التشجيع الفني

يشير الرسم البياني اليومي إلى أن التراجع في مايو وجد دعماً بالقرب من مستوى التصحيح 38.2٪ من أدنى مستوى في نوفمبر 2024. وهذا يقدم تشجيعاً فنياً لأولئك الذين يتنبأون باستمرار ارتفاع الأسعار.

على الرغم من أن أعلى مستويات مايو ويونيو لم تتكسر بعد، إلا أن المشترين لا يزالون في السيطرة. يحتفظون بالميزة، مما يدعم الاتجاه الصاعد المستمر في أسعار الذهب.

حتى الآن، يوضح التحليل سوقاً يحتفظ فيه المشترون بمواقفهم. ومع اقتراب الذهب من أعلى مستوياته السابقة، تضيف الحركة الحالية إلى الانطباع بأن الزخم لا يزال يفضل الاتجاه الصاعد. يقدم الصعود إلى ما بعد $3,388 قاعدة أقوى للمعدن، مدعوماً بالضغوط الخارجية التي أثرت في الماضي على جذب التدفقات نحو الذهب. التصحيح من بداية العام — تحديداً المريح بالقرب من مستوى 38.2٪ منذ نوفمبر — ذو معنى. إنه مستوى يراقبه العديد من الأخصائيين بعناية بحثاً عن علامات لعودة الطلب.

الزخم يفضل الأسعار الأعلى

تشير الصورة الأوسع إلى أن المتداولين كانوا على استعداد للنظر إلى التراجعات كفرص للشراء. ومع تطور التوترات على المستوى الدولي، يوجد اتجاه ثابت للذهب يجذب الانتباه عندما يرتفع عدم اليقين. إضاف إلى ذلك، انخفاض الدولار نسبياً، وليس من المستغرب أن يتم الدفاع عن المواقف الصاعدة.

كانت تعليقات باول الأخيرة توحي بالصبر بشأن معدلات الفائدة، مما يعزز الموقف من الاحتفاظ بالأصول التي لا تولد عوائد. لهذا السبب، رأينا ميلاً مستمراً نحو التعرض للذهب، خاصة في المحافظ التي تُدار بحذر. بالإضافة إلى الأسابيع الأخيرة من البيانات الاقتصادية التي لم تفاجئ بشكل ملموس في أي من الاتجاهين، سمح ذلك للجوانب الفنية بلعب دور أكثر وضوحاً.

النطاق الحالي بين الذروة اليومية $3,403 وارتفاع أبريل البالغ $3,500 يستحق المتابعة. إذا تم تأكيد الدعم بالقرب من $3,400، فإن ذلك يزيد من فرصة الصعود الإضافي. يجب أن نلاحظ أيضاً أن المحاولات السابقة بالقرب من أعلى مستوى في مايو توقفت بدون متابعة كبيرة، مما يعني أن المستويات اليومية ستكون أكثر أهمية في تقييم القوة على المدى القريب.

من منظور المشتقات، زادت الفائدة المفتوحة في كل من العقود الآجلة والخيارات. غالبًا ما يقترن ذلك بالاقتناع. حركة السعر حول $3,437 — أعلى مستوى في مايو — تحمل وزنًا ليس فقط لأنه سقف سابق، بل لأنه يتزامن مع نقطة تسارع. إذا تم كسر ذلك المستوى بشكل مقنع، فمن المرجح أن تقفز التقلبات الضمنية، وستشعر العقود قصيرة الأمد بذلك أولاً.

ما يخبرنا هذا هو أنه، باستثناء انعكاس حاد في أي من العناوين الاقتصادية الكبيرة أو توجيهات السياسة، فإن تشكيل الاتجاهات يفضل الاستمرار في الارتفاع. بالنسبة للصفقات اليومية، يمكن أن يوفر مراقبة كيفية تصرف السعر بعد افتتاح السوق الأمريكية، خاصةً حول $3,403 و$3,437، إشارات أولية. إذا تمكن الذهب من الإغلاق فوق كلا المستويين بشكل متسق، فمن المحتمل أن تبدأ استراتيجيات تعتمد على الزخم بإضافة مزيد من الوزن.

سيركز الفنيون على حجم التداول المصاحب لأي حركة عبر تلك النقاط المقاومة. تُعتبر الاختراقات ذات الحجم المنخفض مشبوهة. ولكن مع ارتفاع حجم التداول في العقود الآجلة هذا الأسبوع وتماسك الفروق مع المعادن الأخرى، هناك تأكيد يتكون من سوق السلع الأوسع أيضًا.

من الجدير أيضًا ملاحظة أن سكيلينج ومارتن تحدثا مؤخرًا عن تحول وضعية المتداولين نحو جاما طويلة. إذا استمر ذلك خلال الأسبوع، فقد يبدأ السعر في التحرك بشكل أكثر اضطرابًا بالقرب من المقاومة، مع تقلبات حادة فيما يحاول المتداولون التحوط. لن يفضل هذا الوضع التعرض السلبي؛ ويتطلب إطارات مخاطر أكثر إحكامًا واستجابات أسرع للحركات اليومية.

إذا بدأ الدولار في التماسك فوق أدنى مستوياته الأخيرة، فقد يواجه الذهب مقاومة مؤقتة. لكن ما لم ترتفع العوائد الحقيقية بشكل كبير، فمن غير المحتمل أن يقلل ذلك من الحماس للذهب، خاصة بين الحسابات الدولية التي تبحث عن تحوطات العملة.

في الوقت الحالي، يفضل الزخم أولئك الذين يبحثون نحو الأعلى، ويقع الدعم الثانوي عند مستوى $3,354. هذا المستوى قريب من المتوسط لمدة 20 يوماً – المفضل لمتابعي الاتجاهات القصيرة الأمد. من المحتمل أن تستمر الأنظمة المدفوعة بالزخم في الضغط على المراكز حتى يخترق أحد المستويات الرئيسية.

نجد هذه الإعدادات منعكسة عبر آفاق زمنية متعددة، مع تعزيز ضمني قصير الأمد والعقود الأطول نسبياً. هذا يشير إلى أن المتداولين يتوقعون الحركة، ولكن ليس الفوضى. هذا هو البيئة التي يمكن أن تستمر فيها الرهانات الاتجاهية بدون الكثير من خطر الانقلابات الفوضوية المفاجئة — طالما أن التكوينات محترمة.

من المنطقي البقاء تكتيكياً، بالتناوب في التعرض حول حواف النطاق باستخدام تصميمات الحجم والمستويات الرئيسية كمرجع. التأكيد على المخاطر للعناصر التقنية الواضحة يعني مزيدًا من القدرة على التحمل إذا فشل السعر في اختراق المقاومة بشكل نظيف.

يستمر هيكل السوق في دعم إطار عمل لزيادة التعرض بشكل تدريجي، بشرط وجود تنبيهات لأي انقلاب في منطقة $3,354–$3,340. أي شيء دون ذلك يبدأ في تغيير السرد — ولكن في الوقت الحالي، لا يزال هذا القاع سليماً.