ستحافظ الولايات المتحدة على هيكل التعريفة الحالي على الصين، حيث أشار مسؤول إلى أن التعريفات الجديدة ستبقى عند 30٪. وهذا يشمل أساس بنسبة 10٪ ورسوم إضافية بنسبة 20٪ على الفنتانيل، مما يؤدي إلى معدل تعريفة فعال إجمالي قدره 55٪.

التوضيح يشير إلى أن معدل 55٪ هذا يعكس الترتيبات الحالية، دون تغيير عن الاتفاق السابق. التحليل يشمل 10٪ أساس، و20٪ للفنتانيل، وما يقرب من 25٪ للتعريفات الموجودة مسبقًا المتعلقة بالقسم 301 وMFN، وغيرها. هذه الأرقام تعكس التدابير التجارية المستمرة المفروضة على الصين.

لا تخطيط لتخفيض التعريفات الأمريكية

ما يعنيه هذا، بوضوح لا لبس فيه، هو أن التعريفات المفروضة على سلة من الواردات الصينية ستظل صارمة، دون تخطيط لتخفيض أو تخفيف فوري في الأفق. المعدل الإجمالي المشترك، الذي يتم تفصيله على أنه أساس بنسبة 10٪، وإضافة 20٪ تعزى إلى ضوابط الفنتانيل، والباقي مستخلص من التدابير المتعلقة بالقسم 301 القديمة ومعدلات MFN القياسية، يؤكد على تكلفة باهظة للمستوردين وبالتمدد على المصنعين الأجانب الذين يعتمدون على الاستهلاك الأمريكي.

الوضوح الذي قدمه المسؤول، الذي أشار إلى أن المعدل الكامل الفعّال يصل إلى 55٪، يزيل أي غموض سابق. لأولئك الذين يديرون مواقف مرتبطة حتى بشكل فضفاض بسياسات التجارة العالمية أو القطاعات الحساسة للاستيراد، فإنه يمثل إشارة أن الأمور بعيدة عن التخفيف. كل جزء من حزمة التعريفات تلك يستمر في العمل كنقطة احتكاك عبر صناعات متعددة، خاصة الأجهزة التقنية والمكونات الدقيقة والمعدات الصناعية التي يتم تصميمها أو تجميعها أو الحصول عليها في الصين.

عندما ننظر في ضوء هذه السياسات المؤكدة، علينا أن نفسر التقلبات قصيرة الأمد على أنها أكثر من مجرد ضوضاء. تسعير العقود الآجلة للمواد الخام، والسلع الوسيطة، وحتى العقود المرتبطة بالشحن كلها معرضة لإعادة تقييم فعلية.

ملاحظات غاو السابقة حول التأثير غير المتماثل، خاصة على الصادرات ذات الهوامش الأقل من مقاطعات الصين الداخلية، لا تحمل فقط تأثيرات مالية ولكنها تترجم أيضاً إلى إعادة تسعير على مشتقات الشحن. هذه الأمور تهم. المواقف التي تنطوي على مؤشرات أو أسعار الشحن قد لا تحتفظ بفرضياتها الماضية.

عدم وجود دعم للتخفيضات في التعريفات

علينا أيضًا أن نعترف بأن فكرة التراجع عن التعريفات، التي تم تداولها بشكل عرضي في أرباع سابقة، تبدو الآن تفتقر إلى دعم مؤسسي موثوق. بينما تبقى 10٪ الأساس مقبولة سياسيًا، يُظهر الإضافة المرتبطة بالفنتانيل أن الأدوات التجارية مُستَخدَمة لأغراض دبلوماسية أوسع، وليس فقط احتواء اقتصادي.

من جانبنا، الاستراتيجيات التي كانت تتضمن الاختصار في تحوط التضخم أو الرهانات الطويلة على التعافي بعد التعريفات ربما تحتاج إلى التوقف. قد تستمر الفروق السلبية في تجارة التأمين على الشحن بالحاويات، تلك المعرضة لإعادة التوجيه وكفاءات إعادة التحميل، في الاتساع.

شهادة لايتهايزر السابقة حول الاعتماد الصناعي الذاتي ترتبط هنا. لقد أوضح أن الفكاك ليست نظرية، بل ممارسة جارية. هذه العقلية تتغذى مباشرة على تدفقات رأس المال، خصوصًا في مراكز التصنيع البديلة في دول ASEAN. ربما تُظهر الرهانات الآجلة على عملاتهم قوة جديدة بينما تتباعد المشتريات تدريجيًا عن البر الرئيسي للصين.

منحنى الخيارات يقترح توسيع الانحراف إلى الجانب السفلي، خاصة في فترات نهاية الربع التي تتماشى مع دورات الأرباح في أشباه الموصلات ومكونات السيارات.

تحليل البيانات المطبوعة من مكتب الجمارك في الدورة الأخيرة أظهر انكماشًا شهرًا تلو الآخر، خاصة في المعدات الكهروميكانيكية ومعدات الاتصالات. هذا ليس أمراً عشوائيًّا. عندما يُقاس على خلفية تصلب التعريفات، فإنه يوضح النية، وليس التحول.

نحن نراقب علامات التطاير الضمنية ترتفع كل يوم يتم فيه تأكيد نظام التعريفة هذا بدون وجود تيار حوار موازي. هذا يوجهنا نحو زيادة التحوط، لا سيما في محيط نوافذ انتهاء العقود وتحديثات التوجيهات ربع السنوية.

هذه ليست فرضيات. إنها مكونة من السياسات، والحذر، واللوجستيات—كلها حقيقية بشكل لا يتجزأ.

أنشئ حسابك الحي في VT Markets الآن و ابدأ التداول الآن.