رؤى 
VT 
خلال الجلسة الصباحية الأوروبية في 9 يونيو 2025، كانت الأسواق هادئة إلى حد كبير في انتظار المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين المزمع عقدها في لندن. وصرح المدير الاقتصادي للبيت الأبيض أن المناقشات ستركز على تخفيف قيود تصدير العناصر النادرة، وأكد على تحقيق تقدم، ولو كان بسيطًا.
ظلت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية في حالة تفاؤل، حيث ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.2% بعد بداية مستقرة. ومع ذلك، بقيت المؤشرات الأوروبية منخفضة قليلاً خلال الجلسة.
تحركات سوق العملات الأجنبية
في سوق العملات الأجنبية، ضعف الدولار في البداية، لكنه استعاد بعض الزخم لاحقًا. تراجع الدولار/ين إلى حوالي 144.00 قبل أن يرتفع مرة أخرى إلى 144.43، حيث انخفض بنسبة 0.3% لهذا اليوم. ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى حوالي 1.1440 مبكرًا، لكنه استقر بزيادة 0.1% عند 1.1410.
أدى الدولار الأسترالي أداءً جيدًا، حيث ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي بنسبة 0.5% إلى 0.6520، محاولًا كسر مستوى 0.6500. في أماكن أخرى، ارتفع الذهب إلى 3,320 دولارًا، بينما قاد الفضة سوق السلع بزيادة 1% إلى 36.31 دولارًا.
الآن تتجه الانتباه إلى نتائج المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين في لندن.
ما شهدناه في الجلسات الأخيرة هو هدوء طفيف عبر معظم فئات الأصول، ناجم بشكل كبير عن موقف حذر من المستثمرين الذين ينتظرون الوضوح من المفاوضات بين الولايات المتحدة والصين. الانخفاض المنخفض في التقلبات خلال الصباح الأوروبي يروي الكثير. فهو ليس بسبب نقص الاهتمام، بل ينتج عن التردد قبل المحادثات التي قد تؤثر على سلاسل إمداد الموارد الصناعية، خاصة تلك المرتبطة بالعناصر النادرة. وقد أظهرت تعليقات من المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض أن هناك حركة، ولو تدريجية، في الجهود المبذولة.
معنويات واستراتيجية السوق
تجلى التفاؤل في السوق، وإن كان متواضعًا، في العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 مع بدء المتداولين في تسعير نبرة أكثر بناءة من كلا الطرفين. لم تشارك الأسهم الأوروبية في هذا الزخم وظلت محجوزة. بالنسبة للعديد من المشاركين، يشير هذا الاختلاف إلى تفضيل طفيف للتعرض للأسواق الأمريكية، ربما مرتبط باستقرار السياسة النسبي أو ببساطة يعكس ثقة أوسع في مرونة الأرباح.
في العملات، كانت قوة الين عابرة. انعكاس قصير الأجل في زوج الدولار/ين حول 144.00 استدار بسرعة، مما يشير إلى قلة الاقتناع بمتابعة عملات الملاذ الآمن بينما تلعب المحادثات دورها. وكانت تلك الاستدارة لها أهميتها. لقد أظهرت لنا أنه لم يكن هناك اندفاع للتحوط ضد المخاطر الكبيرة، على الأقل ليس مع مناصب طويلة في الين. احتفظ اليورو بارتفاع صغير مقابل الدولار لكنه كافح للبقاء فوق مستوى 1.1440. في ردود الفعل السابقة، غالبًا ما كانت تشير مثل هذه التحركات السعرية إلى قلة الاقتناع بدلاً من بدء اتجاه جديد.
على النقيض من ذلك، برز الدولار الأسترالي. ارتفاع بنسبة 0.5% مقابل الدولار الأمريكي والاحتفاظ القوي فوق مستوى 0.6500 يشير إلى المرونة، وهو ما يعكس على الأرجح الطلب الأقوى على السلع الإقليمية وتوقعات مستقرة في شركاء المحيط الهادئ التجاريين. لقد كان لهذا المستوى أهميته. نحن نتجه لتفسير الحركات فوق العتبات النفسية المهمة مثل 0.6500 كإشارات أقوى عندما تكون مصحوبة بدعم في الحجم.
في المعادن، كان الارتفاع الطفيف للذهب إلى 3,320 دولارًا أقل لفتًا للنظر من الزيادة الحادة للفضة. الزيادة بنسبة 1% تعيد الفضة إلى دائرة الضوء وقد تشجع بعض التدفقات التدورية من التحوطات التقليدية. في كثير من الأحيان، تتفاعل أسعار الفضة بشكل أسرع مع التوقعات التجارية. يبدو أن المتداولين يبحثون هنا عن أدلة على معنويات أوسع مرتبطة بالإطارات التصنيعية والصناعية.
إذن، إلى أين يقودنا هذا؟ بالنسبة لأولئك الذين يديرون مراكز الرافعة المالية أو اللعب الاتجاهي في الأدوات الحساسة لأسعار الفائدة أو عبر الحدود، قد يكون من المفيد مراقبة مدى ارتباط هذه التحركات بشكل وثيق بالإعلانات الرئيسية من الجلسات في لندن. غياب التقلبات الكبيرة داخل اليوم اليوم لا يعني غياب المعلومات. في الواقع، يخبرنا أن الكثيرين في المواقف الحذرة، مع الأوامر قد تكون مصطفة خلف المستويات الحالية. يجب أن نكون منتبهين لردود الفعل الحادة.
قد تصبح المقاييس مثل الغاما القصيرة قرب مستويات الإضراب الشائعة في أزواج العملات، والتوتر المرئي في تمايلات سطح تقلبات الأسعار، أكثر فائدة من بيانات التدفق التقليدية هذا الأسبوع. إذا حدثت التعديلات، فمن المرجح أن تحدث بسرعة ودون الكثير من التحذيرات.
قد يفكر المتداولون في أن يكونوا أكثر انتقائية في التوقيت، ومراعاة خطر العناوين القادمة من لندن خاصة خلال ساعات التداخل مع نيويورك. لاحظنا أن النشاط يميل إلى الارتفاع ليس فقط حول الإعلانات الصحفية المخططة، بل أيضًا بعد التوضيحات أو التصحيحات للتعليقات السابقة. في تلك اللحظات، أظهرت التحركات السعرية عادة الميل إلى التجاوز.
