اشتدت التوترات في الشرق الأوسط عقب الغارات الإسرائيلية على إيران، والتي استهدفت المواقع العسكرية والنووية. ومن بين الضحايا شخصيات عسكرية إيرانية بارزة، مما أثار مخاوف من تصاعد الصراع. وصرح رئيس الوزراء الإسرائيلي بأن الهجوم كان ناجحاً وأكد أنه ليس سوى بداية لمزيد من العمل.

أشارت إيران إلى أن الولايات المتحدة تتحمل مسؤولية العواقب المترتبة على ذلك، رغم أن الولايات المتحدة لا تزال منفتحة على الحوار مع إيران. في هذه الأثناء، تتفاعل الأسواق مع هذه الحالة من عدم اليقين، حيث ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد. وقد بلغت ذروة خام غرب تكساس الوسيط عند 77.50 دولار قبل أن تستقر عند 73.80 دولار، مسجلة ارتفاعاً بأكثر من 7%.

كما شهد الذهب زيادة في الطلب، حيث ارتفع بنسبة تزيد عن 1% ليتجاوز 3,400 دولار. في وقت سابق، وصل إلى أعلى نقطة له منذ أبريل عند 3,444 دولار، ويقف حالياً عند 3,426 دولار. واجهت أسواق الأسهم انخفاضات، حيث تراجعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 1.5%، وسجلت المؤشرات الآسيوية مثل نيكاي وهنغ سنغ انخفاضات.

في أسواق العملات، اكتسب الدولار مكانة وسط الاضطرابات، حيث انخفض EUR/USD بنسبة 0.5% إلى 1.1520 وتراجع AUD/USD بنسبة 0.9% إلى 0.6470. وظلت USD/JPY وUSD/CHF مستقرة عند 143.70 و0.8095 على التوالي.

توضح المقالة تصعيداً سريعاً في التوترات الجيوسياسية، خاصةً التي نشأت من الضربات العسكرية التي تسببت في استجابة أوسع في الأسواق العالمية. استهدفت القوات الإسرائيلية المواقع العسكرية والنووية الإيرانية، مما أسفر عن مقتل شخصيات بارزة في النظام الدفاعي. في أعقاب هذه التطورات، ألقت طهران باللوم على واشنطن بشكل غير مباشر، رغم بقاء القنوات الدبلوماسية مفتوحة. يميل شعور المخاطرة بقوة نحو الحذر، كما يتضح من الارتفاع السريع في النفط والمعادن الثمينة، إلى جانب السحوبات الكبيرة في الأصول المرتبطة بالمخاطر.

ما نشاهده هنا هو رد فعل كلاسيكي في السلع والملاذات الآمنة. ارتفع النفط، الذي يُعتبر في العادة مقياساً للضغط الجيوسياسي، في منتصف الجلسة قبل أن تعود بعض المكاسب. بلغ السعر 77.50 دولاراً لفترة وجيزة، لكنه تراجع ليتم تداوله بالقرب من 73.80 دولاراً، وهي حركة لا تزال تعكس قفزة عمودية ملحوظة في وقت قصير. هذا النوع من حركة الأسعار – الذي يتضمن ارتفاعاً سريعاً يعقبه تعديل – غالباً ما يكون عَرَضياً للتداولات القائمة على الأخبار العاجلة، بدلاً من تغيير مستدام في ديناميكيات العرض. جاء الارتفاع حيث راقب العديد من المضاربين الاضطرابات المحتملة في خطوط الأنابيب أو التعقيدات الإضافية بالقرب من مضيق هرمز.

في غضون ذلك، دفع جذب الذهب كملاذ آمن إلى ارتفاعه إلى ما فوق 3,400 دولار، حيث بلغ مستويات لم تشهدها منذ ربيع العام. لم تكن الزيادة مفرطة في التذبذب؛ بدلاً من ذلك، تشير إلى تحول واسع النطاق إلى التحوطات بينما يتوقع المستثمرون مزيداً من عدم اليقين في الأسبوع المقبل. عندما ترتفع الأسعار بهذا الشكل خلال فترة تزايد المخاطر الجيوسياسية، غالباً ما ننظر لنعرف نغمة منحنى العقود الآجلة لتقييم مدى توقع الأسواق لاستمرار الضغوط. مع ارتفاع العقود الفورية والأطول أمداً معاً، لا يوجد حتى الآن شعور بالتخفيف السريع.

على صعيد الأسهم، كانت الخسائر سريعة ومركزة. تراجعت العقود الآجلة لـ S&P، إلى جانب المؤشرات الآسيوية، جراء الأخبار الليلية. لوحظ تناوب واضح من القطاعات الدورية إلى القطاعات الدفاعية خلال التداولات المبكرة، خاصة بين البنوك والصناعات ذات الوزن الثقيل. يميل هذا النوع من الانسحاب إلى الاستمرار في الأيام التي تلي حدثاً جيوسياسياً كبيراً، حتى بينما يهضم المستثمرون النطاق والمدة المحتملة.

اتبعت تدفقات العملات نماذج متوقعة. ارتفع الدولار، ليس بسبب تحسن الأساسيات، بل كتحرك انعكاسي نحو السيولة. فضله المتداولون على العملات النظيرة، مما وضع ضغطاً ثابتا نحو الهبوط على كل من EUR/USD وAUD/USD. هذه ليست مجرد تراجعات سلبية. تشير الحركة في زوج اليورو دولار إلى توجه المخاطر نحو التحوط على آجال قصيرة المدى. جاء انخفاض الدولار الأسترالي وسط زيادة في العلاوات الكبيرة على جانبي التداول، حيث سارعت المكاتب التجارية في آسيا إلى التحوط من التعرض الإقليمي. والأمر اللافت أن مستويات الدولار ين والدولار فرانك بقيت ثابتة تقريباً، بدأنا نرى زيادة في النشاط الخياراتي حول نطاقاتها قصيرة الأجل، وهو تحرك يساعد في الحفاظ على التعرض في حالة حدوث تحركات مفاجئة حول تصريحات سياسية أو عناوين أخبار مرتبطة بالمخاطر.

بناءً على الأنماط البيانية واهتمام الفتح بالمشتقات، نحن نقترب الآن من مستوى حيث يمكن أن تُحدث ردود الفعل من الدرجة الثالثة – بعد أي بيانات انتقامية أو بيانات اقتصادية غير متوقعة – تحركات مبالغ فيها. هذا خ尤其 إذا ظلت السيولة رقيقة في الساعات الليلية. على الرغم من أننا لا نستطيع التوقع بالتطورات السياسية مباشرة، فإن التسعير عبر لوحات العقود الآجلة والخيارات يخبرنا أن أقساط الخطر يتم بناؤها من جديد. بناءً على تجربتنا، عندما يرتفع التقلب ضمن الأصول بشكل عام، فإنه يعني عادة أن التحوط ضد الارتباطات سيحتاج إلى إعادة التوازن، مما يخلق مزيداً من التعديلات عبر الأسواق.