أعلن رئيس الوزراء الكندي مارك كارني عن اتفاق مع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يهدف إلى الوصول إلى اتفاق بشأن التعريفات الجمركية في غضون 30 يومًا. هذه هي المرة الأولى التي يتم فيها تحديد جدول زمني واضح للوصول إلى الاتفاق.

حاليًا، يتم تداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بنسبة 0.01% أعلى عند 1.3571. يعكس هذا التحرك التفاؤل الحذر في سوق العملات بعد الإعلان.

تعتبر عبارات “إقبال على المخاطر” و”الهروب من المخاطر” تشير إلى مشاعر السوق. “الإقبال على المخاطر” يعني الثقة، حيث يختار المستثمرون الأصول العالية المخاطر، بينما “الهروب من المخاطر” يشير إلى تفضيل الاستثمارات الآمنة بسبب عدم اليقين.

في بيئات “الإقبال على المخاطر”، ترتفع الأسواق المالية، وتكتسب السلع عمومًا قيمة، وتقوى عملات الدول الغنية بالسلع. يعتبر الدولار الأسترالي (AUD)، والدولار الكندي (CAD)، والدولار النيوزيلندي (NZD) أمثلة على مثل هذه العملات.

بالعكس، في سيناريوهات “الهروب من المخاطر”، ترتفع قيمة السندات، خصوصًا السندات الحكومية، إلى جانب السلع مثل الذهب. يقوى الدولار الأمريكي (USD)، والين الياباني (JPY)، والفرنك السويسري (CHF) بشكل عام في هذه الظروف، مما يعكس مكانتها كعملات ملاذ آمن.

ما نشهده هو محاولة ملموسة لتخفيف التوترات المستمرة بشأن التعريفات الجمركية، حيث وضع كارني وترامب جدول زمني محدد مدته 30 يومًا. هذا تحول عن التصريحات السياسية الغامضة أو المفتوحة التي رأيناها في المناقشات السابقة. بينما لا يحل التحرك نفسه النزاع، فإنه يقدم توقعًا قابلاً للقياس للعمل، وهو ما يميل المتداولون إلى مكافأته بالاتجاه قصير الأمد نحو الأصول عالية المخاطر، على الأقل في البداية.

ردود الفعل في زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي، رغم كونها خافتة، تشير إلى وجود تفاؤل معتدل، ولكن بدون قناعة مفرطة. ارتفاع بنسبة 0.01% ليس دراماتيكيًا؛ إنه حركة انتظار ومراقبة أكثر من كونه ثقة كاملة في التقدم. يبدو أن المشاركين في السوق يحتفظون بالحكم، كما يفعلون عادةً عندما تتقاطع التطورات السياسية مع السياسات الاقتصادية. يجب ملاحظة أن هذا النوع من البيئة يميل إلى التغيير السريع في الشعور، خاصة إذا تغيرت العناوين.

في مثل هذه الفترات، يعتمد سلوك المستثمر على إطار الشعور بالمخاطر المعروف. عندما يرتفع الثقة – حتى وإن كان مؤقتًا – يميل المال إلى التحرك نحو الأسهم، والنفط، والمعادن الصناعية، والعملات التي تستفيد تقليديًا من حجم التجارة العالمية. الدولار الكندي، نظرًا لارتباطه الوثيق بالسلع، لا سيما النفط، عادة ما يحصل على دعم في مثل هذه اللحظات. ومع ذلك، يمكن أن يتغير ذلك بسرعة مع نقطة بيانات واحدة أو عنوان سياسي، لذا يجب مراقبة أي تعرض هنا.

إذا أخفقت المحادثات أو تأخرت عن 30 يومًا كما هو محدد، فمن المحتمل أن يكون رد الفعل سريعًا ودفاعيًا. هذا هو الوقت الذي نرى فيه عادةً المستثمرين يتراجعون إلى السندات والعملات الآمنة التي توفر استقرارًا حتى عندما لا يكون العائد كبيرًا. الدولار الأمريكي لا يتحرك دائمًا بالتوازي مع الشعور بالهروب من المخاطر، ولكن في السنوات الأخيرة، وخاصة في أوقات نقص الدولار أو التوتر، يحصل الدولار الأخضر على دعم ثابت.

في نفس الوقت، يجب أن يستمر الاهتمام بتحركات أسعار السلع، خصوصًا النفط الخام، لأنها تؤثر بشكل مباشر على الدولار الكندي. أي ضعف في قطاع النفط يمكن أن يقوض دعم العملة، بغض النظر عن الشعور الأوسع. هذا صحيح بشكل خاص في الأمد القصير، عندما تهيمن الروايات الكلية مثل التطورات بين واشنطن وأوتاوا على دورة الأخبار.

من المرجح أن تبدأ تدابير التقلب وتكاليف التحوط في الارتفاع كلما اقتربنا من الموعد النهائي، خاصة بعد مرور الأسبوع الثالث في التقويم. این رد الفعل المؤخر شائع نسبيًا؛ تميل سطوح التقلب في أزواج العملات الرئيسية للبقاء منخفضة حتى يستشعر المشاركون في السوق فشلًا فعليًا في تحقيق جدول زمني سياسي.

ما الذي من المتوقع أن يكون فعالاً في جلسات التداول القادمة؟ مراقبة التقلب الضمني في خيارات الدولار الأمريكي/الدولار الكندي يجب أن يقدم رؤية عن توقعات السوق. يشير ارتفاع في التقلب الضمني قبل البيانات أو الأحداث السياسية إلى أن أحدهم يستعد لاختراق من مرحلة التجميع.íguez في الوقت نفسه، يعتبر تتبع الترابطات بين مؤشرات الأسهم والعملات المرتبطة بالسلع منطقيًا؛ أي انحراف قد يشير إلى التوجه المتوقع حيال الشعور بالمخاطرة.