استقر زوج NZD/USD فوق مستوى 0.6000 بعد بيانات اقتصادية متباينة من الصين. ارتفعت مبيعات التجزئة في الصين بنسبة 6.4% على أساس سنوي في مايو، متجاوزة التوقعات، بينما نما الإنتاج الصناعي بنسبة 5.8% على أساس سنوي لكنه كان أقل من التقديرات.

انخفض مؤشر أداء خدمات الأعمال في نيوزيلندا لشهر مايو إلى 44.0، وهو أدنى مستوى له منذ يونيو 2024، مشيرًا إلى انكماش للشهر الرابع على التوالي. قد يواجه زوج NZD/USD قيودًا في الارتفاع بسبب التوترات في الشرق الأوسط، مع استمرار المواجهات بين إسرائيل وإيران.

تأثير اقتصاد الصين على الدولار النيوزيلندي

يتأثر الدولار النيوزيلندي بمدى صحة الاقتصاد الوطني وسياسة البنك المركزي. يؤثر الاقتصاد الصيني على الدولار النيوزيلندي نظرًا لكون الصين أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا، كما تؤثر أسعار الألبان أيضًا على العملة نظرًا لكونها تصدير نيوزيلندا الرئيسي.

يؤثر بنك الاحتياطي النيوزيلندي على NZD من خلال تعديلات أسعار الفائدة للتحكم في التضخم. يدعم الاقتصاد القوي الدولار النيوزيلندي؛ يمكن أن تؤدي البيانات الاقتصادية الضعيفة إلى انخفاض قيمته. يستفيد الدولار النيوزيلندي من فترات المخاطرة ولكنه يضعف خلال عدم اليقين في الأسواق حيث يسعى المستثمرون إلى أصول أكثر أمانًا.

لاحظنا أن زوج NZD/USD يستمر في الاحتفاظ بنفسه فوق عتبة 0.6000، وهو أمر يستحق الإشارة نظرًا لمزيج البيانات الصادرة من الصين مؤخرًا. تشير أرقام مبيعات التجزئة التي تجاوزت التوقعات – بنسبة زيادة 6.4% – إلى أن الإنفاق الاستهلاكي لم يتباطأ كما كان يخشى. ومع ذلك، فإن الإنتاج الصناعي الذي لم يتوافق مع التوقعات – رغم الارتفاع السنوي بنسبة 5.8% – يرسم صورة أقل تشجيعًا من الجانب التصنيعي. يمكن أن يخلق هذا الأداء غير المتكافئ تقلبات، خاصة في العملات الحساسة للسلع والصين.

بشكل مثير للاهتمام، يستمر قطاع الخدمات في نيوزيلندا في الانكماش، وزادت أحدث دراسة لمؤشر خدمات الأعمال في نيوزيلندا من القلق. لقد أوضح تقرير مايو عند 44.0 الآن أربعة أشهر متتالية من الانكماش وكان أدنى قراءة منذ عام تقريبًا. عندما تنخفض بيانات الخدمات بهذا القدر تحت 50، نتوقع عادة أن نرى تأثيرات متتابعة في التوظيف والاندفاع الأوسع، والتي يمكن أن تستمر لفترة أطول مما توقعته الأسواق في البداية.

المخاوف الاقتصادية العامة وردود الفعل في الأسواق

لا يحدث هذا بالطبع بمعزل عن السياق. لا يزال الوضع الخارجي العام متوترًا. دفعت الأعمال العدائية المتزايدة التي تشمل إسرائيل وإيران مشاعر العامة نحو الحذر. هذا يقوض الشهية للعملات المربوطة بشكل عام بمخاطر أعلى، مثل NZD. يميل أي نوع من التوتر في الشرق الأوسط لدفع التمويلات إلى الملاذات الآمنة التقليدية – فكر في سندات الخزينة الأمريكية أو الين الياباني – وهذا بطبيعة الحال يضغط على العملات التي تعتبر أكثر تعرضًا لاتجاهات النمو العالمي.

لقد تابعنا كيف يعيد المتداولون تقييم المواقع ضمن هذا السياق. غالبًا ما يؤدي عدم اليقين المتزايد إلى انخفاض التعرض للدولار النيوزيلندي، خاصةً نظرًا لمدى ارتباط الاقتصاد بالنمو الصيني. هذا ليس جديدًا، لكنه يصبح أكثر أهمية عندما تأتي بيانات المصانع الصينية أقل من التوقعات بينما تظل مبيعات التجزئة متفائلة – تخلق الإشارات المتضاربة ترددًا بدلاً من القناعة.

من جانبنا، نركز عدستنا على بنك الاحتياطي النيوزيلندي. لم يكن موقفهم من أسعار الفائدة مفاجئًا، وأصبح أكثر تأثيرًا مرة أخرى. مع استمرار الضغط التضخمي في أجزاء من الاقتصاد، لم يستبعد البنك المركزي لنيوزيلندا مزيدًا من التشديد. ومع ذلك، تثير الأرقام المحلية المستمرة الضعيفة، مثل مؤشر الخدمات، التساؤل عما إذا كانت السياسة المتشددة أكثر مناسبة. يقوم المتداولون حاليًا بتقييم توازن دقيق – ولن تحتاج التوقعات إلا إلى دفعة بسيطة لتتغير في أي اتجاه.

لا يمكننا أيضًا التقليل من أهمية دور الألبان في هذا الموضوع. نظرًا لكونها التصدير الأكبر للبلاد، تؤثر التغييرات في الأسعار العالمية على الحساب الجاري وكذلك الدخل الريفي. إذا استمرت مزادات الألبان في تراجعها، فقد تضيف بهدوء طبقات من المخاطر السلبية للدولار النيوزيلندي، خاصة بالتزامن مع ضعف قطاع الخدمات.

قد يتطلب الموضع خلال الأسابيع القليلة القادمة مرونة أكبر. من المحتمل أن يراقب من يعمل في المشتقات المرتبطة بالنZD/USD العديد من العوامل في وقت واحد – الزخم الاقتصادي الصيني، الجغرافيا السياسية في الشرق الأوسط، التعليقات الخاصة ببنك الاحتياطي النيوزيلندي، وتحركات السلع. لم تكن ردود الأفعال أحادية الجانب، واستمر الزخم في التردد. مع تكدس المخاطر في كلا الاتجاهين، قد تظل التداولات القصيرة الأجل عرضة للتراجعات المدفوعة بالعناوين.