستمر لمدة يومين على أسعار الدولار الأمريكي والذهب.

يتوقع أن يقوم الفيدرالي بتخفيض تكاليف الاقتراض بشكل أكبر في عام 2025، مما يحافظ على الدولار الأمريكي بالقرب من مستواه المنخفض الأخير، وهو ما يدعم أسعار الذهب. تساهم التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط في الحفاظ على مكانة الذهب كملاذ آمن، مما يمنع حدوث أي تراجعات كبيرة في الأسعار.

يشهد الدولار الأمريكي زيادة قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة، مما يخلق مقاومة لأسعار الذهب. ومع ذلك، فإن التكهنات حول استئناف الفيدرالي لدورة خفض أسعار الفائدة في سبتمبر تخمد الزخم الصاعد للدولار، مما يجعل التعليقات من رئيس البنك الفيدرالي جيروم باول هامة.

التوقعات الفنية للذهب تشير إلى اتجاه صاعد قصير المدى مدعوم بمؤشرات الرسم البياني اليومية الإيجابية. قد تتيح فرصة للشراء على الانخفاض حول مستوى الدعم $3,340-3,335 منع أي تراجع كبير، بينما قد يؤدي الصعود فوق علامة $3,400 إلى مزيد من المكاسب.

من المرجح أن تعتمد التحركات المستقبلية في أسعار الذهب والدولار الأمريكي على توقعات الفيدرالي الاقتصادية. تقدم هذه التوقعات، التي تصدر في أربعة من اجتماعات الفيدرالي السنوية، الأسس للقرارات القائمة على التوقعات الخاصة بالتضخم والبطالة والنمو الاقتصادي.

مع تقدم الأيام، يتحول التركيز بشكل حاد نحو التصريحات المتوقعة من الفيدرالي وتحديثات التوقعات. مع انتظار نتائج اجتماع لجنة السوق المفتوحة، هناك إحساس واضح بأن البيانات القادمة واللغة من صانعي السياسة ستؤثر ليس فقط على متداولي الذهب والعملة ولكن على الشعور بشكل عام.

عند النظر إلى ما هو موجود بالفعل على الطاولة، تستمر التوقعات المحيطة بخفض أسعار الفائدة في 2025 في قمع التحركات إلى الأعلى في الدولار الأمريكي. هذا الضغط غير المباشر يوفر للذهب بعض الحيز للتنفس. فعندما يتم التنبؤ بانخفاض أسعار الفائدة، تصبح الأصول ذات العائد أقل جاذبية قليلاً، وغالباً ما يؤدي ذلك إلى توجيه بعض الأموال نحو البدائل غير المدرة للعائد مثل المعادن الثمينة. في الوقت نفسه، يجدر بنا أن نلاحظ أن التوترات المستمرة عبر بعض المناطق قد أضافت ما يكفي من القلق لإعطاء الذهب صلة إضافية. ليس بما يكفي لدفعه للأعلى بعد، ولكن بالتأكيد بما يكفي لمنعه من التراجع كثيراً.

ومع ذلك، لم يتراجع الدولار بالكامل. لقد حقق مكاسب متواضعة قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة، بما يكفي لكبح محاولة الذهب الأخيرة لتجاوز $3,400. تمت مراقبة هذا الصعود القصير مرة أخرى هذا الأسبوع، جزئياً بسبب الارتفاع الطفيف في الثقة حول مرونة الاقتصاد الأمريكي. ولكن أي حركة مستدامة في الدولار الآن مرهونة بلغة باول والمخطط النقطي — وهو مؤشر واضح على مدى توقع البنك المركزي للتكيف في المستقبل.

من منظور تقني، يجذب نطاق الدعم حول $3,340 إلى $3,335 بعض الاهتمام. تُظهر حركة السعر الأخيرة أن البائعين لم يكونوا أقوياء بما يكفي لجره تحت هذا النطاق. لقد تدخل المشترين بشكل ثابت خلال عدة جلسات. إذا اختبرت الأسواق نفس المنطقة مرة أخرى، وبقيت العوامل الكلية الأوسع مستقرة، فقد يجد المتداولون فرصة لبناء التعرض. من ناحية أخرى، يظل التحرك الواضح فوق $3,400 مراوغًا. فقد كان يتصرف تقريبًا مثل سقف خلال الأسبوع الماضي، والإغلاق فوقه من المحتمل أن يشير إلى اكتساب الزخم سرعة.

لفهم أين تتجه الأسعار بعد ذلك، نراقب توقعات الفيدرالي الاقتصادية بعناية. هذه ليست مجرد تقديرات — إنها تعمل كأداة توجيهية. ارتفاع توقعات التضخم أو قلة تخفيضات الفائدة المتوقعة من المحتمل أن ترفع الدولار، مما يثقل كاهل الذهب. وبالمثل، إذا أظهرت التوقعات الاقتصادية نمواً أضعف، فقد يؤدي ذلك إلى تحول المراكز إلى الأصول الآمنة، مما يعزز الذهب بالمثل.

يجب على المتداولين استيعاب السياق الكامل لتقرير لجنة السوق المفتوحة، بدلاً من اختيار نقاط رئيسية. الأسواق لديها طريقة لتثبيت أنظارها على نقطة معينة، لتغير التركيز خلال الساعة التالية. يجب أيضاً متابعة الاستجابة المنسقة عبر عوائد السندات والمؤشرات الاقتصادية، حيث أن ردود أفعالها غالبًا ما تتناغم مع ما يحدث في المعادن والعملات.