أظهر زوج نيوزيلندي دولار/دولار أمريكي ارتفاعًا حادًا ليقترب من مستوى 0.6040. يأتي ذلك مع تزايد الطلب على الأصول ذات المخاطر الأعلى، على الرغم من التوترات المستمرة بين إسرائيل وإيران. استهدفت إسرائيل المنشآت العسكرية والنووية الإيرانية لإعاقة تقدمها في تطوير الأسلحة النووية.

هذا الأسبوع، من المتوقع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة بين 4.25% و4.50%. قد تؤثر قرارات معدلات الفائدة على الدولار الأمريكي، الذي شهد انخفاضًا طفيفًا قريب من مستوى 98.00 لمؤشر الدولار الأمريكي.

في تحركات العملات، أظهر الدولار النيوزيلندي أداءً قويًا أمام الين الياباني. تُنتظر بيانات مبيعات التجزئة لشهر مايو والتي من المتوقع أن تنخفض بنسبة 0.7% لتقييم اتجاهات إنفاق المستهلكين.

يظل التوجه المستقبلي للاحتياطي الفيدرالي أمرًا حاسمًا في تشكيل توجهات السوق. سيتم تقييم تعديلات المعدلات المستقبلية في ضوء توقعات الاحتياطي الفيدرالي الاقتصادية وبيانات السياسة. سيوجه موقف الفيدرالي بشأن التضخم والتوظيف السياسة النقدية المستقبلية.

يعكس التحرك الأخير في زوج نيوزيلندي دولار/دولار أمريكي، والذي يقترب من 0.6040، شهية المستثمرين المتنامية للاستثمارات ذات العوائد الأعلى. يأتي هذا الصعود ليس بمعزل، بل في ظل تقلبات جيوسياسية أوسع في الشرق الأوسط. العمليات الموجهة في إيران من قبل إسرائيل تعتبر ضربات عقابية تهدف إلى تعطيل التقدم التنموي في القدرات النووية. في حين أن مثل هذه التطورات عادة ما تؤدي إلى تجنب المخاطر، إلا أن الأسواق تبدو تتجاهل بعض هذه المخاوف في الوقت الحالي.

في قلب التوجه الحالي هو الاحتياطي الفيدرالي. من المتوقع أن يختاروا الإبقاء على معدلات الفائدة في نطاق 4.25-4.50% هذا الأسبوع. كما هو الحال دائما، هذا القرار لن يحدث في فراغ. الإبقاء، إلى جانب الخطاب المعتدل، قد يوفر مساحة للتنفس للعملات غير الدولار اعتمادًا على كيفية تأطير التوجيه المستقبلي. الضعف الأخير في مؤشر الدولار الأمريكي – حيث يحوم الآن قليلاً تحت 98.00 – يعزز هذا الديناميكية، مما يشير إلى أن الدولار قد يكون خارج التفضيلات مؤقتًا، حيث يعاد تقييم الفجوة بين البنوك المركزية.

جذب أداء الدولار النيوزيلندي مقابل الين الياباني أيضًا الانتباه. الأزواج تشهد تصاعدًا، وهو على الأرجح نتيجة لتباين السياسات. ومع ذلك، فإن أحد المقاييس التي نراقبها عن كثب هي مبيعات التجزئة في نيوزيلندا، والتي من المتوقع أن تنخفض بنحو 0.7% لشهر مايو. إذا تم التأكيد، فإن ذلك سيبرز ضعف استهلاك الأسر وقد يؤثر على التفاؤل الاقتصادي.

رأينا الاحتياطي يؤكد علنًا على الحاجة إلى الاسترشاد بالبيانات الواردة. يشمل ذلك قراءات التضخم، مؤشرات سوق العمل، وأي تغيرات في مخاطر العدوى العالمية. ستقوم السوق بفحص كل كلمة من الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع – ليس من أجل المعدل نفسه بل للرسائل حول متى قد تبدأ الظروف في التغير.

بالنسبة لنا، الأمر يتعلق ليس فقط بالأرقام الفورية. الرسالة الأوسع حول تسامح التضخم وأهداف التوظيف تضع المشهد لنوع الطلب على العملات الذي سيتبع ذلك. تتطلب المواقف المشتقة أن تأخذ بعين الاعتبار النبرة التي تتبع قرار هذا الأسبوع أكثر من القرار نفسه. هذا هو المعيار. أي إمالة توحي بتقليل اليقظة تجاه ضغوط الأسعار قد تؤدي إلى دولار أضعف، مما يرفع قيمة على سبيل المثال الكيوي والأوسي أكثر.