يُقال أن أكازاوا، المفاوض التجاري الياباني، يخطط لزيارة أخرى إلى واشنطن هذا الأسبوع. لا تزال المناقشات التجارية الجارية بين الولايات المتحدة واليابان لم تصل إلى نتيجة نهائية.

بعد زيارة الأسبوع الماضي، ذكر أكازاوا أن هناك “تقدمًا”، على الرغم من عدم مشاركة التفاصيل. تواصل اليابان موقفها بخصوص إزالة التعريفات الجمركية.

لم يتم تحقيق اختراقات حاسمة في المفاوضات. تتبقى 31 يومًا لإيجاد حل.

أن يسافر أكازاوا مجددًا إلى واشنطن بعد زيارته السابقة مباشرةً يشير إلى أن الزخم لم يتوقف. تصريحه الأسبوع الماضي عن “تقدم”، بالرغم من افتقاره للتفاصيل، يلمح إلى أن المحادثات خلف الأبواب المغلقة تتجاوز الإجراءات الرسمية الأولية وتنتقل إلى تضحيات محددة أو نقاط احتكاك. على الرغم من عدم تحقق أي اتفاق ملموس حتى الآن، فإن العودة السريعة تشير إلى أن كلا الجانبين يعاني من الضغط، على الأرجح داخليًا ودبلوماسيًا، لإيجاد أرضية مشتركة بسرعة.

من وجهة نظرنا، فإن هذا النوع من النشاط الدبلوماسي يميل إلى ممارسة تأثير هادئ ولكن قابل للقياس على التوقعات لكل من العملة والأدوات المتعلقة بالتجارة. عندما نرى المحادثات التجارية الثنائية تُجري دون حل ولكن دون انهيار أيضًا، يميل السوق إلى الافتراضية في نطاق مستقر، مما يعكس تقليل التعرض للمخاطر الكبيرة ولكنه غير مؤكد حول التوقيت. يقدم الحد الزمني البالغ 31 يومًا لحل نهائي حدودًا قصيرة الأجل للنتائج المحتملة، ويصبح موعدًا غير رسمي يلاحظه السوق بجدية إذا واصلت الحكومات العمل بناءً عليه.

بالنسبة لنا، المفتاح ليس فيما إذا كانت التعريفات قد أزيلت، ولكن متى يعتقد المشاركون أنه قد يتم ذلك. التأخيرات بعد هذا النافذة يمكن أن تؤدي إلى تغييرات في المواقف، خاصة في منحنيات الين الأمامية وعقود القطاع المرتبطة بالسيارات. كمضاربي مشتقات، يصبح دورنا اصطناع الإشارة من الضوضاء الدبلوماسية. على المدى القصير، فإن انتهاء صلاحية الخيارات المتعلقة بالصادرات اليابانية قد يفيد الاستراتيجيات التي تعتمد على جمع الثيتا، بينما توفر التذبذبات المحققة المنخفضة فرصة لبناء فروق سعرية تعتمد أقل على الاتجاه وأكثر على التشتت الضمني.

نظرًا لهذه الأنماط، يكافئ المسار القريب الأجل تحيزًا اتجاهيًا متواضعًا مقترنًا برافعة مالية محكومة. لا توجد معلومات كافية حتى الآن لتبرير إعادة التسعير العدوانية، لا سيما مع استمرار البيانات الاقتصادية الكلية من طوكيو في الجمود واستمرار البيانات الاقتصادية الأمريكية في التحسن فوق المتوسط. في هذا السياق، تميل المناقشات التجارية إلى لعب دور ثانوي، ما لم تكن مصحوبة ببيانات رسمية أو تغييرات في السياسات.

في الأيام الفورية المقبلة، ليست المقاربة هي تخمين العناوين الرئيسية، ولكن افتراض استمرار الغموض مع ومضات قصيرة من الوضوح. تُمثل هذه الحالة فرصة جيدة لمتابعة استراتيجيات قائمة على التقويم، خاصة لأولئك الذين يتتبعون الارتباطات بين القطاعات الحساسة للتجارة وأزواج العملات الأساسية. كما هو الحال دائمًا في هذه المفاوضات العابرة للبلدان، ما لم يُعلن عنه علنًا غالبًا ما يكون أكثر إرشادية من الإصدارات الرسمية.