ارتفع سعر الذهب لليوم الثالث على التوالي بعد النزاع بين إسرائيل وإيران، مما أدى إلى تحول نحو تجنب المخاطر في الأسواق المالية. يتداول XAU/USD حاليًا عند 3,422 دولار، بزيادة أكثر من 1%. تصاعدت التوترات نتيجة هجوم إسرائيل على الأهداف العسكرية الإيرانية، مما تسبب في عدم استقرار إقليمي. وصل XAU/USD إلى أعلى مستوى له في خمسة أسابيع عند 3,446 دولار قبل أن يتراجع قليلاً مع قيام المتداولين بتحقيق أرباح.

تستمر معدلات التضخم في الولايات المتحدة في الانخفاض كما أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأخيرة. وأظهرت دراسة لجامعة ميشيغان تنامي التفاؤل، لكن مع استمرار المخاوف من ارتفاع الأسعار. وقد حذرت الولايات المتحدة إيران بشأن أنشطتها النووية، مع نسب النزاع إلى تصرفات إيران.

ستتوجه الأنظار إلى الاجتماع القادم للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، الذي سيشهد تحديث التوقعات الاقتصادية. قد تؤثر مؤشرات اقتصادية رئيسية مثل مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي والبيانات الإسكانية ووظائف العمل على مسار الذهب.

من المتوقع أن يتجاوز الذهب 3,450 دولار، مدعوما بمؤشر القوة النسبية (RSI) الذي يظهر اتجاهًا صعوديًا. قد يجد الانخفاض أدنى 3,450 دعمًا عند 3,400، ثم عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (SMA) عند 3,281 دولار.

يلعب الذهب دور الملاذ الآمن خلال الأزمات وضد التضخم وانخفاض قيمة العملة. في عام 2022، عززت البنوك المركزية احتياطياتها بإضافة 1,136 طنًا من الذهب، بقيمة تُقدر بنحو 70 مليار دولار، مما يمثل أكبر تراكم سنوي لها. يتحرك الذهب عادة عكسيًا مع الدولار الأمريكي وأذون الخزانة، ويكتسب قيمة عندما تكون معدلات الفائدة منخفضة. تستمر تحركات الدولار الأمريكي في التأثير على أسعار الذهب.

مع ارتفاع أسعار الذهب للجلسة الثالثة على التوالي وسط تجدد التوترات الجيوسياسية، يؤكد المعدن دوره مجددًا كملاذ قيم خلال الأوقات المضطربة. بعد ضربات إسرائيل للأصول العسكرية الإيرانية، اتجهت معنويات السوق بشدة نحو الأمان، مما أسفر عن زيادة كبيرة في الطلب على الأصول غير المثمرة. ونتيجة لذلك، وصلت زوج XAU/USD إلى مستويات لم تشهدها منذ أكثر من شهر، لتلامس 3,446 دولار قبل أن تتراجع ببضعة دولارات مع تقليص المراكز. هذه السلوكيات لجني الأرباح تعتبر روتينية، خاصة بعد المكاسب المتعددة الأيام، ولا تعكس بالضرورة تراجعًا في الاتجاه الصعودي.

إضافة إلى ذلك، فإن التراجع الأخير في مقاييس التضخم الأمريكية، خصوصًا مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين، يضيف طبقة جديدة هنا. في حين أن نمو الأسعار يتباطأ بشكل طفيف، فإن التضخم لا يزال أعلى بكثير من عتبة الراحة الطويلة الأجل للاحتياطي الفيدرالي. يشير استطلاع جامعة ميشيغان إلى أن الناس يشعرون بتحسن طفيف بشأن اتجاه الاقتصاد، رغم استمرار المخاوف بشأن القوة الشرائية. يوجد نافذة تضيق أمام صناع السياسات للتحرك دون زيادة القلق في الأسواق.

سيكون الاجتماع المقبل للاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب مجموعة جديدة من التوقعات الاقتصادية، غنيًا بالمعلومات. سنكون متطلعين لأي تغييرات في النبرة أو الرؤية، خاصة مع ظهور أرقام جديدة عن إنفاق المستهلكين والتوظيف والنشاط الصناعي. ستؤدي هذه البيانات والرؤى المستخرجة منها إلى تغيير توقعات السوق حول مدى استمرار مستويات الأسعار الحالية، أو إذا اختار البنك المركزي تأجيل دورته التسهيلية. الذهب، كأصل غير مربح، يستفيد عندما تبدأ توقعات الأسعار في الانخفاض.

من الناحية الفنية، تشير النظرة المستقبلية إلى احتمالية الحركة للأعلى إذا استمر الضغط الصعودي. مستويات مؤشر القوة النسبية تشير إلى أن المشترين يظلون في موقع السيطرة، وإذا اخترق السعر بقوة فوق 3,450 دولار، فسنبحث عن مستويات أعلى في المستقبل. على العكس، قد يجد أي تراجع دعمًا عند 3,400 دولار، يليه مستوى دعم أعمق حول المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا عند 3,281 دولار. بالنسبة لأولئك الذين يديرون المخاطر، يمكن لهذه العتبات توجيه عمليات الدخول والخروج بوضوح أكبر.

يجب أن نعيد إلى الأذهان أن البنوك المركزية في 2022 جمعت كميات ضخمة من الذهب، مما يؤكد الثقة المستمرة في المعدن. مع إضافة أكثر من ألف طن إلى الاحتياطيات في ذلك العام، العديد من هذه المؤسسات كانت بوضوح تتخذ مواقع لل resilience على المدى الطويل بدلاً من الربح قصير الأجل. لم تتشكل الاستراتيجية بفعل التضخم وحده بل أيضًا بتغير المواقف تجاه الدولار والتزامات الديون السيادية.

العلاقة العكسية التقليدية للذهب مع الدولار الأمريكي وعوائد الخزانة لم تتغير بالمرة. في حالة مزيد من التيسير في توقعات الأسعار، فإننا نتوقع أن يفقد الدولار بعض موطئ قدمه، مما يضيف المزيد من الضغط الصعودي على XAU/USD. بالنسبة للتجار الذين يتطلعون إلى ما وراء العناوين العاجلة، يبقى هذا الديناميك واحدًا من أكثر المحاور اعتمادًا للمراقبة.