ترامب يمدد الرسوم الجمركية على الصلب لتشمل المزيد من الأجهزة المنزلية المستوردة اعتباراً من 23 يونيو، وفقاً لإعلان الخميس. ستشمل الرسوم الآن “منتجات مشتقات الصلب” مثل غسالات الصحون، الغسالات، والثلاجات.

الرسوم الحالية، والتي تبلغ 50٪ لمعظم البلدان، كانت في البداية 25٪ منذ مارس وتم مضاعفتها لاحقاً. هذه هي التوسعة الثانية لقائمة المنتجات المتأثرة، والتي أضافت في البداية ما يقرب من 300 فئة بما في ذلك عناصر مثل حدوة الحصان وشفرات الجرافات.

التوسعة الأخيرة تُدخل ثمان فئات منتجات جديدة، مثل الثلاجات المجتمعة مع الفريزرات، المجففات، غسالات الصحون، الفريزرات، الأفران، المواقد، آلات التخلص من النفايات والرفوف السلكية الملحومة. وكما ورد في السجل الفيدرالي، سيتم حساب الرسوم الجمركية بناءً على محتوى الصلب لكل منتج.

ما لدينا هنا هو تشديد جديد للحواجز الجمركية، مع تمديد تدابير كانت تستهدف في البداية الصلب الخام لتشمل الآن العناصر اليومية المبنية منه. هذه الضرائب الجديدة تمثل جهدًا واعيًا لجعل سياسة التجارة مرتبطة بشكل أوثق بالصناعة المحلية، بدعوى تعزيز الإنتاج المحلي عن طريق جعل استيراد بعض البضائع أكثر تكلفة. تم رفع الرسوم الجمركية السابقة بنسبة 25٪ إلى 50٪ في الأشهر الأخيرة، والآن، مع إدراج ثمان فئات إضافية، فإن النطاق يتسع، ليس يخفُف.

ستحدد السلطات الرسوم الجديدة ليس بناءً على سعر المنتج ككل، وإنما بناءً على محتواه من الصلب. هذا يوحي بأن المنتجات التي تحتوي على المزيد من الأجزاء الفولاذية ستتحمل عقوبات أثقل، مما يضيق الهامش لتجار الاستيراد الذين يتعاملون في المواد المختلطة. على سبيل المثال، يواجه الثلاجة المبطنة بألواح الفولاذ المقاوم للصدأ تأثير تعرفة مختلفة عن موديل ذو استخدام معدن محدود.

بالنسبة لتجار التقلبات الذين يراقبون الصلب والأجهزة، قد يعني هذا تقلبات حادة داخل اليوم. قد تكون التأثيرات الفورية مرئية عبر العقود الآجلة التي تتتبع المصنعين المتعادين أو إمدادات المعادن الأساسية، حيث سينتقل الضغط السعري الآن إلى أبعد على طول سلسلة التوريد.

المستثمرون الذين يعتمدون على الفنيات سيراقبون على الأرجح تحركات أكثر انفصالًا، خاصة حول الفتح والإغلاق. قد يبدأ تسعير الخيارات في عكس المخاطر المضافة، مع توسع التقلب الضمني لشركات الأجهزة الثقيلة المعدنية تماشيًا مع التدفقات المدفوعة بالعناوين الرئيسية. نحن نستعد لتحول قصير الأمد أكثر من أي شيء يشبه الانجراف التصاعدي المستقر.

ينبغي إعادة معايرة التخصيصات في المشتقات المرتبطة بالقطاعات الصناعية ذات المدخلات المستوردة الثقيلة بناءً على التعرض الإقليمي. تميل الأسواق إلى تعديل التسعير بشكل غير متماثل حول التطورات الجديدة هذه، وعندما يعيد المشاركون تصميم توقعات الأرباح، يمكن أن تحمل المراكز الأساسية في المؤشرات المالية ذات الصلة ترابطات غير معتادة.

نظرًا لتاريخ التحديد وتوضيح المنتجات، هناك نافذة زمنية لإعادة ترتيب الافتراضات المتعلقة بالمخاطر. قد تجف التدفقات، ولا سيما تلك التي تعتمد على تحسين التكلفة عبر الحدود، أو تعيد توجيهها، مما يضعف الاتجاهات الاتجاهية المبكرة. قد يبدأ حجم التداول الأسبوعي في التحرك نحو الألعاب الدفاعية أو حتى التمركز التخضيري على تعطيلات التوريد.

تظل الأعين مركزة على الحركات الثانوية: هل ستنتقل الضغوط السعرية نحو استخدام الطاقة في تصنيع الأجهزة أو تسرع تأثيرات الاستبدال في المواد؟

يجب أن نكون مستعدين لضغوط في الهوامش حول توقعات الربعين الثالث والرابع، خاصةً حيث لم تكن نماذج الشراء متحملة ضد نوع انتشار الرسوم الجمركية هذا. قد تتغير الأنماط في تكاليف الشحن إلى الولايات المتحدة مع وزن الموردين للتأثير، مما يجلب الأدوات الحساسة للشحن إلى اللعب الجديد.

الاقتراح الدقيق هنا هو أن القواعد المتعلقة بمصدر الإنتاج تتغير علينا. التحدي هو أن نبقى نينا، متجاوبين، ودقيقين قدر الإمكان مع تحديد الإضراب وإعدادات انتهاء الصلاحية عند التخطيط في التقويم. لا يوجد مجال الآن للصفقات المبنية على الافتراضات التي أُجريت قبل ستة أشهر.