ارتفع معدل استخدام القدرة الصناعية في كندا إلى 80.1% في الربع الأول، متجاوزًا المتوقع الذي بلغ 79.8%. يشير ذلك إلى تقدم مع تخفيف السياسة النقدية.

في قطاع التعدين والمحاجر واستخراج النفط والغاز، زاد معدل استخدام القدرة بنسبة 0.7 نقطة مئوية ليصل إلى 76.7%. ارتبط هذا النمو بزيادة النشاط في رمال النفط والخدمات الداعمة.

رؤى قطاع الكهرباء

شهد قطاع توليد ونقل وتوزيع الطاقة الكهربائية زيادة معدله من 83.2% إلى 86.1%. ارتفع الطلب على الكهرباء بسبب درجات الحرارة التي كانت أقل من المعتاد، مما أدى إلى زيادة متطلبات التدفئة.

من ناحية أخرى، شهد قطاع التصنيع انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.2 نقطة مئوية ليصل إلى 77.9%. كانت الانخفاض بنسبة 6.9 نقطة مئوية في تصنيع النفط والفحم و3.1 نقطة مئوية في تصنيع المنتجات المعدنية المشكلة السبب الرئيسي في هذا التراجع.

ما نراه في هذا التقرير هو اقتصاد يظهر بقعًا من القوة – لا سيما تلك المرتبطة بشكل وثيق بإنتاج الطاقة والمرافق – بينما تكافح مجالات أخرى لمواكبة الظروف النقدية المتغيرة. الزيادة في معدل استخدام القدرة الصناعية في كندا إلى 80.1% – وهو ما يفوق التوقعات بقليل – تأتي خلال فترة يسعى فيها صانعو السياسة إلى التراجع عن التشديد القوي. وهذا ذو دلالة.

ربطت دائرة بوشارد الزيادة في معدل استخراج النفط والغاز باستعادة الزخم في تطوير رمال النفط وزيادة الأنشطة التي تدعم مثل هذا الاستخراج. أساسًا، يستجيب الإنتاج لطلب أقوى، أو على الأقل، يتموضع لهذا الطلب. في الوقت نفسه، يعكس القفز بنسبة 2.9 نقطة في استخدام قطاع الكهرباء مباشرة تأثيرات الطقس – درجات الحرارة التي كانت أدنى من المتوسط دفعت إلى زيادة السحب السكني والصناعي، خاصة في المناطق التي لا تزال تعتمد على التدفئة التقليدية.

تحديات قطاع التصنيع

ومع ذلك، على الرغم من هذه الزيادات المحددة للقطاعات، يكمن الشيطان في تفاصيل التصنيع. قد لا يبدو انخفاض بنسبة 0.2 نقطة كبيرًا بمفرده، لكن عندما يتم تفصيله – خصم ما يقرب من 7 نقاط مئوية من إنتاج المنتجات النفطية والفحم وأكثر من 3 من المعادن المصنعة – فإنه يبدأ في عكس شيء أقل من كونه دوريًا وأكثر هيكلية. هذه الانخفاضات لا تنعكس عادة بين ليلة وضحاها.

يجب على المتداولين المتركزين على المشتقات الانتباه بشكل خاص إلى الاختلاف عبر القطاعات الصناعية. يشير التباين إلى حيث قد تظل التقلبات قائمة – وحيث قد تحتاج افتراضات التسعير المستقبلية إلى تعديل. بينما يتعافي جزء من الاستخراج والطاقة، لا يزال التصنيع يرسل تحذيرًا بأن قيود الإنتاج لم تحل بعد.

سوف نقوم بمراجعة التذبذب الضمني استجابة لهذه البيانات، خاصة قبل إصدارات المخزون والإنتاج. الإيقاع الحالي لن يدعم انتعاشًا مستدامًا عبر جميع القطاعات، ومن غير المرجح أن يعامل السوق هذه الزيادة في استخدام القدرة بشكل متوازن.

علاوة على ذلك، توقع أن تعكس المؤشرات التطلعية المرتبطة بالأدوات الحساسة للطاقة هذا التذبذب في الطلب على المدى القصير. تشتمل الأنomalies الخاصة بالتدفئة – مثل تلك التي تحرك احتياجات الكهرباء في الربع الماضي – على آثار مباشرة للتحوطات الموسمية والفروق الزمنية. قد تظهر اضطرابات أخرى حيث تفشل البنية التحتية في مواكبة التقدم أو حيث تضيق الهوامش تحت تكاليف الإدخال المتقلبة.