استجوب مراسل ترامب حول أسعار النفط، وأعرب عن عدم رضاه عن الزيادة في الأسعار. من الممكن أن تؤثر هذه التعليقات على تصورات السوق، لكن خام غرب تكساس الوسيط عاد تقريبًا إلى مستواه الأصلي اليوم.

ووضح ترامب أنه لا ينوي إقالة رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي باول. وذكر عدم قدرته على إقناع باول بتخفيض أسعار الفائدة. علاوة على ذلك، أعرب عن رغبته في تخفيض أسعار الفائدة.

التصريحات الأخيرة حول النفط، مع أنها تبدو عابرة، يمكن أن تسهم في تقلبات السوق إذا أدرك المتداولون تحولات في تفضيلات السياسة المحتملة. مع تراجع أسعار خام غرب تكساس الوسيط بالقرب من المستويات الأخيرة، يبدو أن رد الفعل الفوري ضعيف. ومع ذلك، يجب على المتداولين ملاحظة أن التراجعات السعرية التي تتبع التعليقات العامة لا تعني دائمًا حل الأمور. يبقى خطر إعادة التسعير، وخصوصًا في العقود المرتبطة بالطاقة التي تكون حساسة للتعليقات الجيوسياسية.

تأكيد ترامب على عدم إقالة باول يحمل أهمية. فهو يشير إلى استمرارية القيادة النقدية، على الأقل من الناحية الخطابية. إلا أن التوضيح التالي بأن الجهود لإقناع باول بتخفيض أسعار الفائدة قد فشلت يعكس على الأرجح التوتر بين التوقعات السياسية واستقلالية البنك المركزي.

عندما يكرر رغبته في خفض أسعار الفائدة، فإنه يرسل رسالة بأن الضغط السياسي قد لا يتلاشى قريبًا. من منظور التداول، يجب أن نراقب التكهنات المتجددة حول تعديلات السياسة، حتى لو ظلت المقاومة المؤسسية قوية. هذا التناقض يُدخل ضغطًا على التسعير في الأسواق الحساسة للفائدة، لا سيما الخيارات على أسعار الفائدة قصيرة الأجل. حيث أظهرت التقلبات الضمنية ميلًا للمبالغة في رد الفعل على هذه النوع من التصريحات، فهناك فرصة في بيع ترتيبات التقلبات العالية عندما تظهر التجاوزات السعرية غير مبررة.

تأكيد موقف باول بشكل علني، مقترنًا بعدم القدرة على التأثير في توجه معدلات الفائدة، يعني أن السوق لديه مسار أوضح حول استقلالية أسعار الفائدة الفيدرالية. قد يقلل هذا من الحاجة الملحة للتحوط ضد تغيير القيادة في المدى القريب. ومع ذلك، أظهرت العقود الآجلة توجهًا نحو التعرض للضغط اللفظي، مما يؤدي إلى تدفقات قد لا تتماشى مع البيانات الأساسية أو محاضر الفيدرالي في كل مرة. يجب على المتداولين في العقود المرتبطة بمنحنى SOFR بشكل خاص تصميم نماذج لنوافذ التفاعل المرتبطة بالتعليقات الجديدة.

علينا ضبط التوقعات – مثل هذه التصريحات لا تغير بالضرورة المسار الكلي بشكل مباشر، لكنها تؤثر على الشعور على المدى القصير. هذا يجعل اختراقات الدعم والمقاومة الفنية أكثر تفاعلًا من تأكيد اتجاه. هناك فائدة في تجنب المراكز المبالغ فيها حول المؤتمرات الصحفية أو التصريحات التي تذكر الروافع الاقتصادية مثل تسعير النفط أو البنوك المركزية.

تظل الهدف نفسه – مراقبة التقييمات بالنسبة للمسارات الكبيرة المحققة، وليس فقط التصريحات السياسية. ولكن لا يمكننا تجاهل الرسائل المتكررة الموجهة إلى أسعار الفائدة، وعلينا أن نأخذ في الاعتبار التجدد في دورات تسعير الرهانات الداعمة كلما دخلت مثل هذه التصريحات في النقاش. يمكن أن تخسر الاستراتيجيات التي تعتمد على المتوسطات المتحركة البطيئة ثباتها مؤقتًا خلال هذه الأوقات، مما يجعل من المفيد تعديل معايير الدخول أو توسيع الوقفات الشرطية مؤقتًا.

كل ما ذُكر يشير إلى سوق لا يزال متحمسًا للتفاعل مع النغمة بدلاً من القرارات. ليس من غير المعقول أن يحدث هذا في عام مثل هذا، لكنه يعني أننا بحاجة إلى إعادة فحص نطاقات رد الفعل بشكل متكرر. من الحكمة لمتداولي الخيارات مراقبة تحولات الميل في كل من الشهر الأمامي والثاني. عندما تصبح نتائج السياسات ثانوية بالنسبة للإدراك، تميل الميل نحو التأمين الممتاز إلى التصحيح المفرط. لقد رأينا ذلك من قبل – الاحتفاظ بملاحظات مفصلة حول كل منحنى رد فعل يمكن أن يساعد في التفرقة بين انقطاع قابل للاستغلال وضوضاء تظهر في شكل حركة.