تلقى المسؤولون الأمريكيون معلومات تفيد بأن إسرائيل مستعدة لتنفيذ عملية في إيران. ونتيجة لذلك، نصحت الولايات المتحدة الأمريكيين بمغادرة المنطقة بسبب الأعمال العسكرية المحتملة.

تتوقع الولايات المتحدة احتمال وقوع انتقام إيراني ضد المواقع الأمريكية في العراق إذا تصاعدت التوترات. ورغم هذه التطورات، يخطط ويتكوف للمضي قدماً في الجولة السادسة من المفاوضات مع إيران المقررة يوم الأحد المقبل.

تشير الديناميكيات الحالية إلى أن الأحداث المستقبلية قد تشكل توقعات السوق، خاصة في قطاع النفط. ترتفع التوترات في الشرق الأوسط، مع احتمالات تأثيرها على الأسواق إذا حدثت عمليات عسكرية.

يسلط هذا المقال الضوء على تصاعد التوتر بين عدة دول في الشرق الأوسط، مع وجود معلومات استخباراتية حديثة تشير إلى أن إسرائيل قد تستعد لعملية عسكرية موجهة ضد إيران. تحسبًا لنشاط متزايد، أصدرت المسؤولون الأمريكيون إرشادات للمواطنين الأمريكيين لمغادرة المنطقة، مستشهدين بالتهديدات المحتملة المرتبطة بأعمال انتقامية إضافية. مصدر القلق الخاص هو احتمالية أن تختار إيران استهداف الأصول الأمريكية، وخاصة في العراق، إذا تفاقمت الأعمال العدائية.

حتى مع هذه الخلفية الخطيرة، يظل الدبلوماسي الكبير ويتكوف ملتزمًا بإطلاق الجلسة السادسة من المفاوضات الدبلوماسية مع ممثلين من طهران. يُنظر إلى هذه الخطوة من قبل البعض على أنها رمزية واستراتيجية في نفس الوقت، ما يشير إلى رغبة في الحفاظ على قنوات الاتصال حتى مع تدهور المزاج الإقليمي. كما يشير إلى أن المسار الدبلوماسي ليس خارج الطاولة بالكامل، على الرغم من تدهور البيئة الأمنية.

من منظورنا، تدفع الأحداث من هذا النوع غالبًا المشتقات السلعية، خاصة في قطاع الطاقة، إلى التركيز بشكل حاد. تاريخيًا، عندما يبدو أن الصراع العسكري مرجح في المناطق الغنية بالنفط، يتخذ المتداولون مواقف وقائية تعكس ملامح المخاطر على العقود الآجلة للنفط والعقود المرتبطة بها. الخوف ليس فقط من انقطاع الإمدادات — على الرغم من أن هذا هو مصدر قلق معروف — بل أيضًا من التحديات التجارية الأوسع، وتكاليف التأمين على الشحن، والتأخيرات اللوجستية في الممرات الحرجة مثل مضيق هرمز.

نظرًا للمعلومات الاستخبارية المشتركة علنًا والتحذيرات المباشرة الصادرة عن المسؤولين رفيعي المستوى، من الواضح أن التقلبات الجيوسياسية قد دخلت مرحلة أكثر نشاطًا. بالنسبة لمتداولي المشتقات، يعني هذا أن تسعير التقلبات قد يتغير بسرعة وبشكل عشوائي، مما يقدم كلًا من الفرص والتعرضات. استراتيجيات التحوّط التي تعتمد على الظروف الهادئة من غير المرجح أن تصمد خلال الحملات العسكرية المحتملة. من المتوقع أن تعكس أسواق الخيارات، والتي تُستخدم غالبًا كميزان حرارة لعدم اليقين، زيادة في التقلبات الضمنية في المدى القصير.

تشير أنماط الصراعات الماضية إلى أن أي عمل ملموس، خاصة الذي يؤدي إلى مشاركة عسكرية من قبل دولة أو أكثر، يمكن أن يتسبب في حركات حادة وفورية في العقود النفطية المرتبطة. المخاطر لا تقتصر على الأسعار الفورية فحسب — بل يمكن أن تتغير هياكل الفترات الزمنية بشكل دراماتيكي استنادًا إلى المدة المتوقعة للاضطرابات. قد تتسطح هياكل الكونتانجو أو تنقلب إذا توقع المتداولون اختناقات مستمرة في الإمدادات.

نعتقد أن هذه اللحظة تتطلب الاهتمام ليس فقط بالتعرض للطاقة ولكن أيضًا بالتبعية السوقية الأوسع. العملات المرتبطة بصادرات النفط، ومخاطر الائتمان السيادي، وحتى الأسهم ذات التكاليف الطاقة المرتفعة قد تشعر جميعها بالتأثيرات اللاحقة. حاليًا، لا تزال السيولة مستقرة في معظم العقود النشطة، لكن تاريخيًا يمكن أن يتغير ذلك بسرعة بمجرد أن تبدأ التحركات في تسعير العمل العسكري المباشر.

بإيجاز، يجب أن تظل المواقف مرنة، ولكن حساسة. أنماط الاهتمام المفتوحة وزيادات الحجم في الجلسات الأخيرة تشير إلى أن بعض الحائزين يقومون بالفعل بتغييرات دفاعية في المحفظة. لا يوجد مؤشر حتى الآن على الذعر، لكن مستويات الاقتناع في كثير من المجمعات الخطرة تبدو أقل مما كانت عليه في الأسابيع السابقة.

في متابعة التطورات، يتضح أن المخاطر المتعلقة بالعناوين ليست مصدر قلق مؤقت. هذه المرحلة تتميز بمسرعات سياسية مباشرة تتجاوز البيانات الاقتصادية بطيئة الحركة. وفقًا لذلك، من المحتمل أن تكون أحداث التقويم الأسبوع المقبل المتعلقة بالمفاوضات أو التصريحات من الفاعلين الدوليين صاحبة التأثير الأكبر مقارنة بالمؤشرات الاقتصادية الاعتيادية.