أفادت شركة النفط الوطنية الإيرانية للتكرير والتوزيع بعدم وجود أي أضرار في مصافي النفط أو خزانات التخزين التابعة لها. يأتي هذا الإعلان وسط القلق المتزايد بشأن الضربات الأخيرة التي تؤثر على سوق النفط.

رغم العقوبات، تظل إيران لاعبًا رئيسيًا في السوق النفطية العالمية. السوق حاليا تستوعب علاوة مخاطر أعلى نتيجة لهذه التطورات.

استقرار البنية التحتية الإيرانية

يشير هذا التحديث إلى أن البنية التحتية النفطية الأساسية لإيران ظلت سليمة حتى بعد الأعمال العسكرية الأخيرة التي أثارت القلق بشأن استقرار الإمدادات. يعد التأكيد من شركة التكرير الخاصة بهم بمثابة طمأنة للأسواق بأنه، في الوقت الحالي، لا يوجد أي اضطراب في التدفقات المادية من هذا الاتجاه. نظرًا لأن إيران لا تزال تقوم بشحن النفط بنشاط، فإن أي تصور لانخفاض الإنتاج يميل إلى تغيير توقعات الأسعار بسرعة.

علاوة المخاطر، التي تعادل أساسًا ارتفاعًا في الأسعار بسبب المخاوف الجيوسياسية، يتم الآن استيعابها بشكل أكثر عمقًا بواسطة سوق العقود الآجلة. الأسعار في الجلسات الأخيرة تعكس كلاً من الضعف الحقيقي والمتصور حول طرق الإمداد الشرق أوسطية. يشمل ذلك التحوط المضاربي والتحولات السلوكية في المواقف. بدأت منحنيات العقود الآجلة تتزايد بشكل طفيف، مما يشير إما إلى أزمة قصيرة الأجل أو على الأقل عدم يقين متزايد يمتد إلى الأشهر القادمة.

يجب على متداولي المشتقات مراقبة التقلبات الضمنية عن كثب. لقد ارتفعت ليس فقط في العقود القصيرة الأجل، ولكن أيضًا عبر المنحنى، خاصةً في الخيارات التي تنتهي في الصيف. هذه الحركة تشير إلى نشاط تحوط أوسع على الأرجح من قبل المشاركين التجاريين وصناديق الماكرو.

تداعيات السوق والملاحظات

من منظور تقني، تعتبر متوسط الحركة لمدة 100 يوم مرة أخرى مستوى مرجعي لدخول المضاربين بالشراء على المدى الطويل. مع استقرار البنية التحتية الإيرانية، يركز الانتباه الآن أكثر على تدفقات الشحن والاستجابات الخارجية لأي تصعيد. بشكل ملحوظ، توسعت الفروق بين المعايير العالمية والدرجات الشرق أوسطية قليلاً، وهو مؤشر على أن التداولين يعطون علاوة مؤقتة للخام الذي يُنظر إليه على أنه خفيف المخاطر.

تحولت المنحنيات الأمامية بشكل كافٍ لتغيير هوامش الفروق الزمنية على التقويم. هناك فرصة للعب بالقيمة النسبية. في الواقع، لاحظنا نشاطًا يفضل الفروق الزمنية لشهري يونيو/يونيو ويوليو/أغسطس في عقود برنت، مما قد يشير إلى توقعات لأمن الإمدادات الطويلة المدى مقترنة بضعف قصير الأجل.

نحن نراقب أيضًا ردود فعل الطلب، خصوصًا من المستوردين الكبار في آسيا الحساسين لارتفاع الأسعار. إذا ظلت مشترياتهم ثابتة، فقد يتلاشى الخطر الجيوسياسي بشكل أسرع مما توحي به الأسعار الحالية. وإلا، قد يؤدي ذلك إلى إعادة تسعير دائمة للأعلى.

بوضوح، عدم وجود أضرار في المصافي لم يزيل كل المخاوف من عدم الاستقرار—ولكنه يزيل طبقة واحدة من القلق في السوق. سنواصل مراقبة انحراف الخيارات، وتغيرات الحجم في العقود القريبة، وسلوك الفروقات الزمنية لاكتشاف علامات الإرهاق المضاربي أو عمليات الشراء المتجددة.