تعتقد شركة يو بي إس أن ردود الفعل الأخيرة في الأسواق على الأزمة في الشرق الأوسط مبالغ فيها. وتجادل بأن علاوة المخاطر الجيوسياسية مبالغ فيها مقارنة بالتهديدات الفعلية، بالنظر إلى المساهمة المحدودة لإيران بنسبة 1.6% في الإنتاج العالمي للنفط.

وتقارن يو بي إس هذه الحالة بالصراعات السابقة التي تسببت في تعطيل حقيقي للإمدادات. وتعتقد أن التوترات الجيوسياسية الحالية غير مرجحة أن تسبب تأثيرات دائمة على الأسواق وترى في أي انخفاضات في الأسواق فرصًا للشراء.

تحافظ يو بي إس على نظرة إيجابية تجاه الأسهم العالمية، خاصة في قطاعات الدفاع والتكنولوجيا. وتتوقع وصول أسعار الذهب إلى 3500 دولار للأونصة بحلول نهاية عام 2025 مع زيادة الطلب على الأصول الاستراتيجية للتحوط ضد التضخم.

ترى يو بي إس أن المخاوف الجيوسياسية الحالية مبالغ فيها. وتعتقد أن الأسواق ستظل مستقرة، مدعومة بسياسات مواتية وأجور قوية وتقدم في إنتاجية الذكاء الاصطناعي.

باختصار، يشير تحليل يو بي إس إلى أن سلوك السوق الحالي، خاصة في رد فعله على الأحداث الجارية في الشرق الأوسط، لا يتوافق مع حجم المخاطر الفعلية. موقفهم يعتمد على فكرة أنه بينما تجذب المنطقة اهتمامًا سياسيًا وعناوين الأخبار، فإن التأثيرات المباشرة على إمدادات الطاقة العالمية محدودة – خاصة بالنظر إلى المساهمة المتواضعة نسبيًا لإيران في إنتاج النفط العالمي.

من خلال الإشارة إلى حلقات سابقة من الاضطرابات الجيوسياسية التي تسببت في تعطل حقيقي لتدفقات النفط أو النشاط الاقتصادي، يقارنون ليقترحوا أن المخاوف يتم تسعيرها بشكل أكثر شدة في الوقت الحاضر. وفي هذا السياق، يرون الهزات النزولية في أسواق الأسهم ليس كتحذيرات للهرب، بل كنوافذ للعودة بثقة محسوبة، خاصة حيث تبقى قصص النمو الأساسية سليمة.

هناك نغمة متفائلة منظمة في نظرتهم للقطاعات مثل الدفاع والتكنولوجيا، حيث يرون طلبًا مستدامًا مدفوعًا بإعادة الترتيبات الأمنية العالمية والتركيز المستمر على الابتكار. ويذكرون الذهب أيضًا – ليس مرورًا – لكن مع توقع مرتفع إلى حد ما للسنوات القادمة، مما يشير إلى اعتقاد قوي بدوره كعامل استقرار مالي خلال فترات عدم اليقين أو الضغوط التضخمية الطويلة الأمد.

من منظورنا، هذا يغير كيفية تفسير تقلبات الأسواق قصيرة الأمد وما إذا كان يجب اعتبارها مجرد ضجيج أو ذات أهمية فعلية. إذا كان التوقع هو أن السياسات عبر الاقتصادات الكبيرة ستظل تيسيرية وأن قوة المستهلك لا تتراجع، فإن ردود الفعل الحادة في الأسواق المرتبطة فقط بالعناوين الجيوسياسية قد تشعر بأنها غير متوافقة مع المؤشرات الاقتصادية الكلية.